Что движет ценами на золотоКитай резко повысил тарифы на прямые поставки в Россию по железной дороге

2024 имеет все шансы стать «годом золотой лихорадки». Цены на главный драгоценный металл растут третий квартал подряд, а I квартал текущего года стал лучшим стартовым кварталом за последние 7 лет. Продолжится ли рост дальше, и кто за ним стоит? Об этом ниже.

Факторы ценообразования

Золото — один из самых востребованных активов в мире. Факторы, влияющие на ценообразование золота, весьма разнообразны: время от времени какие-то из них выходят на первый план, другие становятся второстепенными. Рассмотрим те, что определяют текущую динамику золота:

• Геополитический — военный конфликт на Ближнем Востоке, напряженность между Китаем и США, атаки на торговые суда в Красном море. Для золота, как и для иного защитного актива, любая нестабильность в мире только на руку. Китай является активным покупателем золота уже 18 месяцев. Правда, последние месяцы покупательская активность в отношении металла значительно убавилась. В апреле Банк Китая купил 60 тыс. тройских унций, что меньше 160 тыс. унций, купленных в марте, и 390 тыс. унций в феврале.
• Экономический — катализатором роста могут стать и проблемы в экономике стран. В периоды турбулентности инвесторы в надежде защитить свои сбережения зачастую перекладываются именно в золото.
• Производственный — физическое золото также очень ценно: используется как при изготовлении ювелирных изделий, так и в микроэлектронике. Согласно World Gold Council (WGC), спрос в этих секторах в прошедшем квартале был устойчивым, даже несмотря на существенный рост цен.
• Инвестиционный — золото является излюбленным инструментом для диверсификации в портфелях многих розничных инвесторов. WGC отмечает, что в предыдущем квартале западные инвесторы решили зафиксировать прибыль, в связи с чем наблюдался отток из ETF на золото. Однако в противовес им выступили восточные инвесторы, которые являлись нетто-покупателями, то есть объем покупок преобладал над продажами.