📈После обвала 10 октября биткойн в рамках затяжной коррекции снизился к диапазону $80–85 тыс. — именно к тем уровням, которые мы ранее обозначали как наиболее привлекательные для входа. Достигнув этих значений, цена подтвердила отскок, что на фоне признаков рыночной капитуляции и по ончейн-метрикам формирует основу для технического восстановления и потенциального среднесрочного движения в сторону $100 тыс.
За криптовалютами стоит технология распределенного реестра, блокчейна. Информация в ней является прозрачной, и транзакции остаются в блокчейне навсегда без изменений. Это дает возможность дополнительного анализа (спроса и предложения, силы и слабости тренда, психологии игроков), сегментации по балансу кошельков, оценивать активность майнеров и многое другое.
Главное
• Ожидаем среднесрочный рост к $100 тыс.
• Все больше признаков того, что глобально биткойн находится в фазе «дораспределения».
• Долгосрочные и крупные держатели стабильно распродают свои активы.
• Консенсус-оценка сохраняет позитивный вектор с целевой ценой $150 тыс.
Биткойн (BTC) — первая и крупнейшая по капитализации криптовалюта, созданная в 2009 г. Предложение ограничено 21 миллионом монет, что делает ее дефицитным цифровым активом, часто сравниваемым с золотом. Основное назначение BTC — сохранение стоимости и защита от инфляции. Он широко используется как инвестиционный инструмент, особенно среди институциональных инвесторов. Биткойн функционирует на принципе децентрализованного блокчейна с алгоритмом консенсуса Proof-of-Work.
Текущая картина говорит о возможном начале среднесрочного роста
🔀Резкий разворот рыночных настроений произошел после флэш-крэша 10 октября, спровоцированного масштабной волной ликвидаций на рынке деривативов.
Мгновенный обвал (flash crash) — это резкое падение криптовалют, за которым следует быстрое восстановление. Причина — массовое увеличение предложения в основном крупными игроками (китами). Это повергает покупателей в легкий шок и приводит к многомиллиардным распродажам за короткий промежуток времени.
На этом фоне притоки в криптовалютные инвестфонды (ETF) сменились устойчивыми оттоками, а биткоин пробил долгосрочный уровень поддержки в $100 тыс. и скорректировался в район $80 тыс. Одновременно рынок перешел из фазы эйфории в фазу капитуляции: индекс страха и жадности опускался до экстремально низких значений, отражая рост апатии и резкое сокращение активности.
Индекс страха и жадности — продвинутый инструмент оценки рыночных настроений для принятий решений об инвестициях в криптовалюту. Страх – рыночные игроки считают вероятными негативные сценарии (продажи, медвежий тренд). Жадность – оптимизм (покупки). Максимальный страх (Extreme Fear) менее 25%, максимальная жадность (Extreme Greed) – более 75%.
Зачастую капитуляция рынка происходит на максимальных значениях по индексу страха и жадности (максимальный страх). Показательно, что число крупных держателей BTC (более 10 тыс. монет на балансе) снизилось до минимальных уровней с 2021 г. — периода, когда биткойн в предыдущем цикле находился вблизи своих исторических максимумов.
Текущие ончейн-метрики указывают на формирование значимой зоны рыночного равновесия. Показатель True Market Mean Price, отражающий средневзвешенную цену удержания актива участниками рынка, а также индикатор True Market Deviation (отклонение текущей цены от True Market Mean Price) сходятся в диапазоне $80–85 тыс., который в настоящий момент выступает ключевой зоной поддержки и привлекательной для набора позиций с целью реализации технического отскока среднесрочно.
Вместе рыночные индикаторы говорят в пользу того, что локальный максимум, вероятно, уже был сформирован на $126 тыс. Резкое падение котировок 10 октября, совпавшее с рекордными ликвидациями маржинальных позиций, активные продажи со стороны долгосрочных и крупных держателей, масштабные оттоки капитала из ETF, а также пробитие критического уровня $100 тыс. усиливают аргументы в пользу перехода рынка в фазу «дораспределения» актива в глобальном плане.
Для этой стадии характерна консолидация вокруг ключевых ценовых уровней, периодические локальные импульсы роста, создающие иллюзию восстановления, за которыми, как правило, следует ускорение снижения вплоть до следующей зоны распределения. Исторически такая рыночная структура формируется в течение нескольких месяцев, после чего биткойн переходит к полноценному медвежьему тренду.
Как мы отмечали в предыдущем обзоре, наиболее привлекательные точки входа сформировались в диапазоне $80–85 тыс., откуда цена уверенно подтвердила отскок. При техническом восстановлении сохраняется потенциал среднесрочного движения в сторону $100 тыс. — сценария, на который мы указывали ранее. Считаем, что после затяжной коррекции, которая началась 10 октября и сопровождалась пробитием ключевого уровня $100 тыс., рынок прошел фазу выраженной капитуляции. Это подтверждается экстремальными значениями индекса страха и жадности, а также рядом ончейн-метрик, которые указывают на привлекательность текущих уровней для формирования длинных позиций. Поэтому среднесрочно вероятен рост криптовалютного рынка к обозначенному уровню в рамках глобальной структуры «дораспределения».
Институциональный консенсус по-прежнему ожидает долгосрочного роста биткойна
🤝Медианный консенсус крупнейших институциональных участников рынка равен $150 тыс. Несмотря на значительные оттоки ликвидности из спотовых ETF, которые в последние месяцы стали основным индикатором настроений в криптовалютном сегменте, институциональный консенсус остается бычьим и предполагает дальнейший долгосрочный рост биткойна.
Риски
• Регулирование со стороны правительств и финансовых институтов.
• Высокая волатильность актива.
• Отсутствие внутренней стоимости — биткойн не генерирует денежный поток, дивиденды и прибыль, что делает его уязвимым к переоценке.
• Технологические риски — уязвимости в коде, угрозы квантовых вычислений, ошибки в обновлениях сети.
• Экологические проблемы — критика модели Proof-of-Work за высокое энергопотребление и углеродный след.
• Потенциальная конкуренция — появление новых, более технологичных криптовалют или цифровых валют центральных банков (CBDC).
Полезные материалы
- Новые криптоинструменты в БКС Форекс
- Фьючерсы и опционы. Введение в деривативы
Материал не является рекламой криптовалюты, цифровой валюты, а также товаров (работ, услуг) в целях организации обращения и (или) обращения цифровой валюты.
Заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами и(или) приобретение ценных бумаг, доходность которых привязана к стоимости криптовалюты может осуществляться только квалифицированными инвесторами. ООО «Компания БКС» не оказывает услуги по инвестированию непосредственно в криптовалюту, поставка криптовалюты не осуществляется.
У инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у инвестора потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания инвестора квалифицированным инвестором.
¹ Exchange Traded Fund (ETF) — иностранный биржевой инвестиционный фонд.
² Contracts for difference (CFD) — расчетный внебиржевой форвардный договор. Базовым активом могут выступать драгоценные металлы, индексы, иностранные ценные бумаги (включая акции Coinbase и MicroStrategy), ETF и другие финансовые инструменты. Стоимость CFD меняется вслед за ценой на базовый актив.
Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, адрес: 129110, г. Москва, пр-т Мира, д. 69, стр. 1, эт. 5. Лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России).
ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых сделок (операций), либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и (или) в финансовые инструменты. Клиент несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, который установлен рамочным договором ООО «БКС-Форекс», тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера: https://bcs-forex.ru/company/documents/
Информация, предоставляемая инвестору в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе требованиями стандартов саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера: https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Доходность не гарантирована государством, ООО «БКС-Форекс» и иными лицами.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Настоящий материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). С информацией о Компании и услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рисках, иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу) рекомендуем ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов, деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177- ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Материал не является рекламой ценных бумаг.
Материал подготовлен в соответствии с Методикой ООО «Компания БКС» расчета будущей доходности и вероятности ее достижения, размещена на сайте ООО «Компания БКС»: https://bcs.ru/regulatory.
Обращаем внимание на наличие конфликта интересов, возникающего из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество разных услуг на финансовых рынках, в связи с чем а) могут иметь или уже имеют собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них, б) могли совершать или совершают в клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них, в) могут состоять или уже состоять в возмездные договорные отношения с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также в силу того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутых в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствие с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущие результаты. Курсы обмена валют могут также негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
ООО «Компания БКС» работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.