Акции Глобалтрак (ГТМ) значительно снизились, вернувшись к показателям, которые были зафиксированы в 2023 году, когда началась активная фаза обсуждения компании. Рассмотрим потенциальные риски дальнейшего снижения стоимости и шансы на изменение текущей тенденции
Провал года
После февральского разбора кейса Стоимость акций компании в рамках ГТМ снизилась еще на 20%. В марте показатель достигал почти 80 рублей, и заявленные ранее риски обвала цены до уровней, зафиксированных три года назад, оказались полностью оправданными. С начала текущего года капитализация компании сократилась на 50% — это самый негативный результат среди компаний, представленных на широком рынке, а от пиковых значений 2023 года потери составили около 90%.
К факторам, влияющим на снижение продаж, ранее относились сокращение объемов перевозок, затяжное повышение тарифов на транспортировку и дорогостоящее финансирование, техдефолты по облигациям материнской компании, риски несостоятельности операционной компании перевозчика.
Перспективы
В настоящее время отсутствуют ключевые факторы, способные положительно повлиять на курс — значительные риски, связанные с финансовой стабильностью и невыполнение обязательств компаниями, входящими в группу, препятствуют оценке инвестиционной привлекательности бизнеса. Ситуация характеризуется высокой степенью неопределенности.
Иногда происходят резкие колебания, в особенности после пробития отметки в 80 рублей, однако это скорее связано со спекулятивными попытками извлечь выгоду из снижения цены: кто-то успеет получить прибыль, а кто-то окажется в невыгодной ситуации.
Изначально важными уровнями поддержки выступали 82,5 рубля — как ориентировочная цена при приобретении ГТМ компанией Монополия, и отметка в 40 рублей, соответствующая многолетнему среднему значению. Если первый уровень риска уже был зафиксирован, и в настоящий момент наблюдается широкая консолидация в пределах волатильности 80–90, то до второй зоны риска остается снижение на 50%. Безусловно, это значительно ниже текущих значений, однако, принимая во внимание существующие обстоятельства, такой риск нельзя игнорировать. В случае изменения факторов, влияющих на курс, улучшится и настроение на бирже, и оценка бизнеса, однако сигналов к этому пока не поступало.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.