В 2023 году бумаги ГТМ продемонстрировали стремительный рост и необычайно высокую доходность, цена увеличилась в восемнадцать раз. Через три года капитализация сократилась до восьмикратной, что на 90% меньше пикового значения. Проанализируем факторы, обусловившие ажиотаж и последующее разочарование инвесторов, а также выделим существующие риски.
Вертикальное ралли 2023
Котировки акций крупного автомобильного перевозчика Глобалтрак (ГТМ) демонстрировали стагнацию в течение нескольких лет – с 2020 по 2023 год средняя стоимость составляла приблизительно 40 рублей. Весной 2023 года транспортно-логистическая компания Монополия приобретает 75% акций ГТМ, и курс за несколько месяцев резко возрастает – в сентябре он достиг отметки в 730 рублей.
Транспортные компании делали упор на быстрое развитие рынка внутренних перевозок. Для расширения бизнеса активно применялись инструменты долгового рынка и банковские кредиты. Оптимистичные прогнозы участников отрасли и чрезмерные ожидания инвесторов привели к тому, что цены акций достигли рекордных значений. Из-за недостаточной ликвидности и повышенной волатильности акций третьего эшелона стоимость значительно отличается от реальной – 82,5 руб., а спекулятивные сделки увеличивают стоимость бумаг на 1700% от многолетнего среднего показателя.
К чему пришли в 2026
В 2024 году кризис на рынке автомобильных перевозок был вызван сокращением объемов грузоперевозок и затянувшимся периодом восстановления тарифов, в то время как процентные ставки по кредитам оставались на высоком уровне. Это привело к снижению рентабельности инвестиций, затем к убыткам от основной деятельности и нехватке денежных средств. Инвесторы, в свою очередь, потеряли интерес к акциям ГТМ.
В период с конца 2025 по начало 2026 года компания Монополия, приобретшая ГТМ три года назад, столкнулась с рядом техдефолтов по облигациям. На днях в арбитражный суд поступило заявление о несостоятельности АО «Лорри» из-за просрочки исполнения налоговых обязательств. Это операционная компания Глобалтрак. Совокупность негативных факторов вылилась в отвесное падение курса акций на бирже.
Сегодня, 25 февраля, стоимость акций Глобалтрак значительно снизилась, достигнув отметки в 98 рублей — это минимальный уровень с конца июля 2023 года. Текущая ситуация отражает возвращение к первоначальным значениям после периода повышенного интереса, а от пиковых отметок трехлетней давности зафиксировано снижение на 90%. На фоне непрерывного падения, трейдеры, ориентированные на спекулятивные сделки, пытаются определить нижнюю границу, фактически занимаясь рискованной «ловлей ножей». Небольшое восстановление на основе технического анализа, безусловно, возможно, однако вероятность дальнейшего снижения цены также остается высокой. Ключевыми уровнями выступают оценка бизнеса 2023 года в 82,5 рубля и многолетний средний показатель, существовавший до приобретения акций ГТМ компанией Монополия, в районе 40 рублей.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
Связанные статьи:
- Текущая ситуация на торгах: какие ценные бумаги показывают наилучшие результаты сегодня