Серия аналитических материалов под названием «Оптимальные инвестиции для действующих трейдеров» продолжается. Рассмотрим колебания стоимости активов в августе, спрогнозируем изменения Индекса МосБиржи на сентябрь и определим возможные цены наиболее волатильных акций.
В поисках дна
В августе индекс МосБиржи снизился ещё на 8%, достигнув 2650 пунктов. Это составляет 50% коррекции от всего роста с минимумов 2022 года по пикам мая 2024 года. При оценке провала рынка с максимумов весны, уже наблюдается падение на 25%, что по «биржевым нормативам» указывает на медвежий рынок.
Ухудшение ситуации в зоне боевых действий, строгие заявления Центробанка касательно процентных ставок, вывод нерезидентов через специальные механизмы, падение стоимости акций компаний с высокой долговой нагрузкой и опасения по поводу выпуска дополнительных акций – привели к возвращению широкого рынка на уровень середины 2023 года.
С технической точки зрения ключевые уровни поддержки были достигнуты, акции значительно перепроданы, а в соответствии с фундаментальным анализом многие негативные факторы уже учтены. Предположим: нисходящая фаза завершена и существует вероятность создания основы для последующего подъема. В сентябре прогнозируется повышение индекса до 2800 пунктов и выше.
С биржевым обвалом волатильность рынка остаётся повышенной по сравнению со средними показателями колебаний Индекса МосБиржи. Рисковость бенчмарка за месяц — 6,4%. Если предположение о преодолении дна сбудется, то волатильность постепенно должна снижаться: в сентябре ожидается достаточно спокойный подъем рынка.
Бумаги для активных трейдеров
Для оценки волатильности (рисковости) активов применяют показатель среднеквадратического отклонения доходностей инструментов, или «сигма»-коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения.
В августе средний показатель волатильности для рассматриваемой группы составил приблизительно 16,5%, что значительно превышает уровень риска, установленный эталонным индексом – более чем в два с половиной раза. Проанализируем ситуацию по каждой акции из списка за август, определим краткосрочные технические перспективы на сентябрь, учитывая историческую нестабильность котировок.
Наибольшая изменчивость и наименьший прирост стоимости среди всех активов: колебания цен на акции оказались в четыре раза больше, чем средние рыночные значения, а размер корпорации уменьшился еще в два раза. На рынке высказывались опасения о дополнительной эмиссии акций, что впоследствии подтвердилось — принято принципиальное решение Рост капитала ведет к снижению стоимости имеющихся у акционеров пакетов акций. Рынок отреагировал быстро: новый минимум — 1,063 рубля. Цены после размещения неизвестны, фундаментальная неопределенность сохраняется. Технически пробиты все возможные опоры, а волатильность стала крайне высокой. Возможны высокие отскоки, но пока это не более чем спекуляции с повышенным риском.
Регулярные участники топ-5 волатильности продемонстрировали резкое падение в августе, достигнув минимумов декабря 2022 года. В этот период обычки упали до 97,5 руб., а префы подлетели к 100,5 руб. Причиной стало увеличение долговой нагрузки, что привело к маржинальным позициям и вынужденному сбросу акций по рынку закредитованными участниками. Цена отклонилась от средних показателей и нисходящего торгового коридора. Полагают, что скоро произойдет нормирование волатильности, что повысит вероятность резкого отскока. В сентябре возможно повышение волатильности с акцентом вверх. Динамическое сопротивление для обычек пока у 130 руб., а к концу следующего месяца опустится до 120 руб. Уровни для префов обычно на несколько процентов выше.
Стоимость активов вернулась к уровням декабря прошлого года. Минимальная цена была отмечена чуть ниже отметки в 15,5 рубля. Данная компания является холдинговой структурой корпорации «Сегежа» и других компаний с высокой долговой нагрузкой, которые демонстрировали более слабое падение по сравнению с рынком в августе на фоне повышения процентных ставок и дополнительной эмиссии акций. Возможно, дно уже пройдено: сентябрь может предоставить возможность для роста цен, сопротивление находится чуть выше 17 рублей.
В августовском минимуме котировки составили 907 руб., что соответствует значениям октября 2022 года. После этого последовал существенный скачок цены за один день – на +10%. В момент максимума цена достигла отметки в 1019 рублей. Месяц завершается ниже круглой цифры, но с перспективой возвращения к более высоким значениям осенью. При благоприятном сценарии сопротивление можно увидеть в диапазоне 1050 руб.
Без участия нет рейтинга — волатильность всегда очень высока. По данным на закрытие рынка 29 августа, на пятом месте рейтинга. Но в пятницу вышла… информацияРешение о прекращении выплаты дивидендов негативно сказалось на стоимости акций компании. В момент объявления бумаги значительно подешевели, снизившись на 25%, а минимальная отметка была зафиксирована на уровне 410 рублей. С учетом произошедших изменений, позиция бумаг в списке наиболее волатильных активов переместилась на второе место. Цена актива оказалась ниже уровня поддержки мая прошлого года, который также являлся значимой точкой опоры в сентябре 2022 года. Возможно, формирование локального минимума уже произошло летом, и в сентябре можно ожидать либо повторения этого значения, либо разворота тренда вверх с сопротивлением на отметке 490 рублей. Ключевым вопросом остается последовательность колебаний волатильности.
Зарабатываем на бездействии
Появление интересных гипотез бывает нечасто, а, как говорится, время — деньги. Пока ждем появления коротких идей, свободную сумму можно положить… фонд БКС Денежный рынок. Этот инструмент предназначен для инвестирования в проверенные активы рынка денег — репо-сделки с центральным контрагентом, что позволяет обеспечивать ежедневное увеличение капитала при минимальном уровне риска. Он является оптимальным вариантом для кратковременного хранения свободных денежных средств.
Брокерские и депозитарные операции осуществляются компанией «Компания БКС» (ООО). Имеются лицензии № 154-04434-100000 от 10 января 2001 года на брокерскую деятельность, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам. Срок действия не ограничен. Также имеется лицензия № 154-12397-000100 на депозитарную деятельность, выдана Банком России 23 июля 2009 года. Срок действия также неограничен. Подробная информация о компании и предоставляемых услугах, а также раскрываемые сведения, включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб), доступны по адресу: bcs.ru/regulatory
Услуги брокера не включают открытие банковских счетов и прием вкладов. Деньги, переданные по договору на брокерское обслуживание, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ». Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Деятельность по управлению взаимными инвестиционными фондами (ПИФ) ведет акционерное общество управления активами «БКС», обладающее соответствующей лицензией Федеральной службы финансового надзора № 21-000-1-00071, выданной 25 июня 2002 года для осуществления деятельности по управлению инвестиционными фондами и пенсионными организациями. Срок действия данной лицензии не ограничен. Детальные сведения о реализации АО УК «БКС» функций управления ПИФами доступны на официальном веб-ресурсе: www.bcs.ru/amИнформацию о ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ» можно получить в АО УК «БКС», по адресу: Российская Федерация, г. Новосибирск, ул. Советская, 37. Телефон: +7 383 210-50-20.
Специалисты ООО «Компания БКС» (подробности о компании: bcs.ru/regulatory) подготовили этот материал на основе публичных данных. ООО «Компания БКС» не гарантирует точность и достоверность информации. Предложения в материале не являются гарантиями надежности инвестиций, стабильности доходов или выгод от методов управления или выбора финансовых инструментов.
Стоимость паев может меняться; прошлые результаты не определяют будущих доходов; АО УК «БКС» и государство не гарантируют доходность инвестиций в фонды. Перед покупкой пая необходимо изучить правила доверительного управления паевым фондом.
Инвестор самостоятельно оплачивает комиссионные брокеру и уплату налогов, связанных с инвестициями. Дополнительную информацию можно найти в приложении № 11 к регламенту предоставления услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС»: bcs.ru/regulatory/additional-archive. Указанный прирост стоимости пая не включает вышеперечисленные затраты.