Повышаем целевую цену по акциям АФК Система на 15%, до 31 руб., но меняем «Позитивный» взгляд на «Нейтральный» после роста котировок. Бумаги выросли на 27% за полтора месяца, дисконт к чистым активам на уровне 57% уже ближе к справедливому. Ждем низкой дивидендной доходности в 2024 г.
Главное
• АФК Система планирует IPO «дочек» — потенциал раскрытия стоимости. На горизонте года допускаем IPO ГК «Элемент» и Cosmos. Значимый приток средств на уровень холдинга АФК маловероятен.
• Дивидендная политика: рост выплаты на акцию, но доходность низкая. Дивдоходность на уровне 2% в 2024 г., повысится до 3–5% в 2026 г.
Полная статья доступна зарегистрированным пользователям
Зарегистрируйтесь или войдите в аккаунт всего за минуту — и получите полный доступ к статье.