Контекст рынка
- В настоящее время Банк России придерживается либеральной денежно-кредитной политики, выражающейся в постепенном уменьшении ключевой ставки, что создает благоприятные условия для вложений в активы, приносящие больший доход, чем банковские вклады.
- Понижение процентных ставок повышает интерес к облигациям, в особенности к корпоративным и долгосрочным: по прогнозам экспертов, в 2026 году эти инструменты могут принести значительный доход.
- По мнению аналитиков, при условии высоких цен на сырье российский фондовый рынок обладает потенциалом роста, достигающим 32%, включая дивидендные выплаты.
- На рынке по-прежнему наблюдается устойчивая тенденция к облигациям и активам, считающимся надёжными: инвесторы отдают предпочтение инструментам с заранее известным доходом и способам защиты от потенциальных убытков.
Денежный рынок уходит
За последний год инвестиционная привлекательность денежного рынка постепенно уменьшается. Как мы уже говорили, это обусловлено началом цикла ослабления денежно-кредитной политики со стороны Банка России.
RUONIA представляет собой процентную ставку, по которой крупные кредитные организации выдают друг другу краткосрочные необеспеченные займы, срок погашения которых составляет один рабочий день. Она служит одним из ориентиров доходности для фондов денежного рынка.
Ставки продолжат снижаться
По мнению аналитиков инвестиционной компании БКС, ключевая ставка будет последовательно снижаться в 2026 году.
• Март — 15%
• Апрель — 14,5 %
• Июнь — 14%
• Июль — 13,5%
• Сентябрь — 13%
• Октябрь — 12,5%
• Декабрь — 12%
По мнению экспертов, это один из наиболее позитивных сценариев, касающихся темпов замедления.
Регулятор уже обозначил намерение по снижению ключевой ставки, инфляция находится в диапазоне 4,0–4,5%, и аналитики инвестиционной компании БКС прогнозируют возможное снижение еще на 0,5 процентного пункта в марте. Эта позиция соответствует общему мнению экспертов экспертов российского рынка. Значит, открывается окно возможностей для перетока капитала в более доходные инструменты.
Альтернатива — облигации
1. Облигации с фиксированным купоном в рублях
Уменьшение ключевой ставки Банка России позволяет закрепить существующий уровень доходности на предстоящие годы.
Приобретение облигаций на текущий момент позволит получить фиксированную купонную доходность до даты погашения. В то же время, на денежном рынке ожидается постепенное снижение процентных ставок, обусловленное уменьшением ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации.
Государственные облигации (ОФЗ)• Снижение ключевой ставки наиболее выгодно скажется на долгосрочных бумагах. Срок погашения – от 10 лет.
• Доходность к погашению (YTM) до 14,8% на 10 лет, ожидаемая доходность в базовом сценарии – до 32% за 2026 г.
Корпоративные облигации• В представленной аналитиками подборке — ценные акции компаний первого и второго эшелонов
• Купонная доходность подборки до 17%, доходность к погашению (YTM) до 19%
2. Валютные облигации
Началось прогнозируемое снижение стоимости рубля. Это усиливает привлекательность для инвесторов долговых ценных бумаг, расчеты по которым ведутся в иностранной валюте.
1. До 12,8% — купонные выплаты в валюте.
2. До 21,9% доходность к погашению
Связанные статьи:
- Развитие торгов: влияние решения Центробанка на рынок и курс рубля
- На торгах наблюдается позитивная динамика. Российский рубль демонстрирует укрепление