БКС: до 32% в год по облигациям российских компаний. Как усталость трейдеров влияет на рынок.

Прошедший год оказался благоприятным для российского рынка облигаций, и эта положительная динамика может сохраниться. На текущий момент потенциальная доходность умеренно консервативной стратегии инвестиций в долговые инструменты все еще превышает дивидендную доходность Индекса Московской биржи. Для инвесторов существует готовый вариант – паевый инвестиционный фонд БКС «Российские облигации.

С конца прошлого года Индекс Московской биржи снизился на 4,7%. В то же время, ценовой индекс государственных облигаций RGBI вырос на 11,3%. Ожидается, что долговой рынок останется привлекательным в течение нескольких следующих кварталов.

Текущие возможности на рынке облигаций

Текущее значение ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации (16,5%) значительно выше официального уровня годовой инфляции (6,6%). В связи с этим, доходность безрисковых выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ) составляет от 14% до 22%.

Сокращение разрыва между замедлением инфляции и ключевой ставкой может произойти в течение трех-четырех кварталов. Это, вероятно, приведет к снижению доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) и росту их рыночной стоимости.

В настоящий момент все еще доступна возможность получения прибыли из сложившихся нестандартных обстоятельств. Наибольший интерес представляют подешевевшие долгосрочные ОФЗ с погашением через десять лет. Ожидается, что Индекс ОФЗ полной доходности покажет прирост в размере приблизительно 24% в течение ближайшего года, с учетом купонных выплат. Следует отметить, что на протяжении истории наиболее выгодной точкой для входа в облигации являлась середина декабря.

Для сравнения, прогнозируемая дивидендная доходность Индекса МосБиржи на 12 месяцев сейчас составляет 7,4%.

Использование готового решения предоставляет ряд преимуществ

Предлагаемая стратегия сохранения портфеля ОФЗ до стабилизации макроэкономической ситуации позволяет ожидать высокой доходности при относительно невысоком риске. Дополнительный доход может быть получен за счет добавления в портфель облигаций крупных российских компаний, имеющих высокий кредитный рейтинг.

R

Опытному игроку долгового рынка вполне под силу воплотить в жизнь подобную стратегию. Тем не менее, существует и другая перспективная возможность – приобретение долей открытого паевого инвестиционного фонда) БКС Российские облигации. Это более удобный и применимый метод для большинства вкладчиков. Причины этого следующие:

• Одним из главных достоинств паевого инвестиционного фонда (ПИФа) является возможность инвестирования в разнообразный портфель активов, даже при скромном размере вложений. Инвестору не требуется корректировать объем активов, входящих в ПИФ, при увеличении или уменьшении общей суммы инвестиций. В настоящее время стоимость одного пая составляет 3,99 рубля. Минимальный объем покупки или продажи – один пай.
• Значительное преимущество также заключается в активном управлении данным паевым фондом. Инвестору не нужно беспокоиться о корректировке структуры активов, вызванной выплатой процентов, погашением облигаций или колебаниями рыночной ситуации.
• Ликвидность также заслуживает внимания. При работе с облигациями даже незначительные колебания стоимости имеют большое значение. Масштабное изменение объемов операций по диверсифицированному набору активов может быть неудобным и часто нерентабельным. Данную проблему решает приобретение или отчуждение требуемого количества паев, которые торгуются на Московской бирже, подобно акциям.

Средняя доходность инвестиций в паевой инвестиционный фонд БКС «Российские облигации» за прошлые периоды

На годовом горизонте стоимость пая ОПИФ БКС Российские облигации демонстрирует стабильный рост. Подобная тенденция типична для диверсифицированного портфеля облигаций и обусловлена ежедневным начислением купонных выплат по большей части долгосрочных ценных бумаг.

За последние пять лет управление данным портфелем инвестиций демонстрировало устойчивый рост стоимости пая. При этом следует помнить, что значительное повышение ключевой ставки может негативно влиять на цену облигаций. Данный эффект со временем уменьшается благодаря увеличению купонных выплат, погашению облигаций по номинальной стоимости и приобретению новых бумаг по действующим рыночным ценам.