В связи с пересмотром прогнозов, мы снижаем ориентировочную стоимость акций компаний Московской биржи на 5%, уменьшив ее до 240 рублей за акцию вместо прежних 250 рублей. Данное изменение включает округление и учитывает выплату финальных дивидендов за прошедший год в размере 17,5 рублей на каждую акцию. Наше мнение остается «Негативным», что обусловлено отрицательным показателем избыточной доходности, который составляет 25%. В настоящее время акции Мосбиржи оцениваются рынком с коэффициентом P/E равным 9,2х по прогнозам на 2024 год, в то время как средний показатель за последние десять лет составлял 11,4х.
Главное
• Корректировка целевой цены производится с учетом размера дивидендной выплаты после даты закрытия реестра акционеров.
• Размер выплат за 2023 год является значительным, однако текущий коэффициент ниже среднего значения за прошлые периоды.
Последствия санкций проявились, наблюдается умеренное снижение доходов.
• Инструменты защиты от колебаний рынка оказались эффективными, а Московская биржа получает выгоду от повышенных процентных ставок.
Цена снижается на 5% — теперь она составляет 240 рублей, позиция «Негативный» остается.