Главное
• Российский рынок после ощутимой просадки быстро восстановился, но в середине торгов вернулся к нисходящей динамике. Давление оказывает ухудшение валютного, сырьевого и налогового факторов. Индекс МосБиржи в очередной раз переписал двухмесячный минимум, но дневные потери остаются небольшими.
• Рубль замедлил подорожание к юаню, но периодически обновлял месячную вершину, закрывшись в умеренном плюсе.
• Котировки ОФЗ заметно повысились: индекс гособлигаций RGBI достиг недельных максимумов.
На 19:00 МСК
• Лидеры: ЭсЭфАй (+11,2%), Ленэнерго-ап (+0,7%), ВТБ (+0,7%), Базис (+0,5%).
• Аутсайдеры: ЕвроТранс (-3%), Полюс (-2,8%), Самолет (-2,3%), ДВМП (-2,2%).
В деталях
Российский рынок акций открылся вверх, но вскоре резко просел и в очередной раз переписал двухмесячный минимум. Правда, затем произошел хороший отскок с обновлением дневных вершин, но этот импульс тоже не получил развития.
Индекс МосБиржи во второй половине торгов активно снижался и в очередной раз переписал минимум с начала февраля. Тем не менее дневные потери пока остаются небольшими.
Давление продолжает оказывать планомерное укрепление рубля, хотя оно сегодня и умеренное, в отличие от четверга. Однако ситуация усугублялась возобновившимся в середине дня нисходящим движением нефтяных цен. Правда, к вечеру эта просадка была выкуплена, но продолжить восстановление не удалось.
Налоговый фактор некоторое время оказывал поддержку нашему рынку. Глава РСПП Александр Шохин сегодня сообщил, что серьезных обсуждений идеи взимания налога на сверхприбыль с российских компаний не ведется. Он отметил, что возвращение налога, который вводился в 2023 г., сейчас невозможно, хотя не исключил точечных решений.
Однако в конце основной сессии Интерфакс со ссылкой на источники сообщил, что указание президента РФ от 10 марта предписывает профильным ведомствам проработать предложение ввести налог на сверхприбыль за 2025 г. по ставке 20%. На этом фоне Индекс МосБиржи ускорил снижение.
Фактор геополитики дает повод лишь для сдержанного оптимизма благодаря пасхальному перемирию. Его на 32 часа с 16:00 МСК субботы заключили Россия и Украина.
Кроме того, по информации Reuters, специальный посланник президента РФ Кирилл Дмитриев находится в США, где встречается с членами Белого дома для обсуждения мирного соглашения с Украиной и экономического сотрудничества между Россией и Штатами. Однако позже в Кремле отметили, что Дмитриев не ведет переговоров по украинскому вопросу.
Данные по инфляции вновь не порадовали инвесторов. Хотя она по итогам марта и уменьшилась в месячном и годовом выражениях, показатели все же были чуть выше консенсус-прогноза.
Объем торгов основной сессии (40,6 млрд руб.) умеренно сократился и остается на низком уровне. Учитывая, что пятнице свойственно ослабление активности участников, которое некоторое время может сопровождать снижение рынка, сигнал от нее в лучшем случае нейтральный. Тем более внутри дня произошла решительная попытка развить отскок, но это не привело к всплеску торговых оборотов.
Акции ЭсЭфАй в конце основной сессии вырвались в абсолютные лидеры роста с солидным плюсом. Совет директоров холдинга рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2025 г. в размере 172 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — 18%. Ранее компания выплатила рекордные в своей истории дивиденды в размере 902 руб. на бумагу. Однако столь большой размер был обусловлен продажей «дочки» — Европлана, а также получением от нее дивидендов за девять месяцев 2025 г.
Бумаги ВТБ удерживаются на положительной территории, в отличие от большинства других акций. Этому способствуют ожидания, связанные с интригой по коэффициенту дивидендных выплат от прибыли. Он варьируется от 25% до 50%, и вскоре банк с ним определится. Наблюдательный совет, который даст рекомендацию по размеру дивидендов за 2025 г., состоится в конце апреля.
Акции Полюса несут ощутимые потери. Компания является одним из главных претендентов на налог на сверхприбыль. Сегодня также совет директоров Полюса рекомендовал дивиденды за IV квартал 2025 г. в размере 56,8 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность — 2,6%.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза снижаются второй день подряд после трех сессий отскока от трехмесячного минимума, установленного в понедельник. Правда, дневные потери остаются небольшими.
Непрекращающееся укрепление рубля ухудшает дивидендные перспективы префов, почти полностью зависящие от валютного фактора. Дивиденды по ним определяются на основе курсовой переоценки большого запаса ликвидности в иностранной валюте на счетах компании (так называемая кубышка).
Рубль сегодня умеренно и неустойчиво укрепился к юаню, который установил месячный минимум около уровня 11,2 руб. Динамике способствует увеличение предложения иностранной валюты от экспорта. Оно вызвано сильным подорожанием нефти в прошлом месяце, что с лагом во времени только в последние недели стало усиливать позитивное влияние на рубль.
В то же время спрос на инвалюту может восстанавливаться медленно из-за слабости импорта, обусловленной сдержанной активностью потребителей и бизнеса на фоне охлаждения экономики и по-прежнему высокой ключевой ставки. Она снижается слишком медленно, учитывая экономическую динамику.
Нефтяные цены после консолидации повысились в начале наших торгов, но затем стали быстро сдавать позиции. Во второй половине российской сессии произошел хороший отскок, однако он сменился очередным нисходящим движением, были переписаны дневные минимумы.
Поддержку котировкам нефти оказывают заявления и действия сторон иранского конфликта, угрожающие перемирию между ними и предстоящим на выходных переговорам. Тем не менее ожидания, связанные с ними, пока препятствуют устойчивому росту нефтяных цен.
Мировые фондовые индикаторы совершали разнонаправленные движения, пытаясь удержаться в плюсе. На закрытии у нас основной сессии индексы в США теряли 0,1–0,5%, за исключением NASDAQ, который прибавлял 0,1%. Европейский STOXX Europe 600 повысился на 0,37%, рост MSCI EM составлял 1,1%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.