Главное
Рублю удавалось временно укрепить свою позицию относительно юаня, но затем происходили коррекции.
• Цены на государственные облигации прекратили падение, наблюдавшееся во вторник: индикатор RGBI компенсировал практически все потери дня.
В деталях
РубльСначала курс юаня к рублю незначительно снижался, но вскоре произошла его быстрая корректировка вверх, что привело к новому максимуму за последние три недели. Курс CNY/RUB достиг значения около 11,07 рублей, после чего последовал значительный отскок и он оказался в положительной зоне.
Импульс ослабления российской валюты не получил развития: во второй половине сессии она быстро восстановилась, вернув большую часть достижений дня.
Поддержку рублю продолжает оказывать Избыток иностранной валюты, поступающей от экспортеров, не находит достаточного спроса у импортеров. Эта ситуация связана с высокими процентными ставками, которые ограничивают активность потребителей и мешают восстановлению импорта.
Вместе с тем, строгие денежные условия заставляют предприятия компенсировать возросшие рублевые затраты путем увеличения продаж валютной выручки вместо привлечения кредитов, что является нерентабельным из-за высокой стоимости обслуживания.
Однако, принимая во внимание временной лаг воздействия сырьевого фактора на внешнеторговый баланс и учитывая значительное падение цен на нефть в предыдущие месяцы, объем предложения валюты может постепенно уменьшаться. В то же время спрос на нее вероятно возрастет, что связано с сезонным ростом активности во период летних отпусков.
Российский долговой рынок Начало сессии прошло под знаком вчерашнего снижения. Потом показатель государственных облигаций RGBI начал восстанавливать позиции и практически компенсировал утренние убытки.
Еженедельные данные Росстата по инфляции (19:00 МСК) могут повлиять на динамику всех рублевых активов. Продолжающееся снижение инфляции увеличит вероятность смягчения денежно-кредитных условий ЦБ уже на следующем заседании. Такая статистика позитивна для ОФЗ, доходность которых снижается (котировки растут) при ожидаемой более низкой ключевой ставке в среднесрочном или долгосрочном периоде.