Главное
• Российский рубль укрепился по отношению к юаню, который вновь опустился ниже отметки в 11. В то же время доллар США и евро продемонстрировали рост – это можно расценивать как коррекцию после предыдущих колебаний. Постановление Центробанка относительно процентной ставки может оказать влияние на валютный рынок в перспективе, однако существуют и другие существенные факторы, определяющие стоимость иностранных валют.
• Рост стоимости облигаций федерального займа (ОФЗ) временно остановился, но возобновится при условии одобрения Центробанка на изменение денежно-кредитной политики в сторону смячения и снижение ключевой ставки. Ожидаемое решение регулятора станет известно в 13:30 по московскому времени.
• На товарном рынке: Цена нефти Brent вновь превысила отметку $65 за баррель, предполагая дальнейший рост до уровня $68; золото консолидируется около $3370, а природный газ NG временно стабилизировался на уровне $3,7.
В деталях
Рубль Курс юаня частично компенсировал потери, которые наблюдались в среду, достигнув отметки CNY/RUB ниже 11 (-0,4%). Валюта продолжает оставаться вблизи двухлетнего минимума из-за сохраняющегося дисбаланса между предложением и спросом на нее – экспортные поступления превышают расходы на импорт. На динамику курса также влияют строгая денежно-кредитная политика ЦБ, требования по возврату валюты в страну, бюджетное правило и геополитическая обстановка.
Всё больше аргументов свидетельствует в пользу постепенного изменения курса юаня и усиления CNY/RUB к концу лета. Предполагается сокращение поступления валюты от экспортеров, рост спроса на валюту для импорта, а также ЦБ может начать снижать ключевую ставку уже сегодня, что, естественно, негативно сказывается на национальной валюте. Возможно возобновление корректировки бюджетного правила в сторону сокращения предложения валюты на рынке с июля. Прогнозный диапазон на сезон — 11,5–12, верхняя граница ожидается в августе, что будет в рамках исторических закономерностей.
На внебиржевом рынке доллар и евро выросли на 0,8% и 1,5% соответственно. от ЦБ на 6 июня — 79,13 и 90,7 соответственно. Рост доллара и евро вчера в сочетании со снижением юаня обусловлен отставанием внебиржевых сводок — курсы просто… подтянулись.
догоняют ситуацию. Здесь также наблюдаются двухлетние минимумы, однако летом факторы поддержки рубля могут потерять свою эффективность, что и повлечет за собой рост доллара США до уровня 85–90. Помесячно: в июне валютная пара USD/RUB вернется выше отметки в 80 благодаря ускоренному переходу к новому денежно-кредитной политике, в июле – достигнет значения 85, а ближе к концу лета может приблизиться к круглой сумме в 90. Зафиксировать изменения можно через валютные инструменты.
ОФЗ После недельного роста индекс гособлигаций RGBI остановился в шаге от годового максимума. В марте значение превысило 113 пункта, и его могут быстро перебить, если ЦБ решится снизить ставку. На рынке именно такие ожидания. Главное — не разочароваться. По нашим оценкам, сегодня ставка может быть снижена на 100 базных пунктов, до 20%.
В этом году доходность облигаций может превзойти ставки по депозитам, так что ещё можно получить высокую прибыль в долгосрочной перспективе. здесь.