Группа Эталон подвела итоги 2025 года: выручка выросла на 17%. Обзор прогнозов по акциям Газпрома: ожидается продолжение консолидации в диапазоне 126–131.

Группа Эталон опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 12 месяцев, завершившихся 31 декабря 2025 г.

Данные приводятся в сравнении год к году (г/г).

Основные финансовые показатели:

• Выручка компании за год составила 153,6 млрд рублей, что на 17% выше показателя прошлого года (+30% среднегодового темпа роста за период 2023–2025 гг.). Росту способствовали следующие факторы:
  — объем продаж увеличился до 153,5 млрд рублей (+5% г/г, +21% среднегодового темпа роста за 2023–2025 гг.)
  — ускоренные темпы строительства и ввода объектов в эксплуатацию: введено 483 тыс. кв. м реализуемых площадей (в три раза больше, чем в прошлом году).
• Доход, полученный в сфере жилищного строительства, составил 128 миллиардов рублей, что на 13% превышает показатель за аналогичный период прошлого года (+28% среднегодовых темпов роста за 2023–2025 годы). Увеличение выручки стало возможным благодаря успешной стратегии продаж и росту средней стоимости реализации жилья на 19% год к году.
• Скорректированная валовая прибыль увеличилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 45,1 млрд рублей. Прогнозируемый среднегодовой темп роста на 2023–2025 годы составляет +23%. Валовая рентабельность зафиксирована на уровне 30%, что обусловлено изменением структуры географических регионов в доле выручки.
• Соотношение коммерческих, административных и управленческих расходов к выручке уменьшилось на 1,1 процентного пункта и составило 10%.
• Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) достигла 30,6 миллиарда рублей, что на 11% выше показателя за аналогичный период прошлого года и на 30% в среднем ежегодно за период с 2023 по 2025 год. Рентабельность, рассчитанная на основе скорректированной EBITDA, составила 20%.
• Негативный финансовый результат составил 22,3 млрд рублей. Это объясняется особенностями применяемой бухгалтерии, согласно которой начисленные проценты учитываются в полном объеме сразу, а также увеличением процентных выплат по ранее взятым корпоративным кредитам, вызванным достижением ключевой ставкой своего максимума.
• Отношение чистого долга компании к скорректированному EBITDA составляет 2,7.
• На счетах эскроу аккумулировано 104,2 миллиарда рублей. Средств, находящихся на этих счетах, достаточно для погашения проектного долга на 78%, что превышает средний показатель по отрасли – 70%.

E