Главное
• Российский рубль продемонстрировал укрепление – валюты в минувший день недели ослабли примерно на полтора процента, и эта положительная динамика может продлиться до окончания текущего года. С технической точки зрения уже появились условия для дальнейшего изменения направления доллара, евро и юаня, хотя для существенного улучшения ситуации с внешними платежами потребуется больше времени.
• Доллар США прекратил временное снижение стоимости, индекс DXY вновь поднялся выше отметки 106,2 пункта, что усилило давление на валюты других стран. Однако это может оказаться недолгой тенденцией, поскольку Федеральная резервная система (ФРС) вероятнее всего снизит ключевую ставку на заседании в середине декабря, что станет стимулом для возобновления ослабления доллара и стабилизации курсов различных валют и сырьевых товаров.
Сырьевые рынки пока демонстрируют снижение: нефть Brent торгуется около $72 в связи с перенесением заседания ОПЕК+ на 5 декабря, золото падает до $2620 вследствие роста DXY, волатильный газ NG теряет 5%, но все же сохраняет аптренд с вероятностью завершить год на значительно более высоком уровне.
В деталях
В минувший день недели рубль показал значительный рост – валюты снизились более чем на полтора процента. Курс юаня, устанавливаемый биржевыми операциями, уменьшился на 1,6%, и пара CNY/RUB опустилась до значения в районе 14,5. Внебиржевые доллар и евро, несмотря на некоторую задержку из-за различий во времени фиксации курсов ЦБ и актуальных тенденций на срочном рынке, потеряли соответственно 1,7% (до отметки 107,4) и 1,6% (до значения 114,31). Официальные валютные курсы по состоянию на второе декабря доступны для ознакомления. здесь.
Тем не менее, после ослабления национальной валюты осенью более чем на 20%, и всего лишь около 10% за ноябрь, текущее повышение рубля выглядит скорее как временное колебание на бирже. Локальное снижение стоимости иностранных денег от их пиковых значений происходит из-за технической переоцененности торговых инструментов. В то же время, недельный анализ графиков валютных пар указывает на возможность дальнейшего ослабления курсов.
Для реабилитации рубля требуется восстановление равновесия между потребностью и наличием иностранной валюты – в настоящее время наблюдается значительный дефицит вследствие недавних санкций, направленных против банковских учреждений и бирж, а также из-за сбоев в механизмах оплаты экспорта. В Министерстве экономического развития отметили В качестве основной причины дестабилизации рубля рассматривается спекулятивная волатильность ноября. Торговый баланс страны прочен, и при адаптации бизнес-процессов ситуация на валютном рынке должна стабилизироваться. При отсутствии форс-мажоров к концу года возможно снижение доллара до 100 рублей, а юань может вернуться под 14 рублей.
ЦБ не нашел основанийприняли решение о срочном увеличении затрат на финансирование в связи со снижением курса рубля – по мнению финансовых органов, угрозы для финансовой устойчивости отсутствуют. Недавно регулятор ограничился лишь отменой скупки инвалютвыделением средств из резервного фонда согласно правилам бюджетной политики, что позволило сдержать панику на бирже. Однако прошедшее значительное ослабление рубля несомненно повлияет на уже возросшие инфляционные прогнозы, и это вероятно заставит регулятор в ходе запланированного заседания 20 декабря вновь увеличить ключевую процентную ставку; существует вероятность повышения даже на 200 базисных пунктов.