Составы корзины не изменились, а рост рынка, начавшийся вследствие решения ЦБ и поддержанный ожиданиями на 2025 год, понизил ожидаемую доходность рынка до 9,3%. За месяц корзина отстала от рынка, но годовое опережение все еще значительное — более 20 процентных пунктов.
Доходность фондового рынка опустилась до отметки в 9,3% вследствие подъема цен после действия ЦБ. За последний лунный период стоимость активов портфеля увеличилась на 8,5%, но отстала от общего роста рынка более чем на 2 процентных пункта. Тем не менее, сохраняется положительная динамика за длительный срок: прирост за год составил 13,2%, а опережение – 20,6 п.п.
В деталях
Дивидендная доходность рынка вернулась к 9%
Неожиданное решение ЦБ о поддержании ключевой ставки в декабре стало началом заметного роста на рынке, который продолжался практически весь прошлый месяц с небольшими затишьями. Вместе с тем это послужило причиной пересмотра ожидаемой доходности индекса до 9,3% – этот показатель близок к средним значениям большей части предыдущего года. Таким образом, при относительно стабильных дивидендных выплатах основным фактором влияния на общую доходность рынка остается ценовая конъюнктура акций.
Дивиденды сосредоточены в Лукойле, Сбербанке и Татнефте.
Три компании — ЛУКОЙЛ, Сбер и Татнефть — формируют львиную долю дивидендной доходности индекса. С учетом обоих классов акций, по нашим оценкам, это более 5% от общей дивидендной доходности Индекса МосБиржи. Если исключить влияние этих трех компаний, то дивидендная доходность российского рынка акций снизилась бы до 4%.
Корзина остается стабильной
Состав корзины остается неизменным: пять акций — обыкновенные бумаги Сбера, ЛУКОЙЛа, Татнефти и МТС, а также привилегированные акции Сургутнефтегаза. Тем временем наша корзина сохраняет обещание конкурентной дивидендной доходности, которая в среднем приближается к 15%. В 2024 году в состав корзины был добавлен только Сбер, остальные бумаги находятся в ней уже более года. Самые сильные дивидендные истории с приемлемой ликвидностью не часто меняются друг друга в последние годы.
Компании вне индекса — за пределами корзины
В перечне компаний с высокими дивидендами, обладающих приемлемой ликвидностью, акции ИКС 5 и «Газпром нефти» занимают ведущие позиции – ожидаемая доходность составляет почти 19% и более 16%, соответственно, при ежедневном объеме торгов превышающем $10 млн. В соответствии с нашей методикой, эти бумаги формально соответствуют критериям для включения в инвестиционный портфель. Тем не менее, поскольку обе организации пока не входят в Индекс Московской Биржи, мы временно исключаем их и объясняем причины такого решения согласно установленной процедуре. Подчеркнем, что у инвесторов нет препятствий для самостоятельного добавления этих активов к своему инвестиционному портфелю, особенно учитывая позитивный прогноз относительно перспектив развития данных организаций.
Долгосрочное опережение рынка сохраняется
В течение месячного роста рынка дивидендная корзина, как консервативная стратегия, немного отстала от него, проиграв около 2%. На трехмесячном горизонте опережение сохранилось на уровне пары процентов. За год с учетом дивидендов корзина выросла на 13% и превосходит ценовой Индекс МосБиржи более чем на 20 пунктов.
Методология и правила:
• Сбалансированный портфель, состоящий из пяти акций с наиболее перспективной ожидаемой доходностью от дивидендов (рассчитанной на ближайшие одиннадцать месяцев).
• Минимальный объем торгов в течение дня – не менее 5 миллионов долларов США за последние три месяца.
• Перераспределение активов будет проводиться при существенных колебаниях прогнозов по дивидендной отдаче на следующие год или если доходность акции, входящей в портфель, окажется ниже на 5% чем у потенциального кандидата для включения.
Готовое решение
Инвестиционный фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода» предоставляет возможность участия в широком рынке акций, выбор которых основан на уровне ожидаемой дивидендной доходности. Выплаты производятся регулярно и перечисляются на брокерский счет или другой указанный вами расчетный счет один раз в квартал.
«Компания БКС» предоставляет брокерские и депозитарные услуги. Лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 подтверждает право на осуществление брокерской деятельности. Лицензия № 154-12397-000100 от 23.07.2009 – на депозитарную деятельность. Срок действия лицензий не ограничен. Выданы ФСФР. Доступна информация о компании и услугах, декларация о рисках и другая раскрываемая информация (включая ссылку для обращения (жалобы)). https://bcs.ru/regulatory
Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приёму вкладов. Деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Эта информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несёт ответственности за возможные убытки при совершении сделок либо инвестировании в финансовые инструменты, упомянутые в этой информации.
Управление ПИФами осуществляет АО УК «БКС», лицензия ФКЦБ № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами без ограничения срока действия. Подробную информацию об осуществлении АО УК «БКС» деятельности по управлению ПИФами можно найти на сайте: www.bcs.ru/am, согласно информации, опубликованной в новостной базе «Интерфакс-ЦРКИ» и размещенной на веб-сайте АО УК «БКС», расположенного по адресу: Российская Федерация, Новосибирск, Советская улица, дом 37. Контактный телефон: +7 383 210-50-20.
Цена активов паевого инвестиционного фонда подвержена колебаниям и может как возрастать, так и снижаться; прошлые показатели не гарантируют будущих доходов. АО УК «БКС» и государство не дают гарантий доходности от вложений в данные фонды. Перед приобретением доли необходимо тщательно изучить регламент управления паевым инвестиционным фондом. Инвестор самостоятельно оплачивает комиссионные брокеру, а также уплату налогов. Более подробная информация представлена в приложении № 11 к правилам оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС»: https://bcs.ru/regulatory/additional-archive.
Официальное название паевого инвестиционного фонда АО УК БКС: открытый фонд, ориентированный на рыночные финансовые инструменты и выплату дивидендов под названием «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», регистрационный номер регламента: 6266, дата государственной регистрации – 20 июня 2024 года, зарегистрирован Банком России. Иные сведения доступны на официальном сайте АО УК БКС. https://bcs.ru/am/).