Серия аналитических материалов под названием «Оптимальные акции для динамичной торговли» продолжается. Проанализируем колебания рынка в феврале, спрогнозируем изменения Индекса МосБиржи на март и определим возможные цены наиболее нестабильных ценных бумаг.
Это было настоящее ралли
Январские оценки на февраль В МосБиржи прогнозировали прорыв боковика 2900–3000 пунктов и рост — ожидания исполнились полностью. Переговоры стали причиной рыночного роста. В ходе торгов индекс обновлял 9-месячные максимумы, превышая 3370 пунктов, или +14% за месяц. К концу периода корректировка привела к снижению до 3150 пунктов. Индекс потерял половину прироста.
Мы рассматриваем снижение стоимости в последние дни месяца как кратковременное явление и прогнозируем возобновление восходящего тренда в марте, исходя из невысокой стартовой точки. Минимальный план – это возвращение выше отметки 3200 пунктов с последующим движением к уровню 3300 пунктов, где расположена верхняя граница бокового канала осени 2023 года и глобальная нисходящая линия тренда по максимумам периода осень 2021 – весна 2024. Годовой прогноз для индекса остается прежним — 3500 пунктов, дополнительно следует учитывать выплаты дивидендов компаниями.
В связи с геополитическими изменениями и денежно-кредитной политикой, а также началом перераспределения капитала из фондов краткосрочных инвестиций, значительно увеличилась интенсивность торгов – ежедневные объемы достигли почти 200 миллиардов рублей. Это также обусловило усиление колебаний цен. Показатель волатильности Индекса МосБиржи вырос с январских 6,2% до 9,3%, что соответствовало прогнозам.
Наиболее изменчивые акции, как это часто бывает, демонстрировали колебания значительно превышающие показатели основного индикатора. Благодаря этому активные участники рынка могли получить существенную прибыль, хотя и не исключая защитные стопы.
Топ-5 акций для активных трейдеров
Для оценки степени риска активов применяется показатель среднеквадратического отклонения доходности финансовых инструментов, также известный как «сигма» коэффициент (σ), при этом нормализация происходит относительно количества периодов анализа. Перечень наиболее рискованных ценных бумаг представлен в таблице:
Уровень волатильности пяти акций значительно превышает показатель риска Индекса Московской Биржи более чем на 2 раза. В списке присутствуют как постоянные участники – МЧЕЛ, Селигадар, так и компании появляющиеся реже — ВТБ, Юнипро, Эн+. Рассмотрим краткосрочный технический анализ акций и попытаемся спрогнозировать движение котировок в марте с учетом их повышенной изменчивости.
• Мечел-ап. Постоянные участники топ-5 волатильности демонстрируют кратную амплитуду колебаний относительно бенчмарка. Акции крайне чувствительны к геополитическим факторам — корпорация находится под санкциями, а также монетарному циклу ЦБ из-за высокой долговой нагрузки. В минимуме периода цена составляла 103 руб., в максимуме — 141 руб. На финише месяца у 120 руб. — турбулентность привлекательная для активных трейдеров. Обыкновенные акции поспокойнее предпочитаемых — там выше ликвидность, что обеспечивает более плавную динамику: на дне февраля цена падала до 101 руб., а на пике взлетала выше 128 руб. Оценки на март благоприятные — трендовые опоры с декабря 2024 г., скорее всего, сохранятся, в начале весны курсы могут подняться к вершинам зимы: область 140 за предпочитаемые и 130 за обыкновенные акции. Бумаги наверняка вновь появятся в следующем топ-5.
• Селигдар-ао. В феврале наблюдалась повышенная изменчивость. Некоторые дни характеризовались огромными объемами торгов, которые превосходили общий объем выпущенных акций. Ситуация была разобрана оперативно Были установлены пики стоимости и риски. Ожидалось преодоление осеннего дёгпа над 56 руб., с последующим высоким риском падения на круглые 50 руб. Ожидания оправдались. В последний день месяца курс составил 49 руб. Фундаментальные причины ажиотажа были несколько: и ралли золота, и оспаривание ареста акций. Показалось, что это был чистый спекулятивный скачок, и возврат курса ниже круглой планки говорит о многом. В марте курс может остаться недалеко от текущих, регулярно то возвращаясь выше 50 руб., то проливаясь под эту планку.
• ВТБ. Акции эпизодически попадают в ежемесячный перечень наиболее волатильных бумаг, но стабильности показателя изменчивости нет. В феврале разброс цен был значительным — от 79 рублей и выше 101 рубля. Геополитические факторы усиливали нестабильность, поскольку участники рынка имели определенные надежды на смягчение ограничений и снижение надбавки к риску. Кроме того, до последнего момента ожидали «дивидендную неожиданность». Как только геополитический оптимизм угас, инфляция вновь ускорилась, а дивиденды за 2024 год не были объявлены, курс быстро опустился ниже отметки в 90 рублей и завершил зиму на этой позиции. Технически зона поддержки проходит примерно на уровне 89 рублей. С учетом прогнозов по восстановлению Индекса Московской Биржи, эти акции также могут вскоре показать рост. Психологический барьер в районе 100 рублей сохраняет свою силу и может послужить ориентиром для первого месяца весны.
• Юнипро. Редкий участник рейтинга повышенной волатильности, однако в феврале там было ралли. Бумаги взлетели до 2,8 рубля на фоне спекулятивных геополитических надежд из-за наличия иностранцев в капитале корпорации. Это были пики с декабря 2021 года и +40%. К концу февраля пришло осознание — процесс урегулирования небыстрый. Акции откатились под 2,4 рубля. Технически курс опускается в область поддержки 2,4–2,3 руб., возможно замедление на спуске, консолидация и попытка небольшого отскока. Максимумы февраля, вероятно, будут нескоро. В марте такой высокой волатильности уже не будет, акции вряд ли войдут в следующий рейтинг.
• Эн+. Встречается нечасто среди лидеров. Наименьшая отметка за месяц составляла 362 рубли, после чего последовал непрерывный рост. Зафиксировать паузу удалось на уровне в 530 рублей, при этом максимальное увеличение цены по отношению к началу периода достигло +46%. Влияние европейских санкций против алюминия и решение России осуществлять поставки металла в Соединенные Штаты спровоцировали значительный спекулятивный скачок вверх. К концу месяца наблюдался явный перебор, вызванный чрезмерным техническим ростом и завышенной реальной стоимостью актива, что привело к коррекции. Цена на 28 февраля опустилась ниже отметки в 470 рублей. Активным участникам рынка, вероятно, целесообразно воздержаться от немедленных действий – более подходящий уровень для заключения сделок с повышенным риском (в длинную позицию) располагается чуть ниже, около 450 рублей.