Главное
• Рубль демонстрирует устойчивость, на валютном рынке наблюдается затишье. Краткосрочный прогноз по курсам доллара и евро оказался верным — произошло небольшое повышение. В среднесрочной перспективе курсы могут существенно вырасти, и для этого существуют благоприятные условия.
• На товарном рынке: нефть марки Brent вновь превысила отметку в $65, что является значительным препятствием на пути к отметке в $70; золото, после роста до прогнозируемого уровня в $4150, корректируется к отметке $4100; газ NG, отличающийся повышенной волатильностью, демонстрирует скачок до годовых максимумов — уже $4,58, и какие же перспективы выше?
В деталях
Рубль почти не меняется — суточные колебания валютных курсов не превышают полпроцента, вчерашняя торговая сессия оказалась довольно спокойной. ЦБ России установил курсы доллара и евро с расчетом на следующий рабочий день», 12 ноября — 81,36 (+0,4%) и 94,19 (+0,3%). Вчерашний краткосрочный прогноз реализован. Биржевой юань после скачка в начале недели во вторник откатил на 0,2%, под 11,34.
Баланс спроса и предложения валют пока сохраняется, курсы в боковике. Такое затишье может длиться достаточно долго, а потом обычно случается всплеск волатильности и перестановка уровней. Из текущей консолидации также ожидается направленный выход — скорее всего, вверх по доллару, евро и юаню. Текущие относительно низкие уровни инвалют интересны для формирования валютных позиций. Локальные сопротивления на ноябрь — доллар над 82, евро по 95, юань на 11,5. Если смотреть до конца года, то вероятно даже ускорение — доллар за 85, евро к 100, юань по 12.
Факторы, стабилизирующие курс рубля — высокие затраты на фондирование заставляют экспортеров увеличивать объем продаж валютной выручки для погашения обязательств в рублях, а импортерам затруднительно брать кредиты на закупку товаров, даже при относительно низком курсе. Данная ситуация может вскоре измениться. Замедляется рост профицита торгового баланса, поскольку экспортные поставки снижаются быстрее, чем сокращается импорт, а Центральный банк, учитывая замедление инфляции, вероятно, пересмотрит ставку понизительно на декабрьской сессии еще на 50 базисных пунктов, до 16%. Это создает благоприятные условия для ослабления рубля и повышения стоимости иностранной валюты. Сезонность USD/RUB — в ноябре наблюдался рост пары с высокой регулярностью более 70%.
Инструменты. Для того чтобы протестировать прогноз по восстановлению валютных курсов, можно применять как позиции в контрактах с фиксированной ставкой, так и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не подверженные регуляторным ограничениям — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.