По информации, предоставленной источниками, приблизительно 25% акций авиакомпании «Аэрофлот», находящихся в собственности государства, будет предложено инвесторам в ходе биржевой торговле РБК в пресс-службе Минфина.
«В министерстве проинформировали о решении разместить на фондовом рынке до 23,76% акций ПАО «Аэрофлот», находящихся в государственной собственности, с целью достижения целей, поставленных в рамках федерального проекта.
Данное решение было принято в соответствии с федеральным проектом «Развитие финансового рынка». Оно направлено на увеличение числа IPO и дополнительных размещений акций компаний, в собственности которых есть доля государства.
Сохранение контрольного пакета акций в собственности государства при размещении предусмотрено (50% плюс одна акция). Техническое размещение акций авиакомпании «Аэрофлот» запланировано на нынешний год, но итоговые условия соглашения будут определяться рыночной ситуацией.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Ожидается, что продажа акций состоится через несколько месяцев, а именно во втором полугодии 2026 года, при условии благоприятной рыночной конъюнктуры.
Обычно приватизация вызывает положительный отклик, однако возникают вопросы относительно стоимости и условий продажи. Продажа акций способна оказать влияние на стоимость компании, учитывая значительный объем предлагаемых бумаг. Первоначальный эффект от размещения может быть неблагоприятным. В результате приватизации доля государства может уменьшиться до 50%. Как правило, перед размещением компания делится своими намерениями, публикует прогнозы, что способно оказать положительное воздействие на цену акций.
Ожидается, что новости, касающиеся Аэрофлота, будут поступать чаще. Выплата дивидендов способна оказать положительное влияние, хотя сейчас этот вопрос представляется неясным. В настоящее время мы не ожидаем значительных дивидендов за 2025 год, поскольку руководство на последней конференции отказалось давать какие-либо комментарии по этому поводу.
Ключевым аспектом остается вопрос доходности (средней стоимости авиабилета). В настоящее время наблюдается стагнация в отношении ставок, что оказывает негативное влияние на прибыльность. В предыдущем пресс-релизе компания отмечала, что снижение доходности в международном направлении связано с укреплением рубля и отменой некоторых рейсов.
Мы сохраняем «Нейтральный» взгляд на бумагу. В нашей оценке значительное влияние оказывает эффект от демпфера, который мы закладываем на 2026 год на срок три месяца – с марта по май. Однако, ввиду продолжающегося кризиса, связанного с Ираном, цены на керосин в Европе могут оставаться повышенными более длительный период. Это может оказать более продолжительное воздействие на финансовые показатели Аэрофлота в 2026 году. Мы предполагаем, что эффект демпфера пока не полностью отражен в оценке компании. В целом, мы ожидаем улучшения финансовых результатов по сравнению с предыдущим годом. Помимо демпфера, необходимо, чтобы операционные издержки оставались под контролем, а процентные ставки начали демонстрировать рост.
Чтобы получить полный доступ к статье, зарегистрируйтесь или войдите в свой аккаунт — это займет всего минуту.