Главное
• Рубль незначительно ослаб по отношению к другим валютам, потеряв менее одного процента. Более существенное снижение было предотвращено благодаря ключевой ставке Центробанка, которая сдерживает бюджетное правило, установленное Минфином. Однако курс доллара зафиксировался на уровне 78, что превышает уровень технического сопротивления. В то же время, индекс доллара DXY отступил от пиковых значений 2026 года на один процент.
• На товарном рынке: нефть марки Brent торгуется около $84, золото – ниже $5200, цена на природный газ NG снова опустилась ниже $3, а стоимость газа на площадке TTF после резкого скачка на 100% корректируется с достигнутого максимума на 30%.
В деталях
Рубль упал, но несильно. Курсы инвалют встрепенулись на фоне сообщения Минфина — проведение операций с золотом и валютой на рынке в марте не планируется. Это вполне закономерно, поскольку в конце февраля в правительстве анонсировали быструю корректировку бюджетного правила. Это значит многократное снижение лимитов продажи валюты на рынке, что сильно снизит предложение и давление на курсы инвалют. В моменте это вызвало всплеск на рынке, и курс биржевого юаня взлетал под 11,36. Фьючерс на доллар SiH6 с дневного минимума до максимума подбрасывало на 2%, а контракт на евро EuH5 — более +1,5%.
Правда, вскоре вмешался ЦБ и снизил накал страстей — регулятор увязал поправки в бюджетный механизм с курсом ДКП, и на фоне дефицита, возможно, ему придется снизить темп секвестра ключевой ставки. На этом валютные пары откатили от пиков — закрытие в юане по 11,27 (+0,9%), фьючерсы на доллар и евро сбавили темпы подъема. Курсы доллара и евро от ЦБ вышли нейтральными, поскольку не успели отыграть новости — 77,8 (+0,3%) и 90,74 (+0,5%).
В результате давление на валютные курсы постепенно ослабнет, однако факторы, поддерживающие рубль, сохраняют свою значимость. Сокращение лимитов на валютные продажи на рынке, вероятно, будет сопровождаться замедлением темпов снижения процентных ставок, поскольку кредитование остается обременительным как для экспортеров, так и для импортеров.
Техника валютного рынка. Постепенно наблюдается усиление спроса на валюту и увеличение активности покупателей, что отражается на биржевом балансе и настроениях участников рынка. Минимальные значения по валютным парам были зафиксированы в начале года, в настоящее время происходит постепенное укрепление валют. Курс пары USD/RUB уверенно преодолевает годовое динамическое сопротивление. Объем предложения валюты снизился, и в качестве ближайшей цели выступает отметка в 80 с уровнем ниже 3%. В отношении евро ожидается выход в район 95 в пределах сезонной волатильности, а для юаня, после выхода выше 11,3, не видно ограничений для достижения уровня 11,5. В долгосрочной перспективе прогнозируется курс доллара на уровне 85, евро – 100, юаня – 12.
Инструменты. В работе на рынке применяются валютные инструменты — выработаны позиции, ориентированные на контракты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.