Как изменится рынок IPO в 2026 году? Пять вопросов об энергетическом переходе.

Уходящий год оказался разочарованием для сегмента IPO.

Повышение процентных ставок стимулирует интерес инвесторов к рынку акций. Вместе с тем, существующая макроэкономическая нестабильность сдерживает активность компаний в этой сфере. Каковы перспективы?

Как прошел 2025

К началу декабря 2025 года на рынок поступило лишь четыре новых эмитента. Внутри различных отраслей выявление какой-либо определенной тенденции оказалось затруднительным.

Для понимания: на 2024 г. пришлось 15 первичных размещений акций — наивысший показатель за десятилетие. По оценкам Министерства финансов, в текущем году ожидалось проведение 10–12 первичных публичных размещений акций.

Список IPO:

• JetLend – это краудлендинговая платформа, которая помогает находить инвесторов для уже подготовленных проектов. Аукцион акций стартовал 26 марта. Привлеченные в результате IPO средства предполагалось направить на реализацию стратегии, предусматривающей увеличение масштабов деятельности и расширение клиентской базы, совершенствование сервисов, расширение ассортимента предлагаемых продуктов и выход на новые рыночные ниши.
• GloraX выступает в качестве девелопера. Его капитализация составляет 16 млрд рублей, торговая площадка начала свою работу 31 октября. Ожидается, что привлеченные инвестиции будут использованы для уменьшения долговой нагрузки, осуществления долгосрочной стратегии развития и достижения других целей, касающихся деятельности компании в целом.
• ДОМ.РФ — это государственная компания, выступающая в роли универсального банка, специализирующегося на ипотеке и строительстве. Ее капитализация составляет 288 млрд рублей, торговля началась 20 ноября. Данная приватизационная сделка стала первой из перечня Минфина, запланированного до 2030 года. Полученные в результате приватизации средства будут использованы для финансирования стратегии дальнейшего роста и развития компании.
• ГК Базис занимается разработкой программного обеспечения для управления IT-инфраструктурой, которая постоянно меняется. Его капитализация составляет 18 млрд рублей, торговля акциями началась 10 декабря. Первичное публичное размещение акций позволит повысить мотивацию сотрудников, улучшить прозрачность корпоративного управления и увеличить возможности для развития за счет поглощения других компаний.

Все первичное публичное размещение акций, состоявшиеся в 2025 году, были проведены на Московской бирже. Единственным исключением стала компания JetLend, выбравшая Санкт-Петербургскую биржу для размещения. В настоящее время акции всех IPO, за исключением первого, демонстрируют цену, превышающую цену размещения.

Что ожидается в 2026

В прошлом году заместитель министра финансов Алексей Моисеев заявлял о том, что Минфин планирует провести IPO и SPO для приблизительно десяти государственных корпораций к 2030 году. В декабре состоялся форум ВТБ «Россия зовет!». По словам члена правления ВТБ Виталия Сергейчука, к первичному размещению акций готовятся свыше десяти российских компаний.

Снижение процентных ставок, устанавливаемых Банком России, может оказать положительное влияние на климат.

В числе частных компаний, озвучивших планы по размещению акций на бирже в 2026 году, оказались торговая сеть Винлаб, сервис Суточно.ру, специализирующийся на аренде жилья, кикшеринг МТС Юрент, ГК Медскан, разработчик программного обеспечения Нанософт, рекламное подразделение МТС – МТС AdTech и VK Tech, занимающаяся технологическими решениями в составе VK).

В числе компаний, которые не исключают возможности проведения первичного публичного размещения акций (IPO) в будущем, значатся Сибур, фармацевтическая компания «Биннофарм», ювелирный бренд Sokolov, РТК‑ЦОД (облачный бизнес Ростелекома), образовательная платформа Skillbox и машиностроительный холдинг Трансмашхолдинг.

С чем связан прогноз

Существует три фактора, способных прояснить текущую обстановку. Один из них связан с экономикой. В частности, речь идет о сокращении процентных ставок, что может положительно повлиять на состояние финансовых рынков, в том числе на фондовый рынок, и сделать ценные бумаги более интересными для инвесторов. В будущем году не стоит исключать возможность снижения ключевой ставки Банка России до 12–14% по сравнению с текущими 16,5%.

Второй аспект касается институциональных изменений. Следует обратить внимание на меры, направленные на размещение предприятий с государственным участием на фондовом рынке. Это позволит снизить нагрузку на бюджет и привлечь дополнительные средства для финансирования проектов, имеющих важное значение для экономики.

Третий аспект касается публичности компаний после выхода на фондовый рынок. Обычно это повышает прозрачность деятельности предприятий. Оценка стоимости бизнеса становится более объективной. Возникает возможность привлечения финансирования на более привлекательных условиях. Также вероятно повышение узнаваемости торговой марки. В перечень последующих действий входят дополнительные эмиссии и SPO.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.