Ожидалось, что сокращение добычи нефти приведет к восстановлению спроса на трубы в первой половине года, но этого не случилось. Разочарование инвесторов также связано с отсутствием продвижения проекта «Сила Сибири — 2». Закрываем идею « Лонг ТМК» с отрицательным результатом: краткосрочная волатильность сохраняется, однако факторы, способствующие росту, остаются актуальными и на следующие 12 месяцев.

Что мешает катализаторам реализоваться

Несмотря на то, что резервы были потрачены, нефтяные компании в первой половине года не торопились с возобновлением закупок труб. По информации отраслевого агентства MMI, объем продаж в сфере трубной продукции остается на снижающемся уровне. По результатам 2025 года продажи ТМК уменьшились на 30% в годовом исчислении, и эта отрицательная тенденция сохраняется в 2026 году. В первом квартале совокупное снижение продаж в годовом выражении достигло 42%, в апреле – 45%.

Геополитические факторы также оказали влияние на ситуацию. Значительное снижение стоимости акций произошло после срыва подписания проекта «Сила Сибири — 2». Хотя мы и не предвидели существенной реакции на это, общий негативный фон спровоцировал ускоренную распродажу бумаг компании на рынке.

Закрываем идею — что дальше

С момента реализации задумки наблюдается снижение показателя на 16,5%. Негативное влияние краткосрочных факторов оказалось значительным, однако, по нашему мнению, ключевые факторы, определяющие перспективы акции, остаются действенными, хотя и могут проявиться позднее.

В течение следующего года рост стоимости акций может быть обусловлен увеличением объемов реализации, поддержанием высоких цен и возможной реализацией новых инфраструктурных инициатив. Мы сохраняем позитивный прогноз по компании на ближайшие 12 месяцев, устанавливая целевую цену на уровне 140 рублей за акцию.