Продолжаем вести модельный портфель для активного трейдера. В регулярном материале отражены его текущие изменения с пояснениями проводимых операций, актуальный состав, а также накопленный результат.

Что такое модельный портфель

В сфере финансового анализа управление моделями портфелей – распространенная методика. В рамках данной рубрики мы выбираем акции и производные финансовые инструменты, которые могут представлять интерес для инвесторов, стремящихся к увеличению прибыли. Обратите внимание, что данный портфель не служит индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

О портфеле активного трейдера

• Структура распределения активов свидетельствует о более высокой толерантности к риску, чем при использовании традиционных методов.
• Неквалифицированным инвесторам предоставляется возможность использовать разнообразные финансовые инструменты, включая инструменты, предназначенные для срочного рынка.
• Мы будем отслеживать изменения в портфеле и позиции еженедельно.

Акции

Структура блока акций не изменилась, за исключением ценных бумаг Мосэнерго. Ввиду негативной тенденции изменения стоимости акций, позиция была закрыта по уровню стоп-лосса. Общий ущерб для портфеля не превышает 0,06%.

Акции Роснефти выступают одновременной ставкой на дальнейшее снижение ключевой ставки, сохранение высоких цен на нефть и смягчение режима санкций в отношении экспорта российских углеводородов.

Бумаги Яндекса — заметная история успеха на российском рынке. Положительная финансовая динамика дополняется всесторонним развитием бизнеса.

Аналогичный принцип применялся и к операциям с акциями Т-Технологий. Инвестиционный инструмент, сочетающий выплату дивидендов и потенциал роста.

Стабильное укрепление финансовых результатов Сбера, обширная клиентская база и привлекательная дивидендная политика, подразумевающая доходность акций, превышающую 11,5%, способствуют росту стоимости бумаг относительно рыночных показателей.

После пересмотра политики дивидендных выплат и редомицилизации акции Озона стали одними из самых привлекательных в секторе. Выход на устойчивую чистую прибыль, амбициозные цели и развитие высокомаржинальных сегментов ощутимо улучшают инвестиционный кейс.

Бумаги Норникеля во многом позволяют опосредованно отыгрывать динамику платиноидов, меди и никеля. Драгоценные металлы имеют повышенную корреляцию с золотом, которое позитивно реагирует на деэскалацию на Ближнем Востоке. Медь и никель — промышленные металлы, опасения по поводу возможного дефицита которых удерживают их цены на высоком уровне, близком к рекордным значениям.

Как и для многих предприятий, работающих в нефтегазовой отрасли, акции выросли благодаря конфликту на Ближнем Востоке НОВАТЭКа. Учитывая увеличение стоимости сжиженного природного газа и возникшие трудности с поставками из Катара, цена акций достигала 1470 рублей, однако сейчас она вернулась к прежним значениям, что вновь делает их интересными для долгосрочных инвесторов. Как и акции Роснефти, ценные бумаги компании также могут получить выгоду от стабилизации геополитической обстановки и возможности отмены санкций.

В течение рассматриваемого периода выплаты дивидендов по акциям, находящимся в портфеле, не производились.

Облигации

В облигационном сегменте не произошло каких-либо изменений. Цены на государственные облигации (ОФЗ) в основном демонстрировали рост, тогда как стоимость корпоративных облигаций незначительно снизилась.

Продолжаем считать длинные ОФЗ с постоянным купоном одним из лучших решений на текущий момент. Рассчитываем, что при снижении ключевой ставки вплоть до 12% во II квартале 2027 г. гособлигации могут принести до 32% с учетом реинвестирования купонов.

Среди корпоративных облигаций отдаем предпочтение бумагам с рейтингом А, так как здесь прослеживается потенциал сужения спреда доходностей относительно ОФЗ с 8,4% до 4%.

Фьючерсы

Анализ закрытых позиций за последнюю неделю показал следующие результаты по отношению ко всему портфелю):

• лонг фьючерса на газ Генри Хаб: +0,46%
• лонг фьючерса на нефть Brent: -0,14%
• лонг фьючерса на курс пары CNY/RUB: +0,68%.

Сохраняем позицию по фьючерсу на курс пары EUR/USD. Европейский центральный банк подтвердил намерение повышать ставки, учитывая существенное превышение целевых показателей инфляции. Следующее заседание состоится 11 июня, а объявление о решении по ставке запланировано на 15:15 по московскому времени.

Проинляционные риски наблюдаются и в США, что увеличивает шансы на повышение ставки ФРС 17 июня. Однако есть неопределенность относительно завтрашних данных по безработице и NFP, риторики нового председателя ФРС, а также сроков урегулирования ближневосточного конфликта. То есть драйверы все еще могут позволить закрыть позицию по целевой цене.

В прошлый раз позиция по нефти Brent была закрыта по стоп-лоссу в связи с надеждами на снижение напряженности на Ближнем Востоке. Тем не менее, ситуация практически не претерпела изменений. Более того, доверие участников рынка к скорейшему урегулированию конфликта падает, и все больше внимания уделяется наращиванию вооружений воюющими сторонами. Потоки новостей, связанных с этим, создают риски усиления волатильности, но истощение запасов нефти и нефтепродуктов, а также продолжающиеся боевые действия вновь поддерживают аргументы в пользу повышения цен на нефть.

При анализе ситуации на рынке энергоносителей оценивается вероятность повышения стоимости газа по индексу Dutch TTF. Из-за нарушений в поставках с Ближнего Востока в европейском регионе зафиксирован самый низкий уровень запасов за последние пять лет заполненность хранилищ. При этом в мае темпы закачки снижались. Значит котировки газа могут быть особо чувствительны к факторам, которые усиливают риски его дефицита. Драйверами роста могут выступить слухи об ограничении экспорта газа из США, повреждения энергетической инфраструктуры Катара, усиление конкуренции за поставки со странами Азии, неожиданно жаркая погода летом.

В преддверии предстоящего заседания обсуждается возможность введения фьючерсов на RGBI. Решение по ключевой ставке от Банка России будет принято 19 июня, примерно через две недели. Анализ предыдущего опыта показывает, что на данный момент представляется благоприятной возможность открытия длинной позиции.

Опубликованные недавно статистические данные дают возможность регулятору обсуждать дальнейшее снижение ключевой ставки. Уровень деловой активности обрабатывающих отраслей в мае продолжила замедляться, хоть и довольно слабыми темпами, в сфере услуг замедление было куда заметнее. До прошлой недели еженедельные данные по инфляции были на довольно низком уровне. Темпы экономического роста продолжают снижаться, как и ценовые ожидания бизнеса.

Негативная реакция на обнародованный накануне отчет Broadcom указывает на возможность открытия короткой позиции по фьючерсу на паи SPY ETF Trust. С момента мартовского минимума индекс S&P 500 вырос более чем на 20%, не испытав значительных коррекций. Технические индикаторы уже около двух месяцев демонстрируют перекупленность, фиксируя исторические максимумы. Тем не менее, на торгах прошедшего дня наблюдались признаки сдерживания роста.

Возможный переход Федеральной резервной системы к повышению процентных ставок в течение текущего года может оказывать влияние на настроения участников рынка. Поэтому на следующей неделе особое внимание будет уделено опубликованным данным по безработице, отчетам о занятости (NFP) и информации об инфляции. Кроме того, значительный вывод ликвидности с рынка может быть спровоцирован выходом на биржу SpaceX.

Фонд денежного рынка

Данный инструмент предназначен для инвестирования в консервативные инструменты денежного рынка, что позволяет ежедневно увеличивать активы с доходностью, сопоставимой с ключевой ставкой. Мы применяем его для временного размещения свободных денежных средств и формирования защищенной части инвестиционного портфеля. Кроме того, в этой части портфеля средства могут быть быстро перенаправлены на перспективные краткосрочные возможности.

Инвестируйте с налоговыми льготами

Использование индивидуального инвестиционного счета дает возможность не платить налог на доход до 30 млн рублей и ежегодно получать вычет в размере до 88 000 рублей.