Анализ рынка: где искать поддержку для акций после снижения
Главное
• После недавнего кратковременного роста российский фондовый рынок демонстрирует нисходящую динамику, вопреки позитивным изменениям в валютной сфере и на рынке сырья. Индекс Московской биржи достиг самого низкого уровня за последние полгода, однако смог остановить снижение на уровне важной поддержки.
• В начале торговой сессии рубль снижался по отношению к юаню, однако затем большая часть дневного падения была компенсирована.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) снизились: индекс государственных облигаций RGBI зафиксировал незначительное снижение на конец торгового дня.
На 19:00 МСК
• Лидеры: Русагро (+5,9%), ВУШ (+5,3%), ИНАРКТИКА (+4,8%), ЭсЭфАй (+3%).
• В числе аутсайдеров оказались компании: ЛУКОЙЛ (-5,6%), ДВМП (-5,1%), Лента (-4,5%), Мечел-ап (-4,4%).
В деталях
Российский рынок акций некоторое время умеренно повышался, однако в начале основной сессии устремился вниз. Индекс МосБиржи впервые с конца ноября приближался к уровню 2600 п., но сумел отскочить от этой промежуточной поддержки.
Сырьевой фактор при этом заметно улучшился. После активного роста нефтяные цены ощутимо откатились от достигнутых вершин, но остались в хорошем плюсе, вернувшись к восходящей динамике во второй половине торгов. Этот позитив для российского рынка усиливался ускорением ослабления рубля, который затем отыграл более половины заметных дневных потерь.
По всей видимости, отсутствие перспектив для возобновления переговоров по Украине в ближайшее время вызывает у инвесторов растущую обеспокоенность в связи с ухудшающейся геополитической ситуацией.
В связи с тем, что новости, касающиеся украинской ситуации, не демонстрируют улучшения, Индекс МосБиржи, вероятно, продолжит испытывать давление, даже принимая во внимание существенный геополитический фактор, заложенный в ценах на российские акции. В ближайшее время может произойти проверка устойчивости уровня в 2600 пунктов. Следующая важная граница поддержки располагается в области 2500 пунктов.
Объем торгов основной сессии (51,5 млрд руб.) лишь незначительно увеличился, что не свойственно началу недели. К тому же показатель остается на низком уровне. Тем не менее вряд ли сегодняшний сигнал от него можно назвать даже обнадеживающим, ведь очередная волна снижения рынка некоторое время может развиваться при слабой активности участников.
Акции Русагро сохраняют сегодня лидерство среди относительно ликвидных бумаг. Правда, в первой половине торгов произошел серьезный откат от новых недельных вершин, но затем часть больших достижений понедельника удалось вернуть.
Инвесторы оценивали информацию о том, что суд в рамках антикоррупционного иска к основателю агрохолдинга Вадиму Мошковичу наложил обеспечительный арест на все его имущество, а также принадлежащие ему акции Русагро.
Бумаги ЛУКОЙЛа несут наибольшие потери среди ликвидных акций. Дивидендный гэп произошел еще в пятницу, 1 мая. Однако это была дополнительная сессия выходного дня, поэтому ее результат учитывается на сегодняшних торгах. К тому же в понедельник нисходящее движение котировок ускорилось после неудачной попытки развить отскок вместе с широким рынком.
Мы снижаем целевую цену акций ЛУКОЙЛа с 7100 до 6800 руб. в связи с потерей ими права на получение финального дивиденда за 2025 г. Сохраняем «Позитивный» взгляд на бумаги. Считаем, что по итогам 2026 г. компания может увеличить дивиденды, прогнозируем их на уровне 925 руб. на акцию (за I и II полугодия 2026 г.).
Акции Ленты ускорили снижение, которое возобновилось на выходных после небольшой пятничной коррекции. Распродажи бумаг ритейлера были спровоцированы в четверг публикацией операционных и финансовых показателей, часть которых не понравилась многим инвесторам.
Бумаги производителей угля быстро вернулись к нисходящей динамике после неудачных коррекционных попыток в последние несколько дней. Непростая ситуация в угольной отрасли усугубляется слишком медленным снижением ключевой ставки.
Рубль в первой половине торгов дешевел к юаню, но затем отыграл более половины ощутимых дневных потерь. Давление на его курс способны оказывать ожидания возращения на валютный рынок Минфина. Уже до конца недели ведомство может сообщить объемы ежедневных покупок иностранной валюты в рамках исполнения бюджетного правила. Это способно по меньшей мере ощутимо ослабить эффект для рубля от сильного подорожания нефти весной.
Несмотря на то, что восстановление спроса на иностранную валюту со стороны импортеров идёт постепенно, оно всё же наблюдается. Более быстрый и стабильный рост этого спроса затрудняется сохраняющимися жёсткими мерами денежно-кредитной политики, которые подавляют активность как потребителей, так и бизнеса.
Нефтяные цены открылись вниз, но затем демонстрировали восходящую динамику на протяжении большей части сессии. Днем произошла ощутимая просадка, но к открытию у нас вечерних торгов ее нивелировали, был обновлен дневной максимум.
Поддержка нефтяных цен произошла на фоне сообщений в местных СМИ, которые цитировали источники, сообщавшие об атаке Ирана на патрульный корабль ВМС США. По данным источников, американский корабль не принял во внимание предупреждения, поступившие от Ирана. Командование вооруженных сил США на Ближнем Востоке отрицало информацию о произошедшем инциденте, который, как утверждалось, произошел недалеко от иранского побережья в Оманском заливе.
Тем не менее Трамп пригрозил, в случае нападения на американский корабль в регионе, США заявляют об уничтожении иранского руководства. Также Объединенные Арабские Эмираты сообщили о перехвате трех ракет, выпущенных из Ирана, одна из которых упала в море.
Мировые фондовые индикаторы после позитивного старта сдавали позиции, но предприняли несколько решительных попыток вернуться к подъему. На закрытии у нас основной сессии индексы в США теряли 0,35–0,85%, европейский STOXX Europe 600 снизился на 1%, MSCI EM сократил дневной рост до 2,7%.
Ограничивающим фактором стало возобновление роста цен на нефть. Их текущий уровень уже достаточно высок, и дальнейшее повышение может спровоцировать ускорение инфляции.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
