Изображение: img.magnific.com

Главное

• Рубль демонстрирует значительную устойчивость, а валютные курсы испытывают существенное давление из-за сохраняющегося дисбаланса между спросом и предложением. С технической точки зрения наблюдается перекупленность, однако, в отсутствие твердой позиции со стороны Центробанка и Министерства финансов, можно говорить лишь о временном восстановлении.

• На товарном рынке: нефть марки Brent преодолевает отметку в 100 долларов США и продолжает рост в направлении 104 долларов, золото не смогло удержаться выше уровня в 4800 долларов и снижается к отметке 4700 долларов, в то время как газ NG демонстрирует стабильность на минимальных значениях за год — выше 2,7 долларов.

В деталях

Рубль на максимумах. Вчера курсы валют стабилизировались после снижения до годовых и многолетних минимумов: евро вырос на 0,2%, приблизившись к отметке в 88, курс биржевого юаня в определенные моменты превышал 11, но в итоге закрылся чуть ниже круглого значения (-0,0%), а курс доллара США стремится закрепиться на уровне марта 2023 года, демонстрируя лишь локальный отскок к 75 (+0,5%). Общий рост, зафиксированный вчера, обусловлен прежде всего накопленной перепроданностью активов, в то время как для реального восстановления валютных курсов фундаментальные факторы остаются недостаточными.

Факторы курсов инвалют. На валютном рынке наблюдается избыточное предложение, что свидетельствует об увеличении объемов продаж. Экспортеры получают валютную выручку за границей благодаря высокой стоимости сырья, а спреды российской смеси с эталонными сортами значительно сузились из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Ставки юаневой ликвидности нулевые — дефицита нет. Спрос на валюту под импорт подавлен из-за дорогого кредитования при высоких ставках фондирования. А спроса на валюту от Минфина в рамках работы бюджетного механизма вообще нет — пауза до июля. С таким набором факторов слабость курсов инвалют может ощущаться вплоть до конца весны, но есть нюансы, влияющие на перспективы курсов.

Перспективы курсов. На фоне продолжающегося замедления инфляции Центральный банк может продолжить снижение ключевой ставки. Завтра, вероятно, последует очередное уменьшение на 50 базисных пунктов, до 14,5%. Потом вероятна пауза, в настоящее время наблюдается тенденция к повышению процентных ставок, и к концу года ожидается увеличение до 13%. Данное изменение может упростить получение кредитов для компаний, занимающихся импортом, и уменьшить прибыльность рублевых активов с минимальным уровнем риска на рынке долговых и денежных средств. Минфин не исключил и более раннего возобновления работы бюджетного правила. Если это произойдет в мае, в случае отсутствия позитивных факторов, курс доллара может до летних месяцев снова приблизиться к отметке в 80 рублей, а курс юаня – к 11,5. Если это не произойдет, то указанные прогнозы по курсам сместятся на начало лета. Более отдаленные перспективы предполагают снижение доллара до 85 рублей, а юаня – до 12.

Сегодня курс доллара к рублю (USD/RUB) вероятно, будет более выгодным по сравнению с курсом евро к рублю (EUR/RUB) и китайского юаня к рублю (CNY/RUB), что связано с резким ростом индекса доллара (DXY) до отметки 98,7 пункта и снижением пары евро/доллар (EUR/USD) до уровня 1,17.

Инструменты. Применяются валютные инструменты — активные позиции в договорах, предусматривающих расчет в твердых валютах и валютных активах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Торгуйте без постоянного мониторинга рынка

БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.