Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль укрепился благодаря снижению цен на нефть и газ в пятницу – это связано с эффектом дорогого сырья начала весны и готовностью рынка к локальным колебаниям в сфере энергоносителей. С технической точки зрения, курсы доллара по 76 и юаня по 11,11 выглядят переоцененными. Для доллара США, выступающего в роли защитного актива, падение цен на сырье оказывает негативное влияние, в то время как рост энергоносителей позитивен в связи с инфляцией и политикой Федеральной резервной системы.

• На товарном рынке: нефть Brent сначала снизилась до отметки в $86, а затем оперативно восстановила стоимость, превысив $95 — такая резкая динамика стала ответом на очередное закрытие пролива, золото демонстрирует снижение под воздействием индекса доллара, цена унции опустилась ниже отметки в $4800. Газовый контракт NG показал незначительный рост после снижения до двухлетнего минимума, оставаясь на уровне выше $2,7.

В деталях

Рубль странно реагирует на нефть — пятничное снижение цены на баррель нефти на 13% не оказало существенного влияния на курс российской национальной валюты. Доллар, по данным ЦБ, откатился к отметке в 76 рублей, а юань закрыл торги с незначительным снижением, и валютная пара CNY/RUB вернулась к уровню 11,11. Сдержанная реакция рубля на кратковременную волатильность нефтяных котировок объясняется увеличением предложения валюты благодаря продаже экспортерами, ранее реализовавшей нефть и газ по ценам выше 100 и 600 долларов соответственно. Положительное влияние сырьевого сектора на курс рубля, зафиксированное в начале весны, может сохраняться до окончания сезона, и локальные колебания цены на нефть могут оставаться практически незаметными.

Сегодня нефть Brent вернулась над $95, недельные потери по баррелю были нивелированы в связи с повторным перекрытием Ормузского пролива. Однако для рубля негативное влияние может оказать укрепление доллара на мировом рынке — индекс DXY, под влиянием растущих инфляционных ожиданий в США, восстанавливается от минимальных значений марта, достигая отметки в 97,6 пункта и поднимаясь выше 98,3 пункта. Это способно зафиксировать курс пары USD/RUB. Подобные нестандартные взаимосвязи наблюдаются.

Иные факторы курса рубля. В условиях значительного притока валюты со стороны экспортеров, спрос на валюту для осуществления импортных операций испытывает дефицит, что связано с дороговизной фондирования со стороны Центрального банка. Также ощущается отсутствие валютных операций Министерства финансов. Однако, учитывая продолжительное снижение курсов валют до минимальных значений за год, что неблагоприятно сказывается на бюджете, ориентированном на экспорт сырья, в правительстве не исключают возобновление работы бюджетного механизма еще до июля.

По технике. После снижения стоимости валют от максимальных значений марта – доллар упал на 11%, евро на 8%, юань на 13% – сформировалась значительная техническая перепроданность. Валютные пары испытали существенную нисходящую коррекцию, и их кратковременное восстановление от минимумов может продолжиться. Непосредственные уровни сопротивления: 77 в паре USD/RUB, евро – 90, а CNY/RUB – 11,3. В среднесрочной перспективе ожидается возвращение доллара к отметке 80, а стоимость юаня может увеличиться до 11,5. В течение года валютные пары могут достичь значений 85 и 12 соответственно. Поддержку прогнозу оказывают продолжающийся цикл денежно-кредитной политики Центрального банка и внесение изменений в бюджетное правило.

Инструменты. Используются валютные инструменты — позиционные инвестиции в контракты, номинированные в твердых валютах, и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключаются риски, связанные с регулированием, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Торгуйте без постоянного мониторинга рынка

БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.