Изображение: img.freepik.com

Главное

• Вчера индекс МосБиржи остался без изменений, показав значение 0,0%. На протяжении недели он движется в диапазоне с поддержкой на уровне 2700 пунктов и сопротивлением на отметке 2750 пунктов. Ситуация на рынке акций несколько улучшилась, однако неопределенность сохранится до следующей пятницы. Впереди нас ждет период «тишины».

• Бумаги в фокусе: ЮГК — типично очень волатильно, Самолет — в отскоке после обвала, префы Сургутнефтегаза разворачиваются быстрее USD/RUB, ВТБ — преддивидендное ралли продолжается.

• Рубль прекратил стремительное укрепление — излишне выросшие курсы валют демонстрируют обратную динамику. Доллар превысил отметку в 76, евро поднялся выше 89, юань резко вырос до 11,2. Причиной изменения стало обсуждение бюджетного правила.

• На внешнем контуре: рекордная неделя на мировых рынках акций — исторические максимумы в индексах США и Азии, а пятничные фьючерсы Штатов и бенчмарки АТР и ЕС переводят дух после ралли; нефть Brent отскочила за $98, золото откатывает под $4800, а газ NG пытается оттолкнуться с двухлетнего дна — над $2,65.

В деталях

Индекс МосБиржи остановился. Технический отскок от уровня поддержки в 2700 пунктов у затормозился вблизи сопротивления в 2750 пунктов. За сессию базовый актив не изменил своей позиции — 2740 пунктов, аналогичная ситуация наблюдалась и за неделю, при этом объемы торгов остаются ниже обычных. Продавцы не проявляют значительной активности: медведи не решаются на пробитие ключевых уровней поддержки индекса, а покупателям не хватает оснований для приобретения широкого круга акций и преодоления важных сопротивлений.

Да и денежный дефицит. Несмотря на падение банковских ставок, не наблюдается значительного перераспределения сбережений, ликвидность продолжает оставаться в облигационном секторе и на рынках денежных средств. Медленное развитие торговой активности может сохраняться до конца следующей недели, Индекс МосБиржи, скорее всего, не выйдет из диапазона 2700–2750 пунктов, а максимальное значение составит около 2800 пунктов.

В предстоящую пятницу пройдет очередное заседание Банка России, где регулятор определит дальнейшую политику по ключевой ставке. Большинство экспертов ожидают повышения ставки на 50 базисных пунктов. В последние дни настроения инвесторов на рынке улучшились в связи со снижением недельной инфляции до нуля, резкого снижения инфляционных ожиданий и обвала курсов инвалют — дезинфляционный фактор. Правда, дальше может быть монетарная пауза, а прогноз по ставке на конец года повышен с 12% до 13%.

Предстоит «неделя тишины». До 24 апреля регулирующие органы воздерживаются от комментариев касательно денежно-кредитной политики, чтобы не оказывать влияние на самостоятельные решения трейдеров. Ожидается публикация ключевой статистики, предшествующей заседанию совета директоров, в среду. В случае замедления роста потребительских цен решение Центробанка станет очевидным, а фондовый рынок получит долгожданный позитивный толчок.

Валютный фактор все еще давит — снижение стоимости валют, вызванное значительным нарушением равновесия между спросом и предложением, привело к тому, что курс доллара опустился до минимального уровня за последние три года: он достиг отметки в 75,2, а курс юаня вновь превысил значение в 11. Это негативно сказывается на бюджетных показателях и влияет на финансовое состояние экспортеров, что отражается на стоимости их акций под воздействием валютных колебаний.

Лишь во вторник сформировался технический паттерн на отскок. Критическая перепроданность валютных пар уже была, а накануне и драйвер появился — в Минфине не исключили возобновление покупок валюты раньше озвученных июльских планов. Если бюджетный механизм вновь начнет работу, то спрос поднимется и перекроет продажу валюты от экспортеров. Тогда и курсы инвалют быстрее восстановятся. А пока доллар лишь вернулся к 76,1, евро поднялся к 89,4, биржевой юань в моменте отметился над 11,2.

Бумаги в фокусе

• ЮГК (+7,4%). Направление движения — вертикальное вверх. Это наилучший показатель на всем рынке, так как максимальное значение сессии составило около 0,73 рубля. Акции исторически очень волатильные и могут совершать такие резкие маневры в короткое время. Отлично подходят активным трейдерам. Ведущий фактор скачка — страсти по госпакету: срок аукциона смещается с апреля на май, но участники рынка разглядели в этом позитив, ведь работа по подготовке к продаже бумаг ведется. Фундаментальная оценка — 0,81 руб. Технически — по инерции теперь курс может приблизиться к следующему сопротивлению 0,75 руб., а поддержка на круглых 0,7.

• Самолет (+2,2%). После резкого падения наблюдается значительный отскок – на минимальной отметке недели котировки достигали 536 рублей, что стало очередным историческим минимумом. Расчетный предел риска, цена, которая была ниже уровня, при котором дальнейшее снижение представлялось маловероятным (вероятность не более 5%), оказалась устойчивой. Необычно высокий уровень перепродажности привел к быстрому и значительному восстановлению. Вчера курс уже превысил отметку в 652 рубля, что на 21% выше минимального значения. Основные факторы, определяющие ситуацию, остаются негативными: высокие процентные ставки и значительная долговая нагрузка компании. Достижение уровня в 1400 рублей в ближайшее время маловероятно. С точки зрения технического анализа, сформирована отметка на уровне 666 рублей, после преодоления которой активные трейдеры, решившиеся на игру в восходящую коррекцию, могут уже отдать предпочтение фиксации прибыли.

• Сургутнефтегаз-ап (+2,2%). Инвестиции в акции часто рассматриваются как способ заработать на укреплении валютных курсов и, как правило, приносят опережающую доходность. Предпочтительные акции оперативно восстановились до отметки в 43 рубля, в то время как курс доллара к рублю только недавно отскочил от минимального значения за последние три года. Корреляция курсов высокая. Оценка стоимости компании составляет 46 рублей, а техническое сопротивление, основанное на динамике, также указывает на уровень в 46 рублей к концу весны. Этот показатель может служить ориентиром, при условии сохранения тенденции к укреплению национальной валюты.

• ВТБ (+1,5%). В документах зафиксировано успешное закрытие прошлогоднего дивидендного периода по цене 93,5 рубля — потребовалось девять месяцев, после чего курс продолжил рост. Максимальное значение достигало почти 96 рублей. Тактические прогнозы на весну 2026 года полностью подтвердились, а техника не подвела. Ожидания дивидендов, ранее стимулировавшие ралли, теперь перенесены на 2025 год. Ситуация с выплатами может проясниться к концу апреля, однако окончательное решение будет принято в конце июня на общем собрании акционеров. Рынок настроен скептически в отношении максимальной ставки в размере 50% от чистой прибыли. В этом случае может возникнуть важный момент: в случае одобрения выплаты в полном объеме, произойдет быстрая переоценка стоимости. Фундаментальный целевой уровень — 110 рублей. Ближайшее сопротивление находится на отметке в 100 рублей, которая является психологическим барьером, а техническая поддержка — на уровне 90 рублей.

Ожидаемые события в пятницу

Ключевые моменты

• ГОСА «Авангард»
• ЦМТ: завершение торгов с дивидендами
• Акции Т-Технологий возобновляют торги
• B2B-РТС начинает торги

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.