Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль достиг рекордных значений за продолжительный период — стоимость доллара опустилась до отметки 75,2, что соответствует показателям марта 2023 года. Однако, это значение, зафиксированное Центральным банком, нередко отстаёт от индикаторов на бирже, где уже произошел разворот в сторону повышения. Котировка Центробанка по пятнице может оказаться заметно выше последнего минимума.

• На товарном рынке: нефть марки Brent зафиксировалась на отметке в $95, золото удерживается выше $4800, индекс доллара DXY находится под давлением, близко к 98 пунктам, а природный газ NG демонстрирует дальнейшее снижение, опустившись ниже $2,6.

В деталях

Рубль на трехлетней вершине. 20 марта состоялся разворот вниз курсов инвалют, за три недели валютные пары в среднем рухнули свыше 10%. Доллар от весеннего пика под 85 уже подошел к 75, или -10 рублей и -11%. Курс евро от 97 слетел к 89, или -8%, а юань по экстремумам марта (12,65) и апреля (10,96) пролился на 13%. Для доллара текущие уровни соответствуют значениям марта аж 2023 г.

Курс доллара опять запаздывает. Вчерашнее значение курса доллара к рублю, установленное Центральным банком, не отразило изменения, произошедшего на биржевом валютном рынке — особенности расчетов. С момента начала сессии юань продемонстрировал значительный скачок, увеличившись на 11,15%, с минимальных значений до максимума. Фьючерсы на доллар (SiM6) и евро (EuM6) также отскочили от своих минимумов на 2%. Таким образом, сегодня вечером Центральный банк объявит о повышении курсов доллара и евро по расчетам «на завтра». Краткосрочный прогноз предполагает, что курс доллара будет выше 76, а курс евро – ближе к 90.

Фактором разворота курсов с годового и многолетнего дна стала скорее критическая перепроданность инструментов, чем нормализация валютного баланса. По технике отскок читался все последние дни, а более глубокий пролив вызван типичной волатильностью валютного рынка на фоне жестких факторов — предложение валюты сильно расширенное из-за притока от экспорта, а спрос Минфина на валюту обнулен до июля, к тому же спрос на валюту под импорт слабый из-за высокой ставки ЦБ, а дефицита юаневой ликвидности нет. Факторы экспорта/импорта могут и дальше поддерживать курс рубля и сдерживать восстановление котировок инвалют — до лета. В моменте был явный перелив курсов, что обычно и приводит к возвратному спекулятивному движению. Поддержать отскок пар может нулевая инфляция, что дает возможность Банку России не повышать требования к достаточности капитала на заседании 24 апреля.

Ориентиры. Учитывая существующий валютный дисбаланс, текущие колебания выглядят лишь как кратковременная реакция – ближайшие цели по курсу составляют 77 рублей за доллар и 11,3 юаня. В среднесрочной перспективе, в начале лета, ожидается возвращение к отметкам в 80 рублей и 11,5 юаней. К концу года валютные курсы способны достичь значений, аналогичных весенним максимумам, то есть до 85 рублей за доллар и 12 юаней. Долгосрочный прогноз зависит от вероятности снижения ключевой ставки ЦБ до конца года (около 13%), возможности пересмотра бюджетного правила летом и перспектив уменьшения разницы в процентных ставках между мировыми центральными банками и ЦБ.

Инструменты. Можно использовать валютные инструменты — сфокусированные позиции в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах, и валютных активах стран с развивающейся экономикой, не связанных с регуляторными ограничениями, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Торгуйте без постоянного мониторинга рынка

БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.