Рынок отреагировал ростом после снижения до трехмесячного минимума. В ЦБ заявили о большей опасности устойчивой высокой инфляции, чем временные ограничения на движение капитала.
Главное
• После недавнего кратковременного роста российский рынок значительно снизился, достигнув минимального значения за последние три месяца. Тем не менее, последовало восстановление: Индекс МосБиржи сумел показать незначительный прирост, вопреки негативному влиянию валютных и сырьевых рынков.
• Рубль демонстрировал значительный рост по отношению к юаню в течение большей части торговой сессии, достигнув максимального значения, зафиксированного с конца февраля.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) продолжали снижаться, что отразилось на индексе государственных облигаций RGBI, который завершил торговую сессию с небольшим снижением.
На 19:00 МСК
• Наибольший рост показали: Полюс (+3,63%), Селигдар (+3,1%), Яндекс (+2,58%), Самолет (+2,5%).
• Аутсайдеры: МКБ (-6,43%), СОЛЛЕРС (-3,4%), РУСАЛ (-2,3%), Совкомфлот (-1,77%).
В деталях
Российский рынок акций поначалу повышался, но затем стал быстро сдавать позиции. Индекс МосБиржи установил трехмесячный минимум недалеко от уровня 2700 п., однако вскоре сильно отскочил и переписал дневную вершину, выйдя небольшой плюс.
Валютный фактор продолжил оказывать давления на котировки многих акций. Во второй половине торгов это усугубилось возобновлением нисходящей динамики нефтяных цен. Несмотря на столь неблагоприятное сочетание, наш рынок удерживается около максимумов сессии.
Фактор геополитики в целом не способствует оптимизму из-за большой неопределенности с возобновлением переговоров по украинскому урегулированию. Это способно со временем ухудшить перспективы снижения ключевой ставки, а также актуализировать дальнейшее увеличение налоговой нагрузки.
Фискальный фактор мог оказать некоторую поддержку нашему рынку. Сегодня замминистра финансов Алексей Сазанов сообщил, поскольку отчетность компаний за 2025 год, которую анализирует Минфин для выявления потенциальных сверхдоходов, была получена только 28 марта, конкретных предложений о введении windfall tax пока не появилось.
Чиновник также сказал, по информации, доступной на данный момент, обсуждение вопроса о налоге на сверхприбыль возможно лишь в период осеннего бюджетного планирования, и Министерство финансов до сих пор не представило каких-либо предложений по данному вопросу.
Индекс МосБиржи сумел удержаться от пробоя уровня 2700 п., проверка на прочность которого предполагалась во вчерашнем обзоре. Хороший отскок от этой поддержки является обнадеживающим признаком, учитывая в основном негативные сигналы от ключевых факторов. Вероятно, достигнутые нашим рынок минимумы многими уже воспринимаются как привлекательные для спекулятивных покупок и даже более долгосрочных вложений. Поэтому улучшение хотя бы одного из основных факторов при стабильности остальных способно привести к продолжению восходящей коррекции Индекса МосБиржи.
Объем торгов основной сессии (51,4 млрд руб.) умеренно сократился, что не свойственно началу недели. К тому же показатель по-прежнему является небольшим. Поэтому сигнал от него не очень хороший, учитывая внутридневной разворот рынка вверх. Для его подтверждения и более высокой вероятности продолжения подъема необходимо заметное усиление активности участников.
Акции производителей драгоценных металлов находятся в хорошем плюсе. Этому способствует ускорение восходящего движения котировок золота, которое стартовало вчера. В результате они приблизились к месячной вершине.
Дополнительным позитивом выступила вероятная отсрочка введения нового налога на сверхдоходы, под который в первую очередь могли подпасть золотодобывающие компании.
Бумаги Яндекса выглядят заметно лучше рынка, развивая отскок от самых низких с ноября 2025 г. уровней, достигнутых в понедельник. Сегодня состоится собрание акционеров компании, в повестке — вопрос утверждения финальных дивидендов за 2025 г. Ранее совет директоров рекомендовал к выплате 110 руб. Текущая дивидендная доходность — 2,7%.
Акции ДОМ.РФ поначалу продолжали снижаться и обновили недельный минимум. Затем котировки устремились вверх, достигнув самых высоких с конца февраля уровней.
Наблюдательный совет банка рекомендовал дивиденды за 2025 г. — 246,88 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность — 10,9%. Анонс размера выплат не стал сюрпризом, их еще в феврале обозначил менеджмент компании.
Акции МКБ после абсолютного лидерства предыдущей сессии во вторник несут наибольшие потери среди всех бумаг. Правда, несмотря на серьезность просадки, она не выходит за рамки даже умеренной коррекции мощного восходящего движения, произошедшего вчера. Его спровоцировала новость о проведении собрания акционеров банка по вопросу реорганизации и увеличения уставного капитала. Акционеры, которые не проголосуют за реорганизацию, могут получить право продать бумаги намного дороже текущей цены — за 10,35 руб. С нашим комментарием этого кейса можно ознакомиться в специальном материале.
Рубль активно укреплялся к юаню на протяжении большей части торгов, закрывшись в хорошем плюсе. Пара CNY/RUB впервые с конца февраля опустилась к отметке 11,04 руб. Избыток предложения иностранной валюты у нас сохраняется. Это обусловлено увеличением выручки экспортеров благодаря сильному подорожанию нефти и газа в марте.
Импортный спрос на иностранную валюту остается сдержанным, поскольку потребительская и деловая активность невысока. Ограничивающим фактором для его роста по-прежнему являются жесткие условия кредитно-денежной политики.
Нефтяные цены долгое время пытались развить восходящее движение, однако во второй половине наших торгов стали быстро сдавать позиции. В результате был почти полностью нивелирован большой межсессионный разрыв, образовавшийся на открытии понедельника из-за провала переговоров между США и Ираном.
Давление на котировки нефти оказала информация о том, иранские власти изучают возможность пока не отправлять свои суда через Ормузский пролив с целью избежать эскалации ситуации, в то время как возможен новый раунд переговоров с США. Позже не исключил вероятность его организации и американский президент.
Мировые фондовые индикаторы развивали восходящее движение понедельника, которое лишь ускорилось в начале американских торгов. Этому способствовали признаки готовности США и Ирана продолжать переговоры по урегулированию конфликта. На закрытии у нас основной сессии индексы в США прибавляли 0,7–1,3%, европейский STOXX Europe 600 повысился на 1%, рост MSCI EM составлял 2,2%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
