Изображение: img.freepik.com

Главное

• После заметного снижения российский рынок продемонстрировал быстрое восстановление, однако в середине торговой сессии вновь продолжил снижение. На рыночную ситуацию негативно влияют изменения в валютном курсе, стоимости сырья и налоговой политике. Индекс Московской биржи обновил минимум за последние два месяца, хотя дневное снижение остается незначительным.

• Крепкий рубль по отношению к юаню немного ослабил свой рост, однако в течение дня курс валюты достигал пиковых значений за месяц, завершив торговую сессию с небольшим повышением.

• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) значительно выросли, индекс государственных облигаций RGBI достиг максимальных значений за неделю.

На 19:00 МСК

• Лидеры: ЭсЭфАй (+11,2%), Ленэнерго-ап (+0,7%), ВТБ (+0,7%), Базис (+0,5%).

• В числе аутсайдеров оказались компании ЕвроТранс (снижение на 3%), Полюс (падение на 2,8%), Самолет (уменьшение на 2,3%) и ДВМП (снижение на 2,2%).

В деталях

Российский рынок акций открылся вверх, но вскоре резко просел и в очередной раз переписал двухмесячный минимум. Правда, затем произошел хороший отскок с обновлением дневных вершин, но этот импульс тоже не получил развития.

Индекс МосБиржи во второй половине торгов активно снижался и в очередной раз переписал минимум с начала февраля. Тем не менее дневные потери пока остаются небольшими.

Давление продолжает оказывать планомерное укрепление рубля, хотя оно сегодня и умеренное, в отличие от четверга. Однако ситуация усугублялась возобновившимся в середине дня нисходящим движением нефтяных цен. Правда, к вечеру эта просадка была выкуплена, но продолжить восстановление не удалось.

Налоговый фактор некоторое время оказывал поддержку нашему рынку. Главы РСПП Александр Шохин сегодня сообщил, что серьезных обсуждений идеи взимания налога на сверхприбыль с российских компаний не ведется. Он отметил, что возвращение налога, который вводился в 2023 г., сейчас невозможно, хотя не исключил точечных решений.

Однако Интерфакс в конце основной сессии, со ссылкой на собственные источники сообщил, согласно директиве президента Российской Федерации от 10 марта, ведомствам поручено разработать инициативу о введении налога на дополнительный доход, полученный в 2025 году, по ставке 20%. На фоне этой новости Индекс Московской биржи продемонстрировал более быстрое падение.

Фактор геополитики дает повод лишь для сдержанного оптимизма благодаря пасхальному перемирию. Его на 32 часа с 16:00 МСК субботы заключили Россия и Украина. Кроме того, по информации Reuters, специальный посланник президента РФ Кирилл Дмитриев находится в США, где встречается с членами Белого дома для обсуждения мирного соглашения с Украиной и экономического сотрудничества между Россией и Штатами. Однако позже в Кремле отметили, что Дмитриев не ведет переговоров по украинскому вопросу.

Данные по инфляции вновь не порадовали инвесторов. Хотя она по итогам марта и уменьшилась в месячном и годовом выражениях, показатели все же были чуть выше консенсус-прогноза.

Объем торгов основной сессии (40,6 млрд руб.) умеренно сократился и остается на низком уровне. Учитывая, что пятнице свойственно ослабление активности участников, и это некоторое время может сопровождать снижение рынка, сигнал от нее в лучшем случае нейтральный. Тем более, что внутри дня произошла решительная попытка развить отскок, но это не привело к всплеску торговых оборотов.

S

Акции ЭсЭфАй в конце основной сессии вырвались в абсолютные лидеры роста с солидным плюсом. Совет директоров холдинга рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2025 г. в размере 172 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — 18%. Ранее компания выплатила рекордные в своей истории дивиденды в размере 902 руб. на бумагу. Однако столь большой размер был обусловлен продажей «дочки» — Европлана, а также получением от нее дивидендов за девять месяцев 2025 г.

V

Бумаги ВТБ удерживаются на положительной территории, в отличие от большинства других акций. Этому способствуют ожидания, связанные с интригой по коэффициенту дивидендных выплат от прибыли. Он варьируется от 25% до 50%, и вскоре банк с ним определится. Наблюдательный совет, который даст рекомендацию по размеру дивидендов за 2025 г., состоится в конце апреля.

P

Акции Полюса несут ощутимые потери. Компания является одним из главных претендентов, подпадающих под налог на сверхприбыль. Сегодня также совет директоров Полюса рекомендовал дивиденды за IV квартал 2025 г. в размере 56,8 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность — 2,6%.

S

Привилегированные акции Сургутнефтегаза снижаются второй день подряд после трех сессий отскока от трехмесячного минимума, установленного в понедельник. Правда, дневные потери остаются небольшими.

Устойчивое укрепление рубля негативно сказывается на потенциальных дивидендах по привилегированным акциям, которые в значительной степени обусловлены колебаниями валютного курса. Размер этих дивидендов рассчитывается исходя из изменения курса иностранной валюты по отношению к рублю, применительно к существенному объему денежных средств, хранящихся на счетах компании в иностранной валюте).

Рубль показал сегодня умеренное и неустойчивое укрепление к юаню, который установил месячный минимум около уровня 11,2 руб. Динамике способствует увеличение предложения иностранной валюты от экспорта. Оно вызвано сильным подорожанием нефти в прошлом месяце, что с лагом во времени только в последние недели стало усиливать позитивное влияние на рубль.

Восстановление спроса на иностранную валюту также может затянуться из-за ослабления импорта, вызванного умеренной деловой и потребительской активностью. Этому способствует замедление экономического роста и сохраняющийся на высоком уровне ключевой процент. Его снижение происходит недостаточно быстрыми темпами, принимая во внимание текущую экономическую ситуацию.

Нефтяные цены после консолидации повысились в начале наших торгов, но затем стали быстро сдавать позиции. Во второй половине российской сессии произошел хороший отскок, однако он сменился очередным нисходящим движением, были переписаны дневные минимумы.

Заявления и действия участников конфликта в Иране поддерживают котировки нефти, создавая угрозу перемирию и ставя под вопрос предстоящие на выходных переговоры, а также их возможные результаты. Однако эти ожидания сдерживают значительное повышение цен на нефть.

Мировые фондовые индикаторы совершали разнонаправленные движения, пытаясь удержаться в плюсе. На закрытии у нас основной сессии индексы в США теряли 0,1–0,5%, за исключением NASDAQ, который прибавлял 0,1%. Европейский STOXX Europe 600 повысился на 0,37%, рост MSCI EM составлял 1,1%.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.