Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи продемонстрировал техническую реакцию, отскочив от уровня поддержки в 2750 пунктов до сопротивления в 2800 пунктов. Сегодня российский рынок акций, ориентированный на экспорт, отреагирует на изменение цен на нефть и газ, однако это будет происходить непредсказуемо.

• Анализ показал: акции «Татнефти» и «Роснефти» демонстрируют наивысшую историческую зависимость от цены на нефть, акции «НОВАТЭКа» характеризуются сильной корреляцией с ценой на газ, акции «Самолета» переживают значительное снижение, а в отношении «ЕвроТранса» неопределенность увеличивает инвестиционные риски.

• Рубль, как валюта, привязанная к сырьевым ресурсам, также должен учитывать снижение цен на энергоносители, однако в незначительной степени. Относительная стабильность курса обусловлена временным интервалом между моментом отгрузки товара и его оплатой, а также ослаблением доллара на мировом рынке.

• На внешних рынках активизация: утренние фьючерсы на американские индексы акций демонстрируют рост более чем на 2%, в Азиатско-Тихоокеанском регионе наблюдается ралли ключевых индикаторов на 5% и более, европейские биржи ожидается открытие с уверенным ростом. Цены на нефть марки Brent резко упали на 15%, стоимость барреля опустилась ниже 95 долларов, золото превысило отметку в 4800 долларов на фоне ослабления индекса доллара DXY, который опустился ниже 99 пунктов, а стоимость природного газа достигла минимального уровня за год, снизившись до 2,75 долларов.

В деталях

Индекс МосБиржи техничен. В понедельник — заход на поддержу 2750 п. и плановый разворот вверх, во вторник — ожидаемый инерционный рост до сопротивления 2800 п. Закрытие вечерки в откате — 2787 п., сессия в символическом плюсе. Боковик в границах 2750–2800 п. продолжается.

Сегодня на российском фондовом рынке, где преобладают компании-экспортеры, вероятно, проявятся негативные тенденции, связанные с продажей нефтегазовых активов. Это обусловлено окончанием срока действия указа Трампа и достижением договоренностей между США и Ираном о двухнедельное прекращение ударов. Идут переговоры. Временная нормализация геополитической обстановки приводит к закономерному снижению риск-премии, обвалу барреля нефти и цены куба газа, резкому ослаблению защитного глобального доллара, скачку золота и ралли на мировых рынках акций.

Наибольший вес сырьевого сектора приходится на структуру Индекса МосБиржи, что обуславливает вероятность коррекции бенчмарка на старте торгов. Наибольший скачок волатильности будет в самых чувствительных бумагах к фактору энергоносителей — Татнефть, Роснефть, НОВАТЭК. Поддержка по широкому рынку прежняя — нижняя граница боковика на 2750 п. Ниже — вряд ли. Из-за эффекта временного лага с поставкой и расчетами за сырье, высоких средних цен энергоносителей начала весны и действия других факторов на курс рынка акций.

Другие факторы биржевого курса:

• Европейский геополитический процесс столкнулся с задержками, а атаки на объекты российской топливной инфраструктуры не прекращаются. Геополитическая надбавка к стоимости российских активов по-прежнему сохраняет значительный уровень.

• Монетарный цикл продолжается, однако снижение ключевой ставки Центральным банком происходит медленно. В процессе денежно-кредитного цикла возможны и перерывы. К концу года ставка, вероятно, составит 12 переоценка индекса до 3300 п.

• Курсы иностранных валют имеют значение для государственного бюджета и экспортёров, и в апреле доллар, евро и юань отступили, практически утратив прирост, достигнутый в марте. Доллар стоит 78,75, евро – 91, биржевой юань – чуть менее 11,4. На текущий момент валютные пары выглядят переоценёнными, и в ближайшее время возможна коррекция – возвращение доллара к отметке в 80, а юань может подняться выше 11,5. Реакция рубля на утреннее снижение цен на нефть оказалась непредсказуемой: в страну продолжают поступать валютные поступления, связанные с высокими мартовскими ценами на нефть, в то время как индекс доллара США снизился более чем на процент.

Бумаги в фокусе

• Татнефть. Здесь самая высокая сила связи с курсом нефти в рублях из состава бумаг сектора нефти и газа. Реакция курса на провал нефти в моменте может быть острой. Закрытие вторника у 657 руб. Область поддержки по волатильности на сегодня широкая и глубокая — 630–620 руб. Поскольку баррель может резко менять направление, то и продавцы акций не будут долго засиживаться в коротких позициях. После сильного провала вероятен быстрый отскок.

• Роснефть. Сильная корреляция к цене нефти. На мартовском скачке барреля курс бумаг на пике месяца взлетал до +30%, потом случилась коррекция. Сегодня вероятен спекулятивный маневр вниз: закрытие вчерашней сессии было по 477 руб., а на открытии среды нельзя исключать локальный маневр к недавней поддержке у 461 руб. Откат курса может быть интересен и среднесрочно, и долгосрочно — целевые по 550 руб. и 600 руб. соответственно.

• НОВАТЭК. Вчера наблюдался кратковременный рост цены выше отметки в 1300 рублей, что произошло после значительного снижения курса, вызванного нападениями на объекты топливной инфраструктуры в портах. Статистическая связь курса акций производителя СПГ исторически выше к котировкам газа на европейском хабе TTF, чем к NG. Сегодня в бумагах будет волатильно — техническая поддержка в области 1250 руб. Бумаги Газпрома, например, менее чувствительны к кейсу TTF и больше реагируют на фактор европейской геополитики.

• Самолет. Дно за дном. Вчера был зафиксирован очередной исторический минимум в районе 620 рублей. Акции продолжают снижаться, что обусловлено высокой долговой нагрузкой компании, затратным привлечением финансирования и сокращением спроса на ипотеку. Попытки определить абсолютное дно нецелесообразны — в краткосрочной перспективе возможна дальнейшая динамика снижения, и лишь после увеличения волатильности можно ожидать технической коррекции. Не стоит исключать кратковременное падение ниже отметки в 600 рублей, в дальнейшем сопротивлением может оказаться уровень 666 рублей.

• ЕвроТранс. Несвоевременная выплата купонов ведет к увеличению доходности для инвесторов, снижению стоимости акций и облигаций. В краткосрочной перспективе была зафиксирована техническая дефолтная ситуация, после чего компания выполнила обязательства, но у биржевых игроков осталось негативное впечатление. Цена достигала минимума в 103,25 руб., отметки, которую не наблюдалось с декабря 2024 года. Торги завершились по 106 руб. С технической точки зрения ситуация выглядит неблагоприятно, существует вероятность снижения до отметки в 100 руб. В связи с усилением неопределенности и недостаточной открытостью руководства компании в общении с рынком аналитическое покрытие приостанавливается до прояснения ситуации.

Ожидаемые события в среду

Ключевые моменты

• Доклад МГКЛ
• Еженедельная инфляция в России
• Торги Министерства финансов

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.