Глава РСПП: инвестиции в основной капитал в России могут снизиться
Аналитики БКС ожидают, что давление на курс иностранных валют в II квартале сохранится. И это хорошая возможность увеличить долю валютных облигаций в портфеле, так как во втором полугодии вновь ожидается ослабление рубля. Подобрали пять долларовых облигаций с погашением до года.
Для внесения средств на инвестиционный счет воспользуйтесь ссылкой:
Прогноз по курсу валют
Какие факторы способны привести к укреплению рубля во втором квартале 2026 года.
Министерство финансов временно прекратило валютные операции до июля. Напряженность на Ближнем Востоке спровоцировала повышение стоимости углеводородов. В апреле экспортеры будут осуществлять продажи валюты для удовлетворения потребности в рублях, учитывая более высокие цены на нефть и газ. Стоимость ресурсов для целей налогообложения также увеличится. В результате ожидается увеличение предложения валюты, которое не будет сбалансировано действиями Минфина.
В апреле и мае существует вероятность снижения курса валюты на 75 рублей за доллар. Благодаря укреплению рубля в первой половине года средний годовой курс, вероятно, составит около 81 рубля за доллар.
Факторы, которые могут привести к снижению стоимости рубля во второй половине 2026 года.
- В случае, если стоимость нефти превысит отметку в $59 за баррель, Министерство финансов возобновит приобретение валюты.
- Объемы продаж валюты из Фонда национального благосостояния уменьшатся. Их величина будет определяться общим объемом инвестиций из фонда, который, вероятно, приблизится к нулю.
- Цены на нефть и газ могут снизиться от текущих максимумов, если напряженность на Ближнем Востоке уменьшится. Однако, существенного возврата к ценам января–февраля не прогнозируется, поскольку инфраструктура в регионе уже пострадала, и для ее восстановления потребуется несколько месяцев интенсивной работы. Кроме того, увеличение квот ОПЕК+ в ближайшее время вряд ли окажет значительное влияние, учитывая ограниченные возможности по добыче.
- Высокие цены на нефть обычно рассматриваются как фактор поддержки сильного рубля и формирования бюджета. В случае сохранения устойчивой инфляции и прогнозируемых инфляционных ожиданий, у Центрального банка появится больше возможностей для дальнейшего уменьшения ключевой ставки.
По нашей оценке, во второй половине года курс рубля относительно доллара может снизиться до отметки 83–85 рублей.
Идеи в валютных облигациях
Валютные облигации – это долговые ценные бумаги, стоимость которых указана в иностранной валюте. Их номинал может быть, к примеру, 100 долларов США, 1000 долларов США, 1000 юаней и так далее. В отличие от евробондов, эти облигации выпускаются в соответствии с российским законодательством, что позволяет избежать рисков, связанных с санкциями и зарубежными партнерами. Оплата по долларовым облигациям осуществляется в рублях. По сути, это финансовый инструмент, доходность которого зависит от валютного курса.
Этап временного ослабления рубля завершился, инвесторы пересматривают свои прогнозы в сторону дальнейшего укрепления российской валюты во втором квартале, что должно привести к постепенному снижению стоимости валютных облигаций.
Снижение стоимости рубля и изменение направления движения валютных пар приведут к росту цен на облигации, поскольку стоимость долговой бумаги связана с курсом валют. Более детальную информацию о механизмах формирования цены можно получить в отдельном материале.
При определении стоимости операций применяется курс, установленный Центральным банком на день заключения сделки. Следует учитывать, что официальный курс публикуется накануне рабочего дня. Таким образом, при повышении стоимости рубля целесообразно приобретать валютные облигации, а при снижении – продавать их.
Стоит обратить внимание на краткосрочные облигации, срок погашения которых не превышает года, поскольку это снижает подверженность рискам. В представленной подборке – ценные бумаги с высокими кредитными рейтингами (от A до AA+) и привлекательной доходностью.
