Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи достиг уровня поддержки в 2750 пунктов и продемонстрировал быстрое восстановление, что соответствует техническому анализу. Однако, определяющими факторами для курса остаются прежние: непредсказуемая геополитическая обстановка, нестабильные курсы валют и нечеткая политика Центрального банка.

• В центре внимания — бумаги металлургического сектора, которые демонстрируют более высокие результаты по сравнению с рынком в целом. К ним относятся компании ММК, ЮГК, АЛРОСА и Норникель. Привилегированные акции Сургутнефтегаза начали опережать динамику курса доллара к рублю.

• Рубль продолжил укрепление, а курсы иностранных валют снизились: доллар стоит менее 79 рублей, евро – около 91 рубля, а юань приблизился к отметке 11,4. На валютном рынке наблюдается перекупленность, что указывает на возможность кратковременного изменения текущей тенденции.

• На внешнем контуре: в понедельник фондовые индексы США продемонстрировали рост на полпроцента, однако сегодня фьючерсы на эти индексы снизились на 0,5%, что создает неопределенность для рынков АТР и ЕС. Цена на нефть марки Brent превысила отметку в $111 за баррель, что обусловлено сложной геополитической ситуацией. Золото находится под давлением американского доллара (курс которого превысил 100 пунктов) и торгуется около $4600 за унцию, а цена на природный газ остается стабильной, не превышая $2,8.

В деталях

Индекс МосБиржи нашел поддержку. Падение бенчмарка остановилось незадолго до отметки в 2750 пунктов — вчера эта зона отмечалась в качестве опорной, ожидался отскок, все так и вышло. В моменте на минимумах месяца уже было перепродано, достигли низа боковика 2750–2800 п., сработал торговый паттерн «Клин» на локальном нисходящем тренде, раскрывающийся обычно вверх. На максимуме было над 2790 п., а закрытие вечерки — 2784 п., +0,9%. В отраслевых лидерах прежние аутсайдеры — акции сектора металлов и добычи с +1,1%.

Объемы торгов на отскоке увеличились до 90 миллиардов рублей по сравнению с 70 миллиардами во время спада – это также свидетельствует в пользу краткосрочного роста фондового рынка. Продолжая движение по инерции, индекс может продемонстрировать дальнейший подъем, ориентиром для которого является отметка в 2800 пунктов, которая ранее служила поддержкой и теперь является значимым препятствием. Для продолжения восходящего тренда рынку пока не хватает положительных новостей.

Факторы рынка акций:

• Переговоры по урегулированию украинского конфликта приостановлены, поскольку внимание мирового сообщества сейчас сосредоточено на событиях на Ближнем Востоке. Тем не менее, продолжаются атаки на объекты топливной инфраструктуры в портах, что не позволяет отечественным энергетикам в полной мере использовать сложившиеся на рынке условия.

• Не стихает тема налогов на сверхдоходы сырьевиков — конечно, для компаний это «дело добровольное», но биржевики оценивают риски падения доходов акционеров. При этом темп снижения ключевой ставки ЦБ достаточно низкий, чтобы привести к перетоку ликвидности из все еще высокодоходных консервативных инструментов в рисковые.

• Курсы валют после мартовского роста в апреле значительно снизились, и рубль практически полностью компенсировал весеннее ослабление. Доллар, который в марте достигал отметки в 85, опустился до 78,7, евро снизился с 97 до 91, биржевой юань недавно стоил 12,65, а накануне был зафиксирован на уровне 11,4. Снижение курсов обусловлено увеличением экспорта и расширением валютного предложения на рынке, уменьшением спроса на валюту благодаря корректировке бюджетного правила, а также стабилизацией ликвидности юаней. Тем не менее, с технической точки зрения курсы уже демонстрируют признаки перепроданности, а рубль локально перегрет, поэтому назрела возможность спекуляции на отскоке с целью возвращения доллара к отметке в 80, евро выше 92 и юаня выше 11,5.

Перспективы и инструменты. По прогнозам, к завершению текущего года, с учетом возможных перерывов, ключевая ставка ЦБ составит 12%, и на этом таргет Индекса МосБиржи оценивается в 3300 п., а будут и дивиденды. Ослабление валют, наблюдаемое весной, вероятно, сменится последовательным укреплением в течение второй половины года. К акциям могут проявить интерес долгосрочные инвесторы из отраслевого портфеля, а опытные трейдеры используют колебания рынка для получения прибыли самые волатильные бумаги.

Бумаги в фокусе

• ММК (+5,2%). Наивысший показатель среди всех компонентов индекса – курс достиг отметки выше 27,5 рубля. Ранее прогнозировался значительный рост от уровня 25 рублей, обусловленный состоянием перепроданности и близостью к важной поддержке в районе 27 рублей. Отработано оперативно. Оборот высокий — свыше 3,2 млрд руб., и по технике вероятна инерция до следующей преграды — 28 руб. В рамках недели компания может опубликовать отчетность за I квартал 2026 г., недавно были приняты антикризисные меры, в связи с этим, наша базовая оценка составляет 30 рублей, а перспективы оцениваются как «Негативные».

• ЮГК (+2,9%). После значительного снижения последовал неожиданный рост — на прошлой неделе акции компании находились в числе аутсайдеров рынка и опускались до 0,63 рубля, что было вызвано опасениями по поводу возможного введения налогов на высокую прибыль золотодобывающих предприятий. Однако уже вчера они продемонстрировали стремительный подъём к отметке 0,67 рубля. Подобное поведение для них характерно — акции отличаются высокой волатильностью и подходят активным трейдерам. По технике — после возврата над 0,65 руб. следующий ориентир восстановления находится на ранее потерянных круглых 0,7 руб. В фокусе — апрельский аукцион по продаже госпакета, турбулентность будет экстремальной. Оценка стоимости — 0,85 руб., а взгляд аналитиков — «Негативный».

• АЛРОСА (+2,6%). Превосходя показатели рынка, дневной оборот акций превысил 1,2 млрд руб., что привело к росту курса выше отметки 34 руб. Однако это лишь попытка отскочить от 12-летнего минимума, поскольку в целом бумаги остаются в глобальном нисходящем тренде. Для выхода из нисходящей формации акциям необходимо преодолеть уровень 37 руб., но на данный момент видимых факторов для этого нет: алмазная отрасль находится в состоянии стагнации, а укрепление рубля оказывает негативное влияние на экспортёра. В связи с этим аналитики оценивают ситуацию как «Негативную», а перспективы оценки по 40 руб. явно нескоро.

• Норникель (+2,5%). После отскока от годового минимума и обвала курса, который сократил январские максимумы почти на 20%, последовало восстановление из зоны 133 рубля к отметке 138 руб. Металлы, пережившие зимнюю распродажу, вышли в фазу консолидации, что потенциально может поддержать стоимость акций компании-производителя. С технической точки зрения, ближайший уровень сопротивления расположен чуть выше 139 руб. Долгосрочный прогноз – 190 руб., что предполагает рост на 38% от текущего значения.

• Сургутнефтегаз-ап (+2,3%). Цены на акции выросли, превысив отметку в 42 рубля после отскока от уровня 41 рубля. Ранее существовала вероятность изменения тенденции в пользу укрепления рубля относительно доллара США — курс USD/RUB продолжает снижаться, а привилегированные акции уже показали рост, что соответствует историческим моделям, основанным на корреляции курсов. Когда доллар начнет укрепляться, в ближайшие торговые сессии курс акций, вероятно, получит дополнительный импульс к росту. Стимулирующим фактором выступают дивиденды, выплачиваемые из валютной прибыли компании. Ожидается, что верхний предел динамического диапазона достигнет 44 рублей к концу апреля, что может стать ориентиром. В долгосрочной перспективе прогнозируется уровень в 47 рублей.

Ожидаемые события во вторник

Ключевые моменты

• Отчет Группы «Позитив»
• Заседание совета директоров компаний «Яндекс», «ПИК»
• Московская биржа планирует начать торговлю деривативами – фьючерсами на акции компании ДОМ.РФ и мини-фьючерсами на акции «Северстали

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.