Изображение: img.magnific.com

Главное

• После того, как торги начались на позитивной ноте и курс рубля к юаню достиг максимального значения за месяц, большая часть дневного прироста была сброшена.

• Цены на облигации федерального займа не продолжили восходящее движение: индекс государственных облигаций RGBI вновь обновил трехнедельный минимум.

В деталях

Рубль открылся с гэпом вверх к юаню, который установил месячный минимум недалеко от уровня 11,4 руб. Вскоре российская валюта стала сдавать позиции и растеряла почти весь хороший дневной плюс.

Предполагается, что курс рубля приблизится к устойчивому значению благодаря естественному балансу рыночных сил. Увеличение поступления иностранной валюты от экспорта будет уравновешиваться ростом потребности в ней для осуществления импортных операций. Постепенное укрепление рубля возможно благодаря сезонным колебаниям и уменьшению процентных ставок после изменения ключевой ставки.

Пара CNY/RUB после пробоя уровня 11,5 руб. немного не дошла до обозначенной в пятницу цели снижения 11,35–11,37 руб. Скорее всего, в ближайшие дни юань будет находиться в диапазоне 11,35–11,55 руб.

Российский долговой рынок предпринял еще одну неудачную попытку переломить негативную тенденцию последних нескольких недель. Индекс гособлигаций RGBI после позитивного старта быстро вернулся к нисходящей динамике и в очередной раз обновил минимум с середины прошлого месяца.

Значительная неопределенность, связанная с переговорами по Украине, может сдерживать восстановление стоимости облигаций федерального займа. В перспективе это способно ограничить возможности Банка России по смягчению денежно-кредитной политики в текущем темпе.