Изображение: img.magnific.com

По оценкам компании Emirates Global Aluminum, потребуется до одного года для возобновления работы алюминиевого завода в Аль-Тавиле, который был поврежден в результате атаки со стороны Ирана Интерфакс со ссылкой на сообщение компании.

Завод – лидер среди предприятий ОАЭ по выпуску данного металла, он занимается переработкой металлолома и производством первичного алюминия. В конце марта объект подвергся серьезным разрушениям в результате ракетных и беспилотных ударов, нанесенных Ираном.

Взгляд БКС. Оценка произошедшего – умеренно позитивная. Ежегодная производственная мощность пострадавшего предприятия составляла приблизительно 1,5 млн тонн алюминия. Соответственно, с рынка на продолжительный период исключено до 2% мирового объема предложения. Ранее также сообщалось об остановке трех производственных линий на одном из крупных заводов на Ближнем Востоке, вызванной трудностями с поставками сырья.

Оцениваем ситуацию с РУСАЛ как нейтральную. В настоящее время отношение рыночной цены акции компании к прибыли на акцию за год (по данным спотового P/E) составляет 2,3х, в то время как исторически этот показатель был равен 5х. Согласно нашим прогнозам, на горизонте в 12 месяцев целевой P/E на 2027 год будет находиться на уровне 4,2х, что также соответствует нейтральной оценке. Мы полагаем, что основным фактором, способствующим изменению ситуации, станет снижение ключевой ставки, поскольку долговая нагрузка, выраженная в коэффициенте Чистый долг/EBITDA, по итогам 2025 года достигла 7,6х.