Изображение: img.freepik.com

Главное

• Курс рубля по отношению к юаню снизился на 2%, достигнув минимального значения за несколько месяцев – 11,5. Наблюдается намеренное снижение курса национальной валюты и возвращение стоимости иностранных валют, обусловленное значительными факторами. Задержка роста доллара, спровоцированная действиями ЦБ, представляется временной, и прежние прогнозы остаются актуальными: курс USD/RUB к концу марта достигнет отметки в 80.

• На товарном рынке: нефть марки Brent демонстрирует значительные колебания под влиянием геополитической обстановки: накануне выходных цена опускалась ниже 120 долларов за баррель, затем приблизилась к 80, а в текущий момент составляет 87 долларов. Золото показывает себя более стабильно – цена за унцию превышает 5200 долларов и, согласно техническому анализу, может продолжить рост. Обычно подверженный колебаниям природный газ (NG) уступает более нестабильному европейскому газу TTF – американская цена вновь снизилась до 3 долларов, в то время как европейская стоимость падает с 800 до 500 долларов.

В деталях

Рубль падает. Курс биржевого юаня показал скачок на 2%, достигнув максимального значения за последние три месяца. На пике торгов валютная пара CNY/RUB достигла отметки в 11,52. Такая динамика свидетельствует о значительном росте курса юаня ожидаем после прорыва долгоиграющего боковика, и февральские покупки по 11 оказались отличной торговой идеей. Локальный пролив понедельника быстро прерван, есть технические перспективы дальнейшего подъема пары — следующий локальный ориентир будет по пикам октября 2025 г., на 11,6. Долгосрочно — еще выше, на 12, и для этого есть веские фундаментальные причины.

Доллар и евро на паузе. Валютные курсы, устанавливаемые Центральным банком, публикуются с некоторой задержкой по сравнению с динамичными биржами, и, как правило, не сразу отражают изменения рыночной ситуации, однако в конечном итоге корректируются в соответствии с ней. Котировки от ЦБ на 11 марта — доллар откатил на 0,5%, до 78,74, а евро в символическом +0,1%, у 91,9. Курсы «на завтра», если ничего серьезного не произойдет с биржевыми парами, наверняка будут выше текущих. Ориентир в долларе на 80 до конца марта сохраняется, а целевые 2026 г. те же — на 85. В паре USD/RUB прорван нисходящий даунтренд, и сентимент уже за покупателями. Для евро: среднесрочные ориентиры — к 95, долгосрочные — на 100.

Факторы курсов инвалют. Замедление инфляции указывает на смену этапа в денежно-кредитной политике Центрального банка, и в следующую пятницу прогнозируется очередное повышение ставки стоимости фондирования на 50 базисных пунктов, до 15%. Данное решение должно уменьшить нагрузку на финансовые ресурсы компаний, осуществляющих экспорт и импорт. Либеральная денежно-кредитная политика изначально оказывает влияние на курс национальной валюты.

В феврале Минфин объявил о сокращении лимитов на продажу валюты в рамках бюджетного правила для стабилизации национальных резервов. С прошлой недели объемы предложения на валютном рынке уменьшились, что, как и ожидалось, привело к укреплению рубля.

Влияние роста цен на сырьевые товары на стоимость национальной валюты проявляется не сразу из-за временного промежутка между моментом отгрузки продукции и получением оплаты. Кроме того, фьючерсные контракты на нефть и газ на данный момент дешевле недавних максимумов примерно на треть.

Инструменты. Для определения курсов валют в работе применяются разворотные курсы валютные инструменты — четко обозначенные позиции в соглашениях, предусматривающих расчеты в твердых валютах и валютных активах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.