Газпром впервые поставил в Китай больше газа, чем в Европу. Прогноз по акциям компании «Норильский никель» и рост цен на металлы.
По данным, озвученным компанией, к концу 2025 года экспорт газа в Китай превысит показатели поставок в Европу, что станет беспрецедентным событием в сообщении холдинга.
Согласно предварительной информации, объем поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в 2025 году составил 38,8 млрд куб. м, что на 24,8% превышает результаты 2024 года.
«По информации, предоставленной российской компанией, объём поставок трубопроводного газа в Китай превысил суммарный экспорт в страны европейского дальнего зарубежья, включая Турцию.
Газпром также обеспечивает стабильные поставки газа в страны ближнего зарубежья. Позитивная динамика экспорта наблюдается с 2025 года, особенно в Центральной Азии и Закавказье. Так, объемы поставок российского газа в Казахстан, Узбекистан и Кыргызстан увеличились на 22,2%, а в Грузию – на 40,4%.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
На стоимость акций Газпрома это не повлияло, поскольку тенденция была ясна на протяжении нескольких лет. Начиная с четвертого квартала 2027 года, когда газовые хранилища европейских стран будут заполнены на высокий уровень, ЕС планирует прекратить закупки газа у Газпрома. Ранее, в 2022 году, Европейский союз принял решение о полном отказе от российских углеводородов с 1 января 2028 года. По нашему мнению, трубопроводный газ из Европы будет закупать только Турция – в объеме 23 миллиарда кубометров в год).
ⓘ Что касается Силы Сибири, введенный в эксплуатацию в декабре 2019 г. газопровод наконец набрал свою полную проектную мощность (38 млрд куб. м в год), но есть потенциальная возможность увеличения контрактных объемов поставки до 44 млрд куб. м в год.
Мы придерживаемся негативной позиции в отношении акций Газпрома и не ожидаем выплаты дивидендов в ближайшие годы. Несмотря на то, что компания ведет переговоры о скидке по мультипликатору цена/прибыль (4,8х на 2026 год) относительно исторического значения 3,9х, мы фиксируем ограниченность свободного денежного потока. Определение стоимости в значительной степени зависит от перспектив экспорта в Китай, особенно от запуска проекта «Сила Сибири – 2» с годовой производительностью 50 миллиардов кубических метров.
Учитывая значительные процентные расходы и дефицит свободных денежных средств после выплаты процентов, на данный момент не представляется возможным возобновить дивидендные выплаты.
