Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс Московской биржи в начале года показал снижение на 2%, и сегодня необходимо учитывать дивидендный гэп в акциях ЛУКОЙЛа. В центре внимания — важный уровень технической поддержки в ключевом индикаторе на отметке 2700 пунктов. После выходных на рынок вернется ликвидность.

• Среди бумаг, получивших наибольшее внимание инвесторов в начале года, лидируют электроэнергетические компании ФСК-Россети и Мосэнерго, в то время как девелоперы Самолет и ПИК оказались в числе аутсайдеров.

• За прошедший год рубль вырос на 25%, в начале текущего не демонстрирует изменений, однако к концу 2026 года вероятнее укрепление валюты.

• На внешнем контуре: на мировых фондовых рынках зафиксированы максимальные значения; стоимость нефти увеличивается на фоне геополитической напряженности, достигая 63 доллара за баррель; золото демонстрирует непрерывное повышение стоимости, цена за унцию превысила 4600 долларов; газ NG превысил отметку в 3,2 доллара, испытывая значительное давление, но сохраняя высокую волатильность.

В деталях

Индекс Московской биржи показал несильный старт в начале года. Во время праздничных, но рабочих дней бенчмарк снизился примерно на 2% и по состоянию на 9 января закрылся ниже отметки 2728 пунктов. Объемы торгов в выходные дни были в четыре раза меньше обычных (менее 25 млрд руб.), что вполне ожидаемо — большинство участников рынка находились в отпуске, а курсовые факторы оказывали преимущественно негативное воздействие. В настоящее время на рынок начнет возвращаться биржевая ликвидность.

На развитие рынка по-прежнему оказывает наибольшее влияние геополитическая обстановка — европейский переговорный процесс столкнулся с трудностями, поступают заявления о новых санкций США и обострилась ситуация на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Это повышает неопределенность на сырьевых и валютных рынках, риск-премия активов расширяется — баррель подрастает, защитные золото и глобальный доллар дорожают, и локально это может поддержать отечественный экспортный рынок за счет скачка commodities и курсов инвалют.

В настоящее время рынку необходимо преодолеть технологический разрыв в тяжеловесных акциях ЛУКОЙЛа — доля акций в структуре Индекса МосБиржи самая высокая среди всех компонентов бенчмарка, 15,5%. Дивдоходность — 6,75%, или 397 руб. на бумагу. За счет объемной дивотсечки акций индекс на открытии понедельника потеряет порядка 28 пунктов, что и откинет его к поддержке 2700 п. Техподдержка в бумагах — 5500 руб.

В связи с возобновлением деятельности ключевых игроков на рынке, этот значимый технический рубеж в индексе, вероятно, сохранится — большая часть ликвидности может переместиться на акции крупных компаний. После первоначального снижения прогнозируется стабилизация и восстановление от отметки в 2700 пунктов.

Речь идёт о краткосрочных изменениях на рынке, в то время как при рассмотрении годового периода прогнозируется переоценка индекса — целевые 3300 п. предполагают апсайд в 22% от текущих. А будут еще и дивиденды, или +28% полной доходности. Факторы курса акций — продолжение цикла ЦБ на снижение ключевой ставки, вплоть до 12% на конец года, и начало восстановления курсов инвалют, выше 85 за доллар и 12 за юань.

Для более рискованных участников рынка есть стабильно волатильные бумаги — активная торговля позволяет получить более высокую прибыль, однако сопряжена с соблюдать риски.

Бумаги в фокусе

• ФСК-Россети (+7,1% с начала 2026 г.). За первую короткую неделю года был достигнут наилучший результат. На праздничном рынке с ограниченной ликвидностью был зафиксирован курс 0,0775 рубля, что стало максимальным значением за последние 10 месяцев. Курс превысил фундаментальных 0,07 руб., в связи с введенным мораторием на выплату дивидендов, потенциал роста ограничен, что ставит под сомнение стабильность спекулятивного роста. С технической точки зрения, акции демонстрируют восходящий тренд в среднем периоде, при этом ближайший уровень поддержки находится на отметке 0,075 рубля.

• Мосэнерго (+4,9%). Позитивные ожидания связаны с запланированным на 14 января заседанием совета директоров, посвященным выплате дивидендов за 2024 год. В случае положительного решения дивидендная доходность способна оказаться выше 10%. Фундаментальные целевые стоимость в 3,1 рубля указывает на значительный долгосрочный потенциал роста, оцениваемый в 42%. С технической точки зрения курс находится в восходящем тренде, и до конца января он может достичь максимумов декабря 2025 года, которые находятся выше отметки 2,25 рубля. Ближайший уровень сопротивления – 2,2 рубля.

• Самолет (-4,3%). Акции показали результаты хуже, чем рынок с начала года, и характеризуются повышенной волатильностью. В праздничные дни и на фоне общего негатива, когда ликвидность снижается, они, как правило, падают быстрее других. Акции девелопера чувствительны к изменениям процентных ставок, однако новых сигналов от монетарной политики пока не поступало. Цена опустилась до отметки в 940 рублей, где зафиксировалась локальная техническая поддержка. Это указывает на ориентир на долгосрочную перспективу — целевые 1700 руб. предполагают апсайд в 80%, но раскрытие такого обширного потенциала возможно лишь при более низких ставках в экономике.

• ПИК (-3,7%). На акции застройщиков, как и на акции многих других компаний, влияют такие факторы, как процентные ставки и объемы продаж недвижимости — самые волатильные бумаги на рынке, их изменчивость максимальная среди всех компонентов индекса, они могут резко менять направление движения и отлично подходят активным трейдерам. В первые дни года — завал под 460 руб. Фундаментальные — 700 руб., или +52% от текущих.

Ожидаемые события в понедельник

Ключевые моменты

• Прекращена работа сети Башинформсвязь-ап
• Торговля на японских биржах приостановлена
• В еврозоне будет опубликована информация об индексе инвесторского доверия Sentix

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.