Изображение: img.freepik.com

Главное

• ЦБ определил курсы доллара и евро на январские праздники еще в конце 2025 года, а биржевой курс юаня по результатам первой торговой недели 2026 года не изменился. С возвращением на рынок основных игроков, повышение волатильности валютных курсов вполне ожидаемо. Каковы краткосрочные и долгосрочные прогнозы для доллара, евро и юаня?

• На товарном рынке: нефть марки Brent превысила отметку в $63, золото достигло $4600 — такая рыночная реакция связана с усилением геополитической напряженности, в то время как природный газ NG демонстрирует снижение стоимости и торгуется по цене $3,2.

В деталях

Рубль в 2025 г. закрылся сильным укреплением — доллар потерял свыше 23%, евро упал на 13%, а юань просел на 18%. Тренд нацвалюты был вверх, а разница в процентах роста относительно курсов инвалют связана со слабостью глобального доллара против корзины мировых резервных валют. Так, индекс доллара США DXY за год потерял около 8%.

ЦБ 30 декабря установил курсы доллара и евро на все праздники, включая 12 января, — 78,23 и 92,09 соответственно. А юань торговался в рабочие биржевые, но национальные выходные — 6 января был подскок к 11,5, но закрытие 9 января на уровнях 30 декабря 2025 г. Пара CNY/RUB по 11,228, или по нулям за первую неделю 2026 г. Аналогичная динамика и у контрактов на доллар — были и заскок выше 80, и откат на исходные, под 79.

Сегодняшний день обещает быть насыщенным рабочим днем, а на валютном рынке ликвидность возрастет, а колебания курсов увеличатся под влиянием геополитической нестабильности и изменений цен на сырьевые товары. Сырьевые активы демонстрируют рост в связи с эскалацией конфликтов на Ближнем Востоке, однако риск-премия по рублю может увеличиться из-за новых предупреждений о санкциях со стороны США. Кроме того, глобальный доллар (индекс DXY) с начала 2026 года вырос на процент – до 99 пунктов. Учитывая совокупность этих факторов, в краткосрочной перспективе курсы валют по отношению к рублю, скорее всего, будут расти, а не снижаться. В ближайшие торговые сессии доллар может вернуться к отметке в 80, евро – к уровню 94, а юань – приблизится к отметке 11,5.

Факторы крепости рубля в 2025 г. Повышенные ставки Центробанка стимулировали экспортеров к увеличению валютных продаж и сдерживали спрос на валюту при импорте. Предельные лимиты продаж, установленные бюджетным правилом, были увеличены. Надежды на снижение напряженности приводили к уменьшению надбавки к риску рубля. В результате этого наблюдались максимальные значения национальной валюты за последние три года.

Драйверы восстановления курсов инвалют в 2026 г. В этом году Центральный банк, скорее всего, продолжит снижать ключевую ставку, с перерывами или без них. К концу года ожидается, что стоимость фондирования составит 12%. Это уменьшит финансовую нагрузку на предприятия, осуществляющие экспорт и импорт. Вероятно, будут уменьшены ограничения на продажу валюты в рамках бюджетного правила. На внешних рынках сохраняется напряженность, и риск-премия может увеличиться. Цены на нефть и газ находятся на отметках, близких к многолетним минимумам, и в скором времени это может оказать негативное влияние на стоимость национальной валюты, привязанной к сырьевым ресурсам. Учитывая совокупность ожидаемых факторов, долгосрочные прогнозы по доллару, евро и юаню — выше 85, 100 и 12 соответственно.

Инструменты. Возврат к исходным значениям валютных курсов может быть достигнут посредством валютные инструменты — позиции, ориентированные на твердые валюты и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные риски, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.