Изображение: img.freepik.com

Главное

• Российский фондовый рынок продолжил падение во второй день нового года. Индекс Московской биржи во вторник опустился на 0,43% и завершил основную торговую сессию около отметки 2745 пунктов. Индекс IMOEX 2 на вечерней сессии лишь уменьшил снижение до 2748 пунктов. Причиной снижения вновь стали геополитические факторы.

• В число лидеров роста, опередивших рыночные показатели, вошли компании Норникель, РУСАЛ, Интер РАО и Россети. Акции, входящие в индекс ИКС 5, продемонстрировали дивидендный разрыв.

• Рынок облигаций федерального займа (ОФЗ), в свою очередь, показал рост по итогам второго дня текущего года. Индекс RGBI продолжил отыгрываться от минимальных значений за месяц, достигнув отметки в 118,68 пункта. Ожидаем дальнейшего развития ситуации позитивной динамики в течение года.

• Рубль отыграл значительную часть потерь, возникших накануне. На бирже курс юаня снизился на 0,84%, достигнув 11,3145 руб., фьючерс на USD/RUB с неограниченным сроком действия вновь оказался ниже отметки 79,5.

• На рынке сырья нефть марки Brent продемонстрировала неоднозначную реакцию на происходящее в Венесуэле. После достижения пикового значения почти за месяц, цена скорректировалась к отметке в $60,7 за баррель. Золото и серебро, как и ожидалось, получили выгоду из-за нестабильности геополитической обстановки в мире. Стоимость драгоценного металла увеличилась на 1%, достигнув $4496, а цены на серебро выросли на 5,7%. Медь установила исторические максимумы на фоне ожиданий снижения объемов поставок из-за забастовки на руднике в Чили.

В деталях

Российский фондовый рынок стартовал с падением. Индекс Московской биржи (IMOEX2) во второй день торгов опустился на 0,34% и завершил вечернюю сессию около отметки 2748 пунктов, демонстрируя волатильность из-за неблагоприятной международной обстановки. Уровень краткосрочной технической поддержки оказался в пределах 2740 пунктов.

Вслед за усилением риторики со стороны США наблюдаются и недружественные действия . Ситуация вокруг урегулирования украинского конфликта остается неопределенной. Главы Франции, Великобритании и Украины подписали декларацию, в которой зафиксировали свое намерение о размещении на территории Украины многонационального контингента после прекращения там военных действий.

События, произошедшие в дружественной России Венесуэле, стали неожиданным и усугубляющим фактором в международной обстановке. В свою очередь, в среду появилась информация о том, что Соединенные Штаты Америки захватили нефтяной танкер, зарегистрированный под российским флагом. Дальнейшее развитие этой ситуации может повлиять на торги в четверг.

Среднесрочная техническая картина на российском рынке акций пока существенно не изменилась. IMOEX 2 остается в диапазоне с уже не раз протестированной поддержкой на 2700 п. и промежуточным сопротивлением на 2800–2820 п. Выход выше откроет дорогу в район 3000 п.

Бумаги в фокусе

Норникель (+1,34%). Цены на акции горно-металлургической компании остаются на уровне максимума, зафиксированного более полутора лет назад. Попытки преодолеть сопротивление в районе 153 рубля, рассчитанное на среднесрочную перспективу, продолжаются. Поддержку оказывают те же факторы: увеличение стоимости металлов платиновой группы и меди. К ним добавляются и ожидания относительно возобновление дивидендных выплат, а также ожидания роста цен на никель и снижение курса рубля. Фундаментально наш таргет на год по бумагам ГМК — 160 руб.

РУСАЛ (+1,84%). Акции компании достигли четырехмесячного максимума, последовав за ростом цен на алюминий, которые не обновлялись с апреля 2022 года. РУСАЛ получает выгоду не только от повышения стоимости своего основного металла, но и в качестве акционера Норникеля (компании принадлежит свыше 26% акций горно-металлургического комбината). Повышенные цены на металлы, входящие в перечень продукции Норникеля (платина, палладий, медь), а также его потенциальное возобновление выплаты дивидендов, окажут благоприятное влияние на финансовые показатели РУСАЛа. Наша оценка бумаг компании – «нейтральная» с целевой ценой на год – 42 рубля.

Россети (+3,3%). Акции Россетей вновь выступили одним из лидеров роста. Новостей, которые могли бы способствовать подъему, не появлялось. Скорее, это эффект спекулятивных покупок на фоне низкой ликвидности. В декабре указанные бумаги периодически вырывались в лидеры подъема на фоне надежд на возобновление дивидендных выплат.
Они появились после новостей о том, что Минэнерго и Минфин договорились направлять выплаченные государству дивиденды электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль. Однако мы пока не столь оптимистичны относительно этого вопроса. С нашими аргументами можно ознакомиться в специальном материале. У нас «Негативный» взгляд на акции Россетей.

Интер РАО (1,8%). Акции Интер РАО продемонстрировали рост, последовавший за увеличением стоимости акций Россетей. По всей видимости, этому есть общее объяснение. Тем не менее, с точки зрения фундаментального анализа, мы по-прежнему видим потенциал для приобретения акций компании. Ожидается, что финансовые показатели за 2025 год будут достаточно хорошими. Интер РАО, вероятно, достигнет (или перевыполнит) наш прогноз прибыли, который составляет 145,5 млрд руб. Размер дивидендов может превысить наши ожидания и составить 0,348 руб. на акцию, что обеспечит доходность около 11%.

ИКС-5 (-9,98%). Акции ИКС 5 начали торги с заметным снижением. Компания произвела выплату промежуточных дивидендов за девять месяцев 2025 года. На акционеров, включенных в реестр, приходится 368 рублей на акцию, что составляет 12,2% от расчетной даты. В результате дивидендный разрыв сократился примерно на 2%. Ожидается, что по мере приближения периода выплат дивидендов цены акций могут укрепиться. Прогнозируется, что итоговые дивиденды за 2025 год достигнут уровня 175 рублей с доходностью 5,8%. Мы придерживаемся оптимистичного прогноза относительно данной бумаги, наша целевая цена на год составляет 4100 рублей.

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

• Татнефть — это последний день для включения в список акционеров, которые смогут получить дивиденды.

• По информации, американская нефтегазовая компания Chevron и частная инвестиционная группа Quantum Energy Partners объединили усилия для участия в конкурсе на покупку международных активов ЛУКОЙЛа Интерфакс со ссылкой на Financial Times

• Информация об уровне безработицы в еврозоне и крупный блок макроэкономических показателей в США.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.