Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рынок акций во второй половине дня предпринимает еще одну попытку отскока после четырех дней снижения.

• Большинство представителей Индекса МосБиржи переместилось в зеленую зону. В лидерах — Озон, РусГидро, Полюс, Норникель, Ростелеком и РУСАЛ. В аутсайдерах после ралли бумаги ЮГК.

• Индекс гособлигаций RGBI корректируется и несет потери третий день подряд. Бенчмарк сегодня опускался ниже 118 п., но начал сокращать просадку.

• Рубль снова укрепляется: пара CNY/RUB просела к 11,09 руб., вечный фьючерс на USD/RUB опустился к 78,2.

• Нефть курсирует чуть выше $62 за баррель марки Brent.

• Лидеры: Озон (+3%), ПИК (+3%), РУСАЛ (+2,3%).

• Аутсайдеры: М.Видео (-5,5%), ЮГК (-5,2%), Мечел-ап (-2,8%).

В деталях

К 17:00 МСК Индекс МосБиржи прибавляет 0,6% и торгуется на отметке 2732 п.

Рынок акций сегодня с утра попытался отскочить после четырех дней снижения, но быстро вернулся в красную зону. Во второй половине сессии предпринимается еще одна попытка.

Сдерживающими для подъема факторами выступают геополитическая неопределенность и сильный рубль. О каком-либо прогрессе после переговоров в Майами стороны не сообщали, отметив лишь, что процесс по мирному урегулированию украинского конфликта продолжается. Укрепление рубля в последние дни нивелировало поддержку валютного фактора. Разворот курса и обнадеживающие геополитические вводные могут стать поводом для отскока.

P

Бумаги Полюса устремились вверх вслед за ценами на золото. Котировки драгметалла продолжают устанавливать исторические рекорды и сегодня пытаются подняться к следующей круглой отметке на $4500. Бумаги Полюса вчера не смогли отыграть подъем базового металла — давление оказывали продажи после дивидендной отсечки. Сегодня акции в роли догоняющих и уже обновили двухмесячные максимумы.

Наша целевая цена акций Полюса на год — 2900 руб. Сейчас компания активно инвестирует в мегапроект «Сухой Лог» и планирует вывести его на полную мощность в 2029 г. По нашим оценкам, это почти удвоит производство. Ждем, что, несмотря на крупные расходы, Полюс продолжит платить дивиденды.

Акции Норникеля продолжают подъем. Драйвером выступает рост цен на базовые металлы: медь на исторических максимумах, платина на самых высоких уровнях за последние 17 лет, палладий приближается к пиковым значениям 2023 г.

В своей стратегии на 2026 г. мы повысили целевую цену по бумагам Норникеля на 7%, до 160 руб. Основным фактором переоценки как раз стал рост цен на металлы платиновой группы и медь.

R

Бумаги РУСАЛа сегодня отскакивают после отката от своих трехмесячных максимумов. От роста металлов платиновой группы и меди выигрывают и акции РУСАЛА, как акционера Норникеля (принадлежит более 26% ГМК). Кроме того, цена на алюминий держится на максимумах с мая 2022 г. Среди сдерживающих факторов: крепкий рубль и все еще жесткие кредитные условия (по итогам I полугодия 2025 г. компания потратила на процентные расходы более 60% EBITDA).

Акции Ростелекома резко развернулись. Вчера бумаги ушли ниже своей 200-дневной EMA на 62,3 руб. и сейчас пытаются оперативно вернуться выше. В среднесрочной перспективе драйверами поддержки для акций могут стать дальнейшее снижение ставки и IPO «дочек» компании. Недавно вышла на рынок дочерняя структура РТК-ЦОД (контролируется ПАО «Ростелеком») — Группа Базис. Участники торгов ждут IPO самой РТК-ЦОД, а также уже в I квартале 2026 г. менее крупной «дочки» — компании Солар.

Бумаги РусГидро вернулись к росту после отката накануне. Акции в шаге от своих трехмесячных пиков на 0,4496 руб. Поддержку продолжают оказывать надежды на дивидендные выплаты. Этому способствовала новость о том, что Минэнерго и Минфин договорились направлять выплаченные государству дивиденды электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль.

По-прежнему считаем, что вероятность этого достаточно низкая. Однако, в случае положительного решения, выплаты дивидендов могли бы стать позитивным фактором для РусГидро и инвесторов.

Акции Озона вышли в плюс после снижения накануне. Вчера котировки очистились от дивидендов, но в моменте выходили в плюс и сразу закрыли дивидендный гэп. Сегодня начали отскок. Поддержку вполне может оказывать и действие байбэк-программы. Ближайшая цель — район 4270. При сломе сопротивления откроется дорога к 4400 руб.

У нас «Позитивный» взгляд на акции маркетплейса с целевой ценой на год в 6500 руб. Долгосрочные перспективы бизнеса остаются привлекательными, а прошедшая редомициляция решила вопрос зарубежной прописки и позволила компании начать делиться прибылью с акционерами.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.