Изображение: img.freepik.com

По результатам января – ноября 2025 года объем операций на фьючерсном рынке Московской биржи составил объем активов, управляемых по различным инструментам, достиг 128 триллионов рублей, демонстрируя рост третий год подряд. Подобно ситуации на фондовом рынке, среди срочных контрактов наибольшей популярностью пользуются фьючерсы и опционы. Ожидалось, что наиболее востребованными будут контракты, привязанные к акциям крупных компаний. Однако статистика и инфографика на сайте Московской биржи говорят об ином.

К началу 2026 года наиболее востребованными активами базового класса являются

Для оценки востребованности инструментов срочного рынка, наряду с объемом торгов и открытым интересом, можно учитывать число активных трейдеров. Так, на Московской бирже определилась группа из пяти наиболее популярных базовых активов, по которым ежемесячно совершается не менее 20–30 тысяч сделок с участием торговых счетов. Изучим их более детально.

Природный газ

Фьючерсы на природный газ (NG) уже продолжительное время занимают лидирующие позиции по всем показателям объемов торговли. Речь идет о фьючерсных контрактах, рассчитываемых ежемесячно, на стоимость природного газа в США. Их цена определяется в долларах за 1 MMBtu. Базовый актив транспортируется по североамериканским трубопроводам и экспортируется в виде сжиженного природного газа (СПГ) на специальных танкерах.

По всей видимости, американский СПГ оказывает лишь косвенное влияние на российскую газодобычу. Значительный интерес к этим соглашениям обусловлен обширными возможностями для спекуляций:

• Высокая изменчивость цен предоставляет возможность совершать значительное число операций в течение одного торгового дня.
• На фьючерсах природного газа регулярно наблюдаются выраженные среднесрочные тенденции.
• Наблюдаются выраженные сезонные колебания, которые дают возможность разрабатывать и реализовывать сложные торговые стратегии, использующие календарные спреды.
• Объем доступного гарантийного обеспечения составляет приблизительно 7 тысяч рублей на один контракт. Кроме того, ведется торговля микрофьючерсами на газ с обеспечением в районе 70 рублей на контракт.

Курс китайского юаня к российскому рублю

Обороты в квартальных и вечных фьючерсах на пару CNY/RUB ( CNY) сохраняются на высоком уровне, что обусловлено прекращением торгов долларом США на бирже. Это частично объясняется произошедшим в последние годы изменением направления развития российской экономики в сторону Глобального Юга. Договоры, заключаемые по курсу юаня, обладают следующими преимуществами:

• Фьючерсы на курс рубля, наиболее востребованные и обладающие высокой ликвидностью, предлагают минимальный размер обеспечения для торговли – от 900 до 1100 рублей как на квартальных, так и на вечных контрактах.
• Изменение курса валютной пары CNYRUB служит непрямым индикатором стоимости доллара и евро, поскольку цены определяются через кросс-курсы. В связи с этим, фьючерсы на курс юаня представляют собой дополнительный способ оперативного снижения рисков, связанных с колебаниями курса основных валют, используемых в резервах.
• Использование фьючерса с неограниченным сроком действия на курс юаня к рублю дает возможность формировать и поддерживать позиции на среднесрочной перспективе, избегая рисков, которые могут возникнуть при переносе средств из контрактов с ближайшим сроком исполнения в контракты с более отдаленным.

Курс доллар США — российский рубль

Контракты на пару USD/RUB (Si) некоторые активы отчасти утратили былую популярность. Причиной тому стало прекращение операций с долларом на валютной секции Московской биржи. Однако многие участники срочного рынка продолжают, как обычно, торговать фьючерсами на ключевую мировую резервную валюту. Интерес обусловлен следующим:

• В связи с прекращением прямых торгов долларом, квартальные и бессрочные фьючерсы на его курс стали альтернативой традиционному приобретению долларов на бирже для хеджирования валютных рисков.
• Ликвидность опционов на квартальные фьючерсы сохраняется. Благодаря этому можно формировать значительные синтетические позиции и разрабатывать сложные стратегии на среднесрочный период для контрактов на доллар.
• Контракты на курс доллара продолжают служить значимым способом распределения рисков при инвестировании в акции российских предприятий. Это связано с тем, что российская экономика по-прежнему сильно зависит от экспорта сырья.

Серебро

В предшествующие периоды квартальные расчетные контракты на долларовый курс серебра ( SILV) не входили в число наиболее востребованных инструментов на российском спотовом рынке. Рост интереса к ним связан с регулярным обновлением максимальной исторической цены в другом драгоценном металле — золоте. Однако, к концу года фьючерсы на серебро также достигли нового рекордного уровня – 69,5 долларов за тройскую унцию. Эти контракты привлекают внимание по следующим причинам:

• Гарантийное обеспечение установлено на достаточно небольшом и удобном уровне – 7500 рублей, в то время как для квартальных фьючерсов на золото, рассчитываемых в долларах, оно составляет 23 000 рублей.
• В отличие от контрактов на золото, фьючерсы на серебро демонстрируют большую волатильность, что делает их привлекательными для краткосрочных сделок, включая внутридневную торговлю.
• В течение некоторого времени динамика цен на серебро в мире не соответствовала росту стоимости золота. В связи с этим, фьючерсные контракты на этот металл обладают значительным потенциалом для существенного повышения цены. В прошедшем году этот потенциал не был полностью реализован.

Индекс МосБиржи

В число наиболее востребованных на российском фондовом рынке закономерно входят контракты, привязанные к ключевому индексу. Мы говорим о трех инструментах, имеющих общий базовый актив. Это стандартные квартальные контракты ( MX), мини-фьючерсы (ММ) и вечные фьючерсы на Индекс Мосбиржи (IMOEXF). Формально ни один из этих инструментов не занимает позиций в топе-5 по результатам месяца или квартала. Тем не менее, в совокупности они формируют число лидеров как по объему продаж, так и по количеству совершенных сделок. Это обусловлено вполне конкретными причинами:

• В связи с приостановкой торгов долларом на российских биржах, данные соглашения приобрели большую ценность в качестве инструмента для инвестиций. Они стали менее востребованы по сравнению с фьючерсами на долларовый индекс РТС, которые ранее широко применялись как для спекулятивных операций, так и для страхования рисков портфелей акций.
• Контракты на фьючерсы по основному фондовому индексу являются привлекательным инструментом для самостоятельных инвестиций. Оперативное управление позициями в подобных контрактах значительно проще, чем управление диверсифицированным портфелем акций. Небольшой размер начальной маржи для мини-фьючерсов (3,3 тыс. руб.) дополнительно упрощает эту задачу.
• Использование трех различных типов контрактов для одного актива открывает перспективы для разработки адаптивных стратегий и арбитража.

Значимые тенденции на срочном рынке

Следует подчеркнуть, что в этот раз фьючерсы на нефть ( BR) не вошли в число пяти самых востребованных контрактов. Их использование в качестве инструмента спекулятивной торговли, по сути, перешло к контрактам на природный газ. Снижение интереса к мировым ценам на нефть, вероятно, обусловлено действующими внешними ограничениями, касающимися российской нефтяной отрасли. В изменившихся обстоятельствах кратковременные колебания цен на нефть больше не оказывают того же воздействия на курс рубля.

В числе позитивных новостей стоит отметить появление на рынке нескольких необычных фьючерсов. Это касается контрактов на кофе ( COFFEE), апельсиновый сок (ORANGE), на десяток зарубежных фондовых индексов, а также на ведущие криптовалюты — Биткойн ( BTC) и Ethereum (ETH). Благодаря новым инструментам появилась возможность открывать позиции в активах, стоимость которых не коррелирует с ситуацией на внутреннем рынке. Это делает их подходящим решением для диверсификации портфеля инструментов срочного рынка.

О фьючерсах

Фьючерс представляет собой деривативный финансовый инструмент. О том, как осуществлять работу с ним, смотрите в обучающем материале.

Что нужно для начала торговли фьючерсами

Прежде чем инвестировать, неквалифицированным инвесторам необходимо сдать тест.

Нажмите ссылку: тестирование. Или в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в личном кабинете перейдите в раздел «Квалификация и тесты», затем — «Тестирование НКИ» — «Производные финансовые инструменты.

Для максимально эффективного использования фьючерсов рекомендуется пройти тестирование на возможность маржинальной торговли и подключить ее. При этом для открытия сделки будет использоваться лишь часть вашего депозита, а именно гарантийное обеспечение. В противном случае, для приобретения фьючерса потребуется сумма, эквивалентная полной стоимости контракта.

• Нажмите ссылку: тестирование. Чтобы пройти тестирование, воспользуйтесь приложением «БКС Мир инвестиций»: перейдите в свой профиль, затем выберите раздел «Квалификация и тесты», далее — «Тестирование НКИ» и, наконец, «Маржинальная торговля.

• Перейдите по ссылке: подключение. Или в приложении перейдите в свой профиль — выберите счет в разделе «Управление счетами» — «Маржинальная торговля.