Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль быстро опускался к двухмесячным минимумам в преддверии объявления ЦБ о возможном снижении ключевой ставки, однако после публикации решения регулятора курс показал резкий скачок вверх. Это явление связано с краткосрочными колебаниями на бирже, в то время как долгосрочные прогнозы для доллара, евро и юаня остаются на более высоком уровне.

• На товарном рынке: стоимость нефти марки Brent вновь превысила отметку в $60 за баррель, утром достигнув почти $61; природный газ также показал рост, его цена поднялась выше $4; золото установило новый рекорд – цена унции превысила $4400. Поддержка национальной валюты со стороны рынка сырьевых товаров будет носить временный характер.

В деталях

Рубль дождался ставку — перед решением ЦБ по ставке курс рубля падал на двухмесячные минимумы, и биржевой юань заскакивал выше 11,52. В моменте и с декабрьского дна у 10,6 пара CNY/RUB поднималась на 9%. Ориентир на декабрь отработан, и те, кто недавно покупал под круглыми 11, в хорошей прибыли. А потом на рынке состоялась классическая фиксация по факту. Ожидания секвестра ставки на 50 б.п., до 16%, оправдались, но, вероятно, отдельные спекулянты ждали от регулятора большего — им и пришлось фиксироваться, а курс юаня откатил на поддержку 11,3. Скорее всего, коррекция будет недолгой с перспективой возобновления вверх.

Курсы валют от ЦБ на 22 декабря — доллар стоит выше 80,7 (+0,9%), а евро — дороже 94,5 (+0,3%). Эти изменения еще не успели полностью реализоваться, поэтому курсы на следующий день, возможно, снизятся вслед за биржевым юанем. Однако это лишь временное явление, и в среднесрочной перспективе валюты, вероятно, продолжат расти, что обусловлено наличием благоприятных факторов.

Факторы курсов. По мнению экспертов, Центральный банк продолжит снижать ключевую ставку, вне зависимости от промежуточных остановок. К концу декабря 2026 года прогнозируется снижение до 12%. Это приведет к уменьшению валютной выручки от экспортеров и увеличит потребность в валюте для импортных операций. Профицит торгового баланса будет уменьшаться. Кроме того, в начале 2026 года планируется пересмотр лимитов на продажу валюты в рамках бюджетного правила. Влияние геополитической рисковой премии уже учтено в текущих валютных курсах. Учитывая совокупность факторов, как фундаментальных, так и технических, перспективы для курсов валют представляются более благоприятными, чем текущие значения, и, несмотря на кратковременный рост от минимальных значений декабря, потенциал для дальнейшего укрепления сохраняется.

Ориентиры. В качестве локальных ориентиров в декабре были зафиксированы следующие значения: доллар – 82, евро – 95, юань – 11,5. Указанные курсы либо приблизились к запланированным значениям (для доллара и евро), либо уже преодолели уровни сопротивления (для юаня). В дальнейшем ожидается краткосрочная стабилизация с поддержками на уровне 80 за доллар и 11,3 по юаню. В начале 2026 года прогнозируется движение курса доллара к отметке 85, евро – к 100, юань – к 12. Биржевая волатильность способна лишь смещать сроки достижения целей, но не делает их недействительными.

Инструменты. Применяются валютные инструменты — выработаны позиции, ориентированные на контракты, предусматривающие расчеты в твердых валютах и инвестиции в валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключены риски, связанные с регулированием, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.