Изображение: img.freepik.com

Заседание Европейского центрального банка подошло к концу. Регулятор сохранил неизменными все ключевые процентные ставки, что соответствовало ожиданиям экспертов.

• Депозитная ставка — 2%.
• Ключевая — 2,15%.
• Маржинальная — 2,4%.

Уровни ставок не изменились уже в течение четырех периодов подряд. Европейский центральный банк не следует заранее разработанной стратегии относительно ставок. Решения в области денежно-кредитной политики принимаются по мере необходимости, на каждом заседании и на каждой встрече».

В деталях

ЕЦБ уделяет первостепенное внимание инфляции. Согласно заявлению, в перспективе она должна стабилизироваться около целевого уровня в 2%. Члены управляющего совета намерены добиться этого. Для достижения цели регулятор готов внести изменения во все инструменты денежно-кредитной политики.

Постановление Управляющего совета относительно ставок будет определяться на основе анализа прогноза инфляции и сопутствующих ему рисков. При принятии решения будут рассмотрены текущие экономические и финансовые показатели, а также изменения в базовой инфляции и эффективность передачи денежно-кредитной политики в экономическую сферу.

Объем портфеля ценных бумаг, приобретенных в рамках программ по поддержке экономики APP и PEPP, постепенно сокращается. Европейский центральный банк прекратил реинвестирование средств, полученных от погашенных облигаций.

Прогноз ЕЦБ и речь Лагард

Европейский центральный банк обнародовал свежий ежеквартальный прогноз. Согласно ему, экономика еврозоны в 2025 году увеличится на 1,4%, а в 2026 – на 1,2%. Ранее в сентябре ожидалось, что рост составит 1,2% и 1%. Оценка инфляции в целом осталась без изменений. Потребительские цены в этом году вырастут на 2,1%, что соответствует предыдущей оценке. Вместе с тем, прогноз на 2026 год был скорректирован с 1,7% до 1,9%.

По словам Кристин Лагард, Европейский центральный банк занимает выгодную позицию в отношении денежно-кредитной политики. Однако она также отметила, что это не предполагает неизменности действий регулятора.

Члены совета по денежно-кредитной политике пришли к соглашению. Вопросы о возможном изменении процентных ставок не рассматривались, сообщила Кристин Лагард. Экономика еврозоны демонстрирует стабильность. По словам главы Европейского центрального банка, наиболее значительное влияние оказывает сектор услуг, в особенности IT-отрасль. Она полагает, что данная тенденция, вероятно, сохранится.

Реакция рынка

Итоги прошедшего мероприятия можно охарактеризовать как умеренные. По состоянию на 18:45 МСК индекс DAX вырос на 0,5%, а курс евро к доллару снизился на 0,1%.

В целом инфляция зафиксировалась около целевого показателя в 2%. Вероятно, цикл снижения процентных ставок Европейского центрального банка затянется на длительный период. Существуют риски, связанные с геополитической ситуацией и международной торговлей.

Базовый сценарий: снижение DAX и евро. При таком раскладе первая цель по индексу — 23 100 п., по паре EUR/USD — к $1,15. Котировки на четверг, 18 декабря — 24 075 п. и $1,173.