Аналитики о причинах снижения акций Broadcom и Oracle. Золото превысило отметку в 5000 долларов за тройскую унцию.
Теперь клиенты БКС имеют возможность инвестировать в американские акции и получать вознаграждения, аналогичные дивидендам, без опасения блокировки с помощью контрактов на разницу. Узнать о возможностях этого продукта можно здесь.
Открыть счет CFD
Главное — что произошло и наше мнение
🤖 К концу года наблюдалась тенденция к распродаже активов технологического сектора. Ожидания рынка по поводу развития искусственного интеллекта были снижены до скептицизма. Инвесторы пытаются определить, как компании планируют финансировать масштабные инвестиции в ИИ.
📉 Акции Oracle снизились более чем на 44% с пиков 2025 года — причина тому неудовлетворительные итоги компании. Котировки Broadcom также испытали резкое падение. Несмотря на позитивную отчетность, заявления менеджмента о сомнениях в будущей прибыльности ИИ-направления вызвали опасения у инвесторов.
🔴 Текущая ситуация подтверждает наш «Негативный» взгляд на акции Broadcom.
Подробнее
⛄ В декабре рынок США в сфере технологий после длительного периода роста перешел в фазу существенной коррекции. Данный сектор ранее опережал общий рынок благодаря ускоренному развитию искусственного интеллекта (ИИ) и значительным инвестициям в облачные технологии. По итогам года инвесторы стали более критично оценивать масштаб капиталовложений в ИИ. Сокращение оптимизма привело к росту волатильности, вследствие чего акции ряда ведущих технологических компаний значительно снизились в цене.
Инвесторы пересмотрели свои приоритеты, обращая внимание не только на скорость увеличения доходов технологических компаний, но и на устойчивость этого роста, а также на обоснованность капитальных вложений. Несмотря на сохраняющийся высокий спрос на решения в области искусственного интеллекта, крупные инвестиционные проекты, связанные с дата-центрами, специализированными процессорами и энергетической инфраструктурой, имеют более продолжительный период возврата инвестиций, чем предполагалось изначально. Особенно учитывая, что рост органического спроса на продукцию в этом секторе заметно уступает темпам роста инвестиций.
🏿 Наибольший ущерб коснулся акций компаний Broadcom и Oracle. Цена бумаг Broadcom значительно снизилась в середине декабря, сразу после публикации квартального отчета и прогнозов руководства на первый квартал 2026 финансового года. Несмотря на хорошие результаты, стоимость акций AVGO снизилась на 15% с 12 по 16 декабря, теряя более 10% за один день торгов. Это стало одним из самых существенных краткосрочных падений акций за последние 10 месяцев и ярко демонстрирует растущее расхождение между фактическими результатами деятельности и ожиданиями инвесторов.
Ключевым фактором стало снижение доверия рынка к перспективам прибыльности бизнеса Broadcom на период до 2026 года. Руководство компании отмечает, что стремительный рост сегмента инфраструктуры для искусственного интеллекта и комплексных решений для центров обработки данных характеризуется меньшей валовой прибылью по сравнению с традиционными полупроводниковыми продуктами Broadcom. Это стало для инвесторов признаком того, что дальнейшее развитие направления искусственного интеллекта может негативно сказываться на общей операционной прибыльности компании.
В конце 2025 года акции Oracle продемонстрировали одну из наиболее существенных и продолжительных коррекций среди крупных технологических компаний. С момента достижения максимума в сентябре 2025 года ($328) к середине декабря стоимость акций ORCL снизилась более чем на 44%. Особенно заметное снижение произошло 10–11 декабря, когда были обнародованы финансовые результаты за второй финансовый квартал 2026 года.
Скорректированная прибыль на акцию Oracle оказалась выше прогнозов аналитиков, однако выручка составила $16,1 млрд, что оказалось ниже ожиданий. Инвесторы возлагали надежды на более значительный рост облачного бизнеса, являющегося основным направлением деятельности компании. Рыночная реакция была немедленной: во время торгов 11 декабря акции Oracle снизились на 10,8%. Эта тенденция продолжилась и в последующие дни.
Несмотря на это, факторы, повлиявшие на снижение стоимости акций, не ограничиваются результатами последнего квартала. На протяжении всего 2025 года Oracle постоянно увеличивала вложения в инфраструктуру для искусственного интеллекта и облачные сервисы, в том числе заключив масштабное соглашение с OpenAI. В начале нового года компания заявила о намерении инвестировать до 50 миллиардов долларов.
Чтобы обеспечить финансирование инвестиционной деятельности, Oracle активно использовала кредитные ресурсы, в частности, выпустила облигации на сумму 18 миллиардов долларов. Это привело к существенному увеличению долговой нагрузки компании. Ситуация усугубилась на рынке долговых инструментов, где спреды по кредитно-дефолтным свопам Oracle увеличились и достигли максимального значения за последние 16 лет. Это указывает на восприятие рынком повышенного кредитного риска. В настоящее время стоимость страхования долга компании составляет почти 2% (196 базисных пунктов.).
В связи с этим эксперты корректируют свои прогнозы относительно акций Oracle, указывая на завышенную стоимость компании при наличии отрицательного свободного денежного потока и ее восприимчивость к изменениям в сфере финансирования.
Что в конечном итоге демонстрирует текущая переоценка? Для инвесторов ключевым фактором являются не только показатели роста. Гораздо важнее оценить, насколько прибыльным окажется этот рост, смогут ли компании обеспечивать стабильную отдачу на инвестированный капитал, поддерживать финансовую устойчивость и результативно реализовывать крупные инвестиционные проекты.
О CFD
CFD (контракт на разницу цен) — это разновидность производного финансового инструмента. Стоимость CFD определяется ценой базового актива, что позволяет инвесторам получать прибыль от колебаний рынка США, избегая при этом риска ограничения доступа. Кроме того, с помощью CFD возможно получение дивидендных выплат¹ по акциям американских компаний. Ответы на наиболее важные вопросы о CFD вы найдете здесь. Полный перечень доступных акций CFD можно найти тут.
Договоры о разнице контрактов (CFD) могут быть приобретены инвесторами, не имеющими необходимой квалификации, при условии успешного прохождения тестирования. Открытие торгового счета возможно в пяти валютах: российский рубль, американский доллар, евро, китайский юань и ОАЭ дирхам. Услуга предоставляется компанией, осуществляющей дилерскую деятельность на рынке валютных операций.
Для полноценного использования функционала требуется открыть счет CFD² и успешно сдать тест. Счет можно открыть в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
Возможность пройти тестирование появится после открытия счета. Процедуру можно выполнить в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Информация о ключевых аспектах торговли CFD с использованием маржинального плеча представлена ниже в материале.
¹ Согласно условиям рамочного договора ООО «БКС-Форекс», размещенного на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/, форекс-дилер имеет право начислить клиенту дивидендную поправку. Зачисление производится на номинальный счет в валюте счета, и при необходимости осуществляется конвертация по курсу, установленному Центральным банком.
² Торговля контрактами на разницу цен на иностранные акции доступна со счета CFD. Сделки с CFD на товары совершаются со счета форекс в ООО «БКС-Форекс».
Деятельность форекс-дилера, заключающего договоры, является исключительной. Форекс-дилер не имеет права совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью. Деятельность осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, место нахождения: 129110, г. Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1 эт.5, лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России). ООО «БКС-Форекс» ведет свою деятельность на территории Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации. ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения указанных сделок (операций), либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и(или) в финансовые инструменты. Клиент также несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, установленном рамочным договором ООО «БКС-Форекс» и тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/documents/. Информация, предоставляемая инвестору в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе требованиями стандартов саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Предоставленная информация не служит индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому уровню риска и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные потери, возникшие в результате совершения операций или инвестирования в финансовые инструменты, о которых идет речь в данном материале.
Настоящий материал создан и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные Банком России). С информацией о Компании, предлагаемых услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, а также другой необходимой информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб)) Вы можете ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не равноценны услугам по открытию банковских счетов и размещению вкладов, средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не застрахованы в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».
Данный материал не является независимым инвестиционным аналитическим обзором и предоставляется исключительно в информационных целях (далее – «Материал»). Если Вам необходимы индивидуальные инвестиционные рекомендации, Вам следует заполнить Анкету об определении инвестиционного профиля и заключить с ООО «Компания БКС» Договор об инвестиционном консультировании в порядке, предусмотренном Регламентом оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Материал не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Материал не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем.
Материал не является рекламой ценных бумаг.
Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Инвестирование сопряжено с расходами на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачу поручений по телефону, иными расходами, подлежащие оплате клиентами профессиональных участников финансовых рынков. Полный список тарифов Компании БКС приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Указанные документы размещены на сайте ООО «Компания БКС» https://bcs.ru/regulatory/additional-archive.
Обращаем ваше внимание на потенциальный конфликт интересов, обусловленный тем, что ООО «Компания БКС» и (или) связанные с ней организации осуществляют широкий спектр операций и предлагают разнообразные услуги на финансовых рынках. Это может означать, что а) у них или у их партнеров есть или были собственные инвестиции в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале, или в инструменты, производные от них, б) они могли совершать или совершают сделки с финансовыми инструментами, упомянутыми в материале, или с инструментами, производными от них, от имени клиентов, в) они могут иметь или имеют договорные отношения с эмитентами или другими лицами, обязательства которых связаны с финансовыми инструментами, указанными в материале, а также из-за того, что их сотрудники ранее или в настоящее время занимают или занимали должности членов совета директоров или наблюдательных советов эмитентов или других лиц, обязательства которых связаны с финансовыми инструментами, упомянутыми в данном материале.
Материал может содержать сведения о финансовых инструментах, приобретение которых недоступно физическим лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами, без прохождения установленной законом процедуры тестирования или недоступно вне зависимости от прохождения этой процедуры. Перед приобретением выбранного вами финансового инструмента убедитесь, что он доступен вам для приобретения. Инвестор не обязан получать статус квалифицированного инвестора, если у него нет необходимости совершать действия, которые, согласно действующему законодательству или разъяснениям/рекомендациям Банка России, могут выполняться только квалифицированными инвесторами. Решение о получении статуса квалифицированного инвестора должно быть принято инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания его квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как увеличиваться, так и уменьшаться. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, прошлые результаты не гарантируют будущих. Курсы валют также могут негативно повлиять на стоимость, доход или цену ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, указанных в настоящем материале. Также существуют валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
Информация и мнения, использованные в материале, получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Компания БКС» не дает никаких гарантий или заверений относительно точности этих данных. Мнения, содержащиеся в материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. В связи с вышеизложенным, данный материал не следует рассматривать как единственный источник информации для принятия инвестиционных решений. Ни ООО «Компания БКС», ни ее аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, возникший в результате использования информации, содержащейся в настоящем материале, или за ее достоверность.
Материал подготовлен в соответствии с методикой ООО «Компания БКС» расчета будущей доходности и вероятности ее достижения, размещенной на сайте ООО «Компания БКС»: https://bcs.ru/regulatory.
Обращаем внимание на наличие конфликта интересов, который возникает из-за широкого спектра операций и предоставления множества услуг на финансовых рынках ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированных лиц. В связи с этим: а) компания может иметь или уже иметь собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них; б) она могла совершать или совершает в отношении клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них; в) может состоять или уже состоит в возмездных договорных отношениях с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале. Также, из-за того, что сотрудники компании исполняли или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале, может возникать конфликт интересов.
ООО «Компания БКС» осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации. Данный Материал предназначен для использования инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Распространение, копирование, воспроизведение или изменение данного Материалы возможно только с предварительного письменного согласия ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» является товарным знаком, используемым ООО «Компания БКС».
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.
