Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль продолжает слабеть, отступая от достигнутых ранее уровней, а курсы иностранных валют демонстрируют попытку восстановления после минимумов, зафиксированных в 2023 году. Биржевой юань почти достиг отметки в 11, тогда как доллар и евро пока не спешат расти по отношению к курсу, установленному Центральным банком.

• Глобальный доллар в ожидании решения ФРС по ставке — сегодня ее объявят, и, скорее всего, снизят. На фоне монетарного смягчения курс доллара к корзине валют может еще ослабнуть, и это одна из причин более сильного юаня против доллара относительно рубля.

• На товарном рынке: нефть марки Brent удерживается на отметке в $62 благодаря поддержке, и вечером возможен отскок. Золото демонстрирует низкую активность выше $4200, однако на момент публикации ставки могут приблизиться к уровню сопротивления $4250. А газ NG, отличающийся повышенной волатильностью, недавно показал рост, достигнув отметки в $5,5, а теперь снизился до $4,5.

В деталях

Рубль остывает — после значительного роста и достижения пиковых значений весной 2023 года курс национальной валюты демонстрирует ослабление. Курсы иностранных валют пытаются восстановиться после минимумов за многие годы. Наиболее успешный отскок зафиксирован у биржевого юаня: в прошлую пятницу курс пары CNY/RUB составлял 10,62, а накануне достиг отметки в 10,98; закрытие произошло выше 10,93 и с приростом в 1,3%.

Курсы доллара и евро от ЦБ на 10 декабря выглядят слабее — 76,8 (-0,6%) и 89,4 (-0,3%) соответственно. Фьючерсы на доллар и евро сильнее, поэтому и внебиржевые котировки «на завтра» будут выше. Это временная рассинхронизация, вызванная в том числе динамикой глобальных валют на мировом рынке. Позже они наверняка пойдут в унисон, скорее всего, вверх — то есть рубль вниз. И для этого есть перспективные факторы.

Факторы курсов. Высокие ставки по кредитам сохраняются. Это заставляет экспортеров увеличивать объемы валютных продаж, а импортерам становится проблематично получать кредиты. С уменьшением ключевой ставки Центрального банка компаниям, осуществляющим внешнеэкономическую деятельность, станет проще решать финансовые вопросы. Предложение валюты уменьшится, а потребность в валюте для импортных операций возрастет. В предстоящую пятницу ожидается снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 16%. На фоне снижения цен на нефть и увеличения разницы между ценой Urals и Brent, достигнувшей многолетних максимумов из-за атак на инфраструктуру и санкций, курс рубля вскоре столкнется с негативным влиянием. Предполагается, что ограничения на продажу валюты в рамках бюджетного правила в начале 2026 года будут существенно ниже текущих – это приведет к сокращению валютного предложения на рынке и укреплению курсов иностранной валюты. Барьеры на перевод валюты за рубеж уже снижены.

Ориентиры. По юаню ближайший уровень сопротивления расположен в районе 11. После преодоления этого уровня возможен разворот тренда с потенциалом роста к отметке 11,5 и целевой зоне в начале 2026 года – 12. Доллар достиг нижней границы у 76. Чтобы нисходящий тренд был сломлен, необходим прорыв выше 78, тогда круглый уровень 80 будет достигнут быстро, а среднесрочные цели останутся прежними – 85.

Инструменты. Для работы на рынке используются валютные инструменты. Используются как целевые позиции в соглашениях, предусматривающих расчет в твердых валютах, так и валютные активы стран с развивающейся экономикой, характеризующиеся отсутствием регуляторных ограничений — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.