Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи достиг максимальных значений за период, начиная с конца октября, однако затем произошла коррекция. Геополитическая ситуация остается нестабильной, а процесс разблокировки ценных бумаг продолжается. На рынке существуют уровни технической поддержки, которые необходимо удержать и сегодня.

• В центре внимания бумаги: закрепление после роста — у ФСК-Россети, проигрыш индексу — у Татнефти, заметно лучше рынка — у Магнита и ВТБ.

• Рубль ослаб, а курс валют отступил от минимальных значений последних лет — стоимость доллара вновь превысила 77 рублей, и дальнейший рост пока не исключен.

• На внешнем контуре: незначительные колебания на фондовых рынках США, Европы и АТР – мировые биржи демонстрируют признаки стабилизации к решению ФРС по ставке. Биржевое затишье завершится лишь завтра — решение регулятора поднимет волатильность на всех рынках акций, облигаций, валют и сырья.

• На рынке сырья нефть марки Brent не смогла преодолеть уровень сопротивления в $64 за баррель, что привело к снижению цены до $62,5; золото подешевело, опустившись ниже отметки $4200; природный газ NG продемонстрировал волатильность, показав резкое снижение стоимости после мощного роста – от $5,5 до $4,8.

В деталях

Индекс МосБиржи споткнулся. В начале торговой сессии понедельника показатель зафиксировался чуть ниже отметки 2740 пунктов и не достиг верхнего уровня, оставив до него всего 5 пунктов межсессионного гэпа — в течение месяца были зафиксированы максимальные значения с конца октября, однако к моменту закрытия торгов вечером цена достигла отметки в 2690 пунктов. Основная часть торгов завершилась выше уровня поддержки в 2700 пунктов, и сегодня быкам необходимо будет сохранить эту позицию.

Наличие значимого технического уровня сопротивления, гэпа, спровоцировало активизацию спекулятивных продавцов, в то время как интерес покупателей ослаб на фоне информации об обмене заблокированных иностранных бумаг на российские: участники рынка испугались навеса предложения. Не добавила оптимизма и несогласованность позиций стран по плану Трампа — решение конфликта затягивается.

Монетарный фактор рынка — в следующую пятницу, вероятно, Центральный банк снизит ключевую ставку. Однако, по нашим оценкам, запланированное снижение на 50 базисных пунктов, до 16%, пока не является достаточным для пересмотра стоимости акций. В текущей ситуации геополитическая обстановка оказывает более существенное влияние на рыночную конъюнктуру. Через год ставка может приблизиться к 12%, и такой размер скидки уже будет сложно не учитывать – переоценка недооцененных российских акций – вопрос времени. Привлекательная цель индекса на 2026 год с учетом дивидендов составляет 3500 пунктов, что предполагает рост на 30%.

Валютный фактор рынка не поддерживает бумаги экспортеров. Курсы инвалют остаются на многолетних минимумах, и с начала года доллар потерял около 25%. Хотя вчера укрепление рубля остановилось, а доллар отскочил на 1,5% и от 76 вернулся над 77. Курс евро прибавил больше процента — 89,7. Курс биржевого юаня по нулям — чуть ниже 10,8. Ожидаются разворот тренда в рубле и восстановление инвалют — снижение ставки ЦБ вскоре сократит предложение валюты на рынке и повысит спрос на валюту под импорт, вероятны и корректировки бюджетного правила. Среднесрочные ориентиры: возврат доллара на 85, евро в сторону 100, юань — до 12, вот тогда акции экспортеров и приободрятся.

Бумаги в фокусе

• ФСК-Россети (-2%). Вчера наблюдалась коррекция лидеров прошлой недели, после роста на 11%. Откат произошел с уровня 0,073 руб. до 0,07 руб. Возможны риски фиксации отмечались, техническая поддержка при спуске была завершена и подтверждена. Вероятность дивидендов низкая, поэтому недельный скачок курса пока относится скорее к спекуляциям на тему. Фундаментально бумаги оценены адекватно — 0,07 руб., апсайда нет.

• Татнефть (-2,5%). В отличие от рынка в целом, акции гораздо сильнее реагируют на геополитические события, и в последние месяцы они регулярно оказываются вовлеченными в нашу рейтинга волатильности. Даже колебания валютных курсов и цен на нефть не вызывают там столь сильных переживаний, как данные, поступающие с внешнего контура. Стоимость акций не смогла закрепиться выше отметки в 600 рублей и опустилась к отметке в 590 рублей. С технической точки зрения, наблюдается локальный восходящий тренд, и дальнейшее снижение маловероятно. Однако, пробиться выше 600 рублей и приблизиться к осенним максимумам акции смогут только в случае заметного позитивного изменения геополитической обстановки. Целевой уровень поддержки, основанный на фундаментальном анализе, расположен ниже текущего рыночного значения — 570 рублей.

• Магнит (+5%). На рынке в понедельник лидерами стали активы, показавшие наилучшую доходность и продемонстрировавшие значительный объем торгов, приблизительно 6 миллиардов рублей. В пиковый момент цена превышала 3100 рублей. Причиной скачка — ошибочная информация на сайте Мосбиржи о «временном неприменении мер по противодействию дестабилизации цен для ценной бумаги MGNT в торговый день 9 декабря», ее уже удалили, но спекулянты явно напряглись. Краткосрочная неопределенность из-за вчерашнего высокая — после ралли не исключается и столь же стремительная фиксация. Ближайшая техническая поддержка на круглых 3000 руб., локальное статичное сопротивление над 3100 руб. Долгосрочная оценка стоимости — 4200 руб.

• ВК (+2%). В настоящий момент ситуация на рынке улучшилась, и цена превысила отметку в 298 рублей. Ориентиром от ноябрьских 280 руб. на декабрь значилась область круглых 300 руб. — направление выбрано верное, целевые почти достигнуты. Обычно акции, демонстрирующие силу на слабом рынке, при улучшении общего сентимента растут еще быстрее. Факторы текущего подъема — ограничения на работу мессенджеров-конкурентов, ожидания снижения ставки ЦБ. Фундаментальная оценка — 330 руб.

Ожидаемые события во вторник

Ключевые моменты

• Отчет Сбера, составленный по РСБУ, за ноябрь
• Отчетная дата СмартТехГрупп
• Обзор банковского регулирования, анализ тенденций на рынке кредитных потребительских кооперативов и бюллетень «О чем говорят тренды» будут опубликованы Банком России»

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.