Изображение: img.freepik.com

Рассмотрим среднесрочные прогнозы для акций «Полюс» и обозначим пять аргументов, подтверждающих потенциальный рост.

• График. Цены на акции вышли за пределы зоны сопротивления, установленной на отметке 2200 рублей, что может предвещать новую нисходящую тенденцию. Тем не менее, при достижении уровня в 2000 рублей возможна реакция в виде восстановления стоимости акций или изменения направления движения, поскольку именно там находится долгосрочный статический уровень, а также проходит 200-дневная скользящая средняя.
• Отраслевой лидер. Компания занимает лидирующую позицию на российском рынке. Добыча золота — стабильный сегмент, предприятие осуществляет выплату дивидендов. Выручка в I полугодии выросла на 35% год к году (г/г) и составила $3 688 млн. Динамика обусловлена ростом средней цены реализации аффинированного золота. Чистая прибыль увеличилась на 27% г/г, до $2 018 млн. Отметим высокую рентабельность собственного капитала при умеренной долговой нагрузке. ROE LTM равна 150%, соотношение Долг/EBITDA — 0,9.
• Спрос на золото. Драгоценные металлы приблизились к историческому максимуму и демонстрируют восходящую динамику на дневном графике. С начала текущего года фьючерсы на золото подорожали на 54%. На стоимость золота влияют геополитические факторы и ослабление доллара. Золото, как актив-убежище и предпочтительный выбор для центробанков, демонстрирует рост в условиях инфляции и при снижении рисков. Федеральная резервная система прекратила программу количественного ужесточения. Это способствовало улучшению ликвидности на рынке. Также оказывают воздействие снижение процентных ставок и торговый конфликт между США и Китаем.
• Проект «Сухой Лог». В этом году компания приняла решение об оптимизации портфеля геологоразведочных активов в связи с активной подготовкой к началу разработки месторождения «Сухой Лог». Заслуживает внимания рекордная инвестиционная программа Полюса. Золотодобычик планировал начать строительные работы на крупных проектах «Сухой Лог» в Иркутской области и «Чульбаткан» в Хабаровском крае в 2025 году. В целом, у Полюса имеется три ключевых проекта. Существенный экономический эффект от капитальных затрат и других факторов проявится при запуске всех проектов развития — после 2029 года.
• Снижение ставки ЦБ РФ. В октябре регулятор снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16,5% годовых. В перспективе смягчение монетарной политики может продолжиться, а ключевая ставка — опуститься до 14%. Инфляционные ожидания российского населения в ноябре выросли до 13,3%, следует из опроса инФОМ. Это максимальное значение за последние два месяца. В сентябре и октябре были зафиксированы 12,6%. Налицо фактор давления на российскую валюту. Полюс — экспортер, поэтому его доходы позитивно коррелируют с курсом доллара (отрицательно с курсом рубля).

Полюс: «Позитивный» взгляд. Целевая цена — 2900 руб. / +37%

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.