Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль достиг значений, характерных для октября: курс доллара опустился ниже 79, а юань торгуется по 11. Ослабление других валют и укрепление российской национальной валюты обусловлены высокими ожиданиями, связанными с геополитической обстановкой, тогда как сырьевые и монетарные факторы сдерживают рост курсов в среднесрочной перспективе. По техническому анализу, у валютных пар USD/RUB и CNY/RUB отсутствуют ближайшие уровни поддержки.

• На товарном рынке: нефть марки Brent восстановила позицию выше отметки $63 после снижения до $62, а золото достигло $4150 — причиной послужила вновь возникшая неопределенность в вопросах разрешения конфликта, а также возросшая вероятность секвестра ставки Федеральной резервной системы. При этом, как правило, демонстрирующий высокую волатильность природный газ пока удерживается над уровнем $4,6 с технической перспективой роста к новым годовым максимумам.

В деталях

Рубль продолжил дорожать — на фоне последних событий на внешнем контуре и обсуждения плана мирного урегулирования конфликта геополитическая риск-премия в курсе нацвалюты закономерно снижается. Инвалюты пользуются меньшим спросом, чем рублевые высокодоходные инструменты. Скорее, это ненадолго. Локальная слабость инвалют представляет интересные возможности для формирования среднесрочных валютных позиций на перспективу удорожания доллара, евро и юаня.

Курс доллар от ЦБ на 25 ноября еще немного ослаб и опустился под 79, а вот курс внебиржевого евро подскочил на 0,9%, под 91,4, но это лишь на фоне мировой турбулентности EUR и USD из-за восстановления вероятности секвестра ставки ФРС. Курс биржевого юаня тестирует 11, пара CNY/RUB вчера потеряла 0,7%.

Факторы курсов инвалют. Помимо устойчивой геополитической ситуации, на динамику курсов оказывают воздействие объемы валютных операций, совершаемых экспортерами и импортерами. Высокие процентные ставки по кредитам сдерживают спрос и поддерживают расширенное предложение валюты на рынке. Еще и налоговый период. Несмотря на то, что темпы роста инфляции замедляются, Центральный банк, вероятно, продолжит уменьшать ключевую ставку: возможно снижение до 16% в декабре, а в следующем году ожидаем показатель около 12%. Этот фактор денежно-кредитной политики может способствовать уменьшению продаж и стимулировать приобретение валюты. К тому же, в скором времени эффект от снижения цен на сырьевые товары должен сказаться на стоимости рубля.

Технически — валютные пары USD/RUB и CNY/RUB достигли существенных уровней поддержки. Доллар откатился к осенним уровням, а юань – к круглым значениям. С текущих позиций более вероятен отскок вверх, даже если в краткосрочной перспективе произойдет пробой, вызванный биржевой волатильностью. В среднесрочной перспективе курс доллара представляется выше отметки в 85, а юань – около 12. В таком случае евро может укрепиться до трехзначных значений.

Инструменты. Для содействия стабилизации валютных курсов существует валютные инструменты. Разумным выбором станут позиции, зафиксированные в договорах, номинированных в стабильных валютах, а также валютные активы стран с развивающейся экономикой, характеризующиеся отсутствием регуляторных ограничений — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.