Изображение: img.freepik.com

Главное

• Рубль демонстрирует незначительное снижение с начала месяца, однако к концу осени ожидается более быстрое укрепление курсов иностранных валют. Выход из продолжительного периода консолидации, скорее всего, произойдет стремительно. На пути движения существуют краткосрочные технические барьеры, среднесрочные цели и факторы, влияющие на валютную переоценку.

• На товарном рынке: стоимость нефти Brent опустилась ниже отметки в $64, золото приблизилось к $4000, а цена на природный газ составляет $4,35. Снижение стоимости сырьевых товаров может усилить давление на валюту, привязанную к ресурсам.

В деталях

Рубль закрылся нейтрально — доллар от ЦБ на 18 ноября не изменился, те же 81,13, внебиржевой евро после резкого скачка на 1,5% и выше 95 потерял 0,7% и вернулся к 94,4, а биржевой юань по нулям, пара CNY/RUB застряла на 11,37. Ускорение роста инвалют пока не происходит, вялый боковик сохраняется, рубль удерживается чуть ниже уровней конца октября. К концу месяца вероятна более уверенная динамика валютных пар — сезонность играет за рост курса USD/RUB, и рубль в этом месяце падает с частотностью свыше 70%.

Краткосрочные технические сопротивления. Уровень 82, превышающий на процент от текущих значений, выступает в качестве ближайшего барьера для пары USD/RUB. Евро ранее достигал расчетного значения в 95, однако затем скорректировался, и до конца месяца прогнозируется его восстановление и удержание выше этого уровня. Для биржевого юаня сопротивлением определяются отметки в 11,5. Указанные сопротивления действуют до конца ноября, но, принимая во внимание исторически высокую волатильность валютного рынка, их достижение возможно и за гораздо более короткий срок.

Среднесрочные ориентиры еще выше. К концу текущего года курс доллара может достичь отметки выше 85, евро — 100, а юаня — 12. Это примерно на 5% превышает текущие значения%.

Факторы для прогноза. Инфляция замедляется. Замедление роста цен до 7,7% является основанием для Центрального банка продолжить снижение ключевой ставки. Ожидается, что на встрече, которая состоится 19 декабря, будет уменьшение ставки еще на 50 базисных пунктов, что приведет к ее снижению до 16%. Улучшение условий кредитования может стимулировать спрос на валюту для импортных операций. Профицит внешней торговли сокращается из-за санкций и относительно низких уровней commoditiesна — спред российской смеси расширился, Urals ниже $40. Снижения притока валютной выручки сократит общее предложение валют на рынке.

Инструменты. Прогнозирование восстановления курсов валют осуществляется с помощью направленных позиций в контрактах на основные валюты и валютные активы стран с развивающейся экономикой, характеризующихся отсутствием регуляторных ограничений, такие как, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.