Изображение: img.freepik.com

Главное

• Индекс МосБиржи впервые зафиксировал закрытие ниже линии восходящего тренда, наблюдающегося на протяжении трех лет. Снижение технического состояния рынка обусловлено значительным количеством неблагоприятных факторов, основанных на фундаментальном анализе. В каких точках следует ожидать отскока?

• В центре внимания бумаги: НОВАТЭК показал результат выше рыночных значений, ПИК — значительно ниже, а у Магнита наблюдается очередное падение, продолжающееся уже третий год.

• Рубль демонстрирует укрепление: курс доллара опустился ниже 80, а юаня — ниже 11. Спекулятивная выгода может быть получена за счёт приобретения долларов и юаней при фиксации на отметках, кратных значимым числам, к концу текущего года.

• На внешнем контуре: на американском рынке акций наблюдается значительная волатильность, колебания достигают +/-2%. Индексы АТР увеличились на процент, европейские торги начнутся без существенных изменений. Российский рынок демонстрирует негативную динамику.

• На рынке сырья нефть марки Brent снизилась до отметки ниже $62 за баррель, что стало новым пятимесячным минимумом; золото демонстрирует рост, цена унции достигла $1840; а газ, отличающийся высокой волатильностью, приблизился к отметке в $3, что вызвало интерес со стороны спекулянтов.

В деталях

Индекс МосБиржи опять упал — убытки, составившие 1,4%, зафиксированы при обороте в 62 млрд рублей, и их называют незначительными. Отметка 9 октября пока не обновлена. Во вторник котировки закрылись выше уровня 2540 пунктов. Впервые в этом году индикатор закрылся ниже трехлетнего восходящего тренда — линия поддержки проходила через минимумы начала 2022 и конца 2024 годов, которая традиционно являлась сигналом к развороту. Однако на этот раз это не произошло. Настроения инвесторов изменились. Официально рынок вышел из восходящей фазы.

Вполне вероятно, что ситуация может быстро измениться, и снижение цены станет лишь кратковременным провалом, подобно тому, что наблюдалось в октябре 2022 года. Тем не менее, в настоящий момент технический анализ указывает на слабость, а основные факторы, определяющие развитие событий, скорее негативные. Ранее выступавшая в качестве поддержки отметка в 2570 пунктов теперь действует как уровень сопротивления. В качестве актуальных уровней поддержки можно выделить область 2520 пунктов, психологический уровень в 2500 пунктов и минимальные значения прошлого декабря, находящиеся ниже 2400 пунктов. Индикатор перепроданности указывает на переоцененность, однако необоснованно высокие оценки могут сохраняться дольше, чем позволяет объем доступных средств.

Фундаментально рынок дешев — оценочная стоимость бенчмарка по 3300 п. предполагает долгосрочный апсайд в 28%, и это без учета фактора дивидендов. Инвестиционно интересно. Для снижения риска отдельно взятого сектора и бумаг есть широко диверсифицированный отраслевой портфель акций. А активные трейдеры учтут локальную техническую картину и могут временно воздержаться от игры на повышение — приберегут кеш для более выгодных покупок или при появлении устойчивых паттернов. Игроки на понижение пока доминируют.

Факторы давления:

• Перманентно сложный геополитический фон. Вчера США анонсировали на среду важное заявление по поставкам оружия — продолжается нагнетание эскалации. Геополитическая риск-премия в стоимости российских активов еще больше расширилась. Сегодня участники будут оценивать новости из-за океана и реакцию российской стороны.

• Фискальное ужесточение. Повышение налогов может спровоцировать ускорение потребительской инфляции и негативно сказаться на финансах компаний пострадают.

• Монетарная неопределенность. Повышение процентных ставок способно сорвать намеченные предпринимателями цели таргета по инфляции в 4% на 2026 г. Вероятность приостановки цикла снижения ключевой ставки ЦБ повышенная — на заседании 24 октября стоимость фондирования может остаться на 17%. На вечерке на рынке станет еще волатильнее после появления недельных статданных по инфляции.

• Рубль очень сильный, курсы иностранных валют снова достигли годовых минимумов: доллар вновь опустился ниже отметки в 80 (-1,1%), евро торгуется по цене 92,7 (-1,3%), а биржевой юань приблизился к уровню 11 (-0,9%). Слабые курсы валют создают давление на дефицитный бюджет и негативно влияют на финансовое положение экспортеров. Поддержку рублю оказывает высокая стоимость финансирования.

К завершению текущего года ожидается укрепление валют, приобретение валюты по текущим ценам (80 рублей за доллар и 11 за юань) представляется выгодным с точки зрения спекуляций, а среднесрочные цели по 85 рублей и выше за доллар, 100 за евро и 12 за юань остаются актуальными. Ожидаемое укрепление валют способно повлиять на настроения на фондовом рынке, однако на данный момент это лишь дополнительный фактор, оказывающий давление. Невысокие цены на сырье также не вызывают оптимизма. Прогноз долгосрочных курсов валют – в Стратегии.

Бумаги в фокусе

• НОВАТЭК (+1,5%). Он демонстрировал наилучшие показатели среди активов, входящих в Индекс Московской биржи. В октябре стоимость держалась выше отметки в 1000 рублей. Вчера закрытие состоялось на уровне 1050 рублей. Как правило, акции, отличающиеся стабильностью, на фоне общего снижения рынка и изменения настроений инвесторов, сохраняют позиции лидеров. Следующим техническим уровнем сопротивления является отметка в 1100 рублей. Производственные показатели корпорации за 9 месяцев 2025 г. не смутили покупателей. Фундаментальный таргет 1600 руб. предполагает долгосрочный апсайд в +52% от текущих.

• ПИК (-9,4%). Обвал не прекращается. Курс опустился ниже отметки в 380 рублей, что соответствует уровню декабря прошлого года. После появления новостей об отмене дивполитики и обратном сплите бумаги всего за неделю потеряли 30%. В ближайшие годы компания не планирует выплаты акционерам, а выкупа дробных акций после консолидации не будет. Кейс сильно испорчен. Явных факторов для покупки, кроме спекулятивной под отскок на фоне перепроданности, пока не видно. Следующая поддержка — по минимумам декабря и ноября прошлого года, область 350 руб.

• Магнит (-1,1%). Несмотря на то, что показатели оказались не хуже, чем вчера, акции продемонстрировали минимальный уровень за последние три года, опустившись до отметки в 2900 рублей, что соответствует значениям февраля 2022 года. Причины кроются в высокой долговой нагрузке, дорогостоящем финансировании, отсутствии дивидендных выплат и недостаточной открытости руководства в общении с инвесторами. Кейс разобран в специальном материале — до достижения ключевого уровня поддержки на отметке 2700 рублей остается менее 7%.

Узнайте больше

• Выбор БКС: портфель, состоящий из акций компаний-лидеров и отстающих активов. 14 октября 2025
• несколько перспективных идей в российских акциях: фундаментально обоснованно недооцененные бумаги продолжают оставаться на привлекательных ценовых уровнях
• Обвал акций Магнита — где поддержка-магнит?

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.